Експерт CryptoQuant: Обвали біткоїна стають менш глибокими

Криптовалютний ринок роками живе за своїми циклами. Але чи можна передбачити обвал задовго до його початку? В інтерв'ю Traders Union керівник дослідницького відділу CryptoQuant Хуліо Морено розповів, які сигнали попереджають про наближення падіння цін і що необхідно біткоїну для повернення до історичних максимумів.

Як змінилися ведмежі ринки біткоїна

За свою історію біткоїн пережив кілька великих фаз зростання та падіння. Після стрімкого підвищення вартості криптовалюти зазвичай наставав тривалий ведмежий ринок, під час якого інвестори втрачали значну частину вкладених коштів.

Але за останні роки структура криптовалютного ринку змінилася. Запуск спотових ETF і зростання участі інституційних інвесторів створили нові джерела попиту. Але чи здатні ці зміни порушити звичну циклічність біткоїна? Хуліо Морено в цьому сумнівається.

«Загалом ця закономірність продовжує діяти. У 2026 році біткоїн знову увійшов в очікувану фазу ведмежого ринку після того, як зростання попиту сповільнилося, а потім попит почав скорочуватися».

Для інвесторів одним із головних показників залишається масштаб втрат під час затяжних спадів. Саме за цим критерієм можна порівняти нинішню ситуацію з попередніми циклами.

«Однак ведмежі ринки стали менш глибокими. У 2026 році падіння становило 53%, тоді як під час попередніх ведмежих ринків біткоїн втрачав від 76% до 83% вартості».

Глибина падінь біткоїна в різні ринкові цикли. Джерело: CryptoQuant.

Які загрози постають перед криптовалютним ринком

Криптовалюти залишаються чутливими до політичних подій, змін у регулюванні та настроїв інвесторів. Навіть за наявності довгострокового попиту несподівані події можуть спричинити різкі коливання котирувань.

Одним із найближчих чинників невизначеності стануть проміжні вибори у США, заплановані на листопад 2026 року. Морено вважає, що політична ситуація в країні заслуговує на особливу увагу з боку учасників криптовалютного ринку.

«У короткостроковій перспективі листопадові вибори у США можуть спричинити певну волатильність цін, особливо якщо переможуть демократи, оскільки в минулому вони проводили політику, спрямовану проти криптовалют».

Однак політичні ризики експерт не вважає найсерйознішою проблемою галузі. Набагато більше значення, за його оцінкою, має розвиток технологій, здатних поставити під загрозу чинні механізми захисту цифрових активів.

«У довгостроковій перспективі квантові обчислення становлять найбільшу загрозу для криптовалют».

Йдеться про потенційну здатність достатньо потужних квантових комп'ютерів порушувати роботу деяких криптографічних алгоритмів. Поки що ця загроза здається далекою, проте розробникам блокчейн-мереж необхідно враховувати її під час вдосконалення систем безпеки.

Чи можна передбачити падіння біткоїна

Однією з переваг криптовалютного ринку є доступність блокчейн-даних. Аналітики можуть відстежувати переміщення монет між гаманцями, активність великих власників та обсяги переказів на торговельні платформи.

Ці показники допомагають оцінювати поведінку учасників ринку ще до того, як зміни стають помітними в котируваннях. Особливу увагу дослідники приділяють надходженню біткоїнів на біржі, оскільки такі перекази можуть передувати продажам.

Морено звертає увагу на два епізоди, коли блокчейн-дані дозволяли заздалегідь помітити тривожні сигнали.

«Корекціям цін зазвичай передує збільшення припливу криптовалют на біржі. Наприклад, обсяг переказів біткоїна на біржі різко зростав у березні та листопаді 2024 року, незадовго до того, як його ціна протягом наступних кількох місяців знизилася на 24% і 28% відповідно».

Динаміка переказів біткоїна на біржі та зміни його ціни. Джерело: CryptoQuant.

Однак саме по собі збільшення переказів на біржі не означає, що розпродаж неминучий. Великі власники можуть переміщувати активи з різних причин, а на рух котирувань одночасно впливають попит, ліквідність і загальна ситуація на фінансових ринках.

«Звісно, біржові потоки — лише один із кількох індикаторів, які необхідно аналізувати в сукупності, щоб передбачати можливі ринкові корекції».

Чому майнінг біткоїна не зникає на тлі буму ШІ

Зростання попиту на обчислювальні потужності для штучного інтелекту змінює бізнес-моделі найбільших майнінгових компаній. Дедалі більше операторів дата-центрів розглядають можливість використання своєї інфраструктури для обслуговування ШІ замість видобутку криптовалют.

Така переорієнтація викликає питання щодо майбутнього майнінгу біткоїна. Якщо великі компанії продовжать перерозподіляти потужності на користь ШІ, це потенційно може позначитися на сукупній обчислювальній потужності мережі.

Дані CryptoQuant поки не вказують на масштабне скорочення майнінгової активності. За словами Морено, хешрейт Біткоїна залишається досить високим.

«Попри переорієнтацію найбільших біткоїн-майнерів на ШІ, хешрейт мережі Біткоїна перебуває лише на 8% нижче історичного максимуму, досягнутого 11 листопада 2025 року».

Скорочення активності одних учасників не означає, що їхні потужності неможливо компенсувати. Морено звертає увагу на динаміку хешрейту, яка дозволяє оцінити, як галузь адаптується до змін.

«З кінця липня, невдовзі після того, як ціна біткоїна досягла мінімуму 2026 року, хешрейт зріс на 10%. Це дозволяє припустити, що інші учасники майнінгової галузі наростили потужності, заповнивши нішу, залишену великими компаніями».

Зміна хешрейту мережі Біткоїна на тлі коливань ціни криптовалюти. Джерело: CryptoQuant.

Що необхідно біткоїну для нових рекордів

Після значного падіння у 2026 році одним із головних питань залишається здатність біткоїна відновити попередні позиції. Хоча криптовалюта вже неодноразово поверталася до зростання після глибоких корекцій, історичні закономірності не гарантують повторення такого сценарію.

Одним із ключових показників CryptoQuant є видимий попит на біткоїн. Він дозволяє оцінити, наскільки купівельна активність здатна поглинати доступну пропозицію криптовалюти. Від'ємні значення вказують на недостатній попит, а додатні — на його переважання над пропозицією.

Морено вважає, що біткоїн здатний повернутися до історичних максимумів, проте для цього важлива подальша динаміка показника.

«Для цього буде потрібне стійке відновлення попиту, яке спостерігається з червня. На початку червня показник видимого попиту на біткоїн становив мінус 273 000 BTC. Зараз він покращився до мінус 47 000 BTC».

Динаміка видимого попиту на біткоїн та його ціни у 2026 році. Джерело: CryptoQuant.

Хоча показник видимого попиту суттєво покращився, він, як і раніше, залишається у від'ємній зоні. Це свідчить про послаблення тиску на ринок, проте говорити про повноцінне відновлення купівельної активності поки зарано.