Дохідність світових облігацій досягла максимуму з часів фінансової кризи

Traders Union
Всі новини
Акції
Глобальна дохідність облігацій досягла нових максимумів

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

16.09.2026

Дохідність світових облігацій досягла максимуму з часів фінансової кризи — Глобальна дохідність облігацій стрімко зростає на тлі підвищення вартості запозичень

Дохідність державних облігацій у найбільших економіках зросла до рівнів, яких не спостерігали з часів глобальної фінансової кризи, посилюючи фінансовий тиск на уряди та компанії, які вже мають значне боргове навантаження. Розпродаж прискорився, оскільки ціна нафти понад $100 відроджує побоювання щодо інфляції, а інвестори готуються до подальшого підвищення процентних ставок провідними центральними банками.

Основні моменти

Дохідність 10-річних облігацій країн G7 досягла 4,285% – найвищого рівня з 2008 року.
Дохідність 10-річних облігацій США досягла 5,041% – найвищого рівня з 2007 року.
Дохідність 10-річних облігацій Великої Британії зросла до 5,45%.
Ринки закладають приблизно 50 базисних пунктів посилення політики ФРС у 2026 році.

Середня дохідність 10-річних облігацій країн «Групи семи» досягла 4,285% – найвищого рівня із середини 2008 року та приблизно на один процентний пункт вище за рівень до початку війни між Іраном та Ізраїлем, повідомило Reuters. У вівторок дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 5,041% – найвищого рівня з 2007 року, – перш ніж знизитися приблизно до 5%.

Розпродаж облігацій поширюється на найбільші економіки

Тиск виходить далеко за межі казначейських облігацій США. Дохідність 10-річних державних облігацій Японії перевищила 3%, досягнувши максимуму за три десятиліття. Дохідність аналогічних німецьких облігацій становила близько 3,55% – майже максимум із 2009 року, тоді як вартість запозичень Франції трималася біля 18-річного максимуму. Дохідність 10-річних облігацій Великої Британії досягла 5,45% – найвищого рівня з 2007 року.

Ціни на нафту понад $100 ускладнили інфляційні перспективи після розширення конфлікту на Близькому Сході. Це посилило очікування, що центральні банки зберігатимуть жорсткішу монетарну політику. Ринки очікують, що Федеральна резервна система підвищить ставки в середу вперше з 2023 року, а Банк Японії, як очікується, підвищить ставки в п’ятницю. Європейський центральний банк підвищив ставки минулого тижня, і ринки розглядають можливість подальшого посилення політики.

Ринки ставок у США стають дедалі більш захисними. Свопи передбачають приблизно 50 базисних пунктів посилення політики ФРС до кінця 2026 року, включно із засіданням у вересні. Опитування клієнтів JPMorgan щодо казначейських облігацій показало, що частка коротких позицій за тиждень до 14 вересня зросла на 10 процентних пунктів, тоді як інвестори також збільшили ведмежі позиції у ф’ючерсах на казначейські облігації.

Боргове навантаження стикається з вищою вартістю фінансування

Зростання дохідності відбувається в умовах, коли уряди мають незвично великі потреби в запозиченнях. Федеральний борг США досяг приблизно $40 трлн, тоді як співвідношення боргу до ВВП у Великій Британії та єврозоні залишається історично високим. Значні корпоративні запозичення, пов’язані з інвестиціями у штучний інтелект, створюють додаткове джерело пропозиції облігацій.

Вища дохідність підвищує витрати урядів і компаній на рефінансування та збільшує державні процентні видатки, потенційно скорочуючи кошти, доступні для оборони, соціальних програм та інших статей витрат.

Казначейство США вжило заходів для покращення ринкових умов, зокрема збільшило запланований обсяг викупу боргових зобов’язань. Однак довгострокова дохідність продовжила зростати, оскільки інвестори оцінюють інфляцію, бюджетні дефіцити та зниження попиту з боку традиційних покупців облігацій.

Поріг у 5% підвищує ставки

10-річні казначейські облігації США є орієнтиром для глобальних фінансових ринків, тому стабільне утримання дохідності близько 5% матиме наслідки далеко за межами державного боргу. Корпоративні кредити, іпотека та оцінка активів можуть зазнати тиску, коли вартість запозичень за базовою ставкою зростає.

Для ринків найближчим випробуванням стане рішення Федеральної резервної системи. На тлі вже високого обсягу ведмежих позицій у казначейських облігаціях і посилення інфляційних ризиків через ціни на нафту інвестори дедалі більше зосереджуються не лише на очікуваному підвищенні ставки, а й на тому, наскільки значним може бути подальше посилення політики. Поєднання високого боргового навантаження, дорогої енергії та зростання процентних витрат залишає позичальникам із великими боргами менше можливостей витримати ще одне тривале підвищення дохідності.

Раніше ми вже зазначали, що Goldman Sachs і JPMorgan посилюють прогноз щодо вересневого підвищення ставки ФРС.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.