与加密货币和人工智能相关的首次公开募股拖累了去年美国首次公开募股的整体表现，导致首次公开募股落后于标准普尔500指数。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据彭博社报道，2025年上市的所有公司股票加权平均上涨了13.9%，低于标准普尔500指数16%的涨幅。
这一年，特朗普政府对加密货币采取了更加友好的态度，鼓励华尔街支持数字资产公司，这标志着 IPO 市场重新开放。然而，各家公司的上市表现并不均衡，尤其是新兴科技公司。包括数据中心开发商 Fermi 和支出平台 Navan 在内的几家专注于人工智能的公司在上市后也陷入了困境。这些结果凸显了投资者对高增长叙事的日益谨慎。
主要加密货币上市结果喜忧参半
稳定币发行商Circle Internet Group是首次上市的加密货币中最强劲的公司之一，它在 6 月份融资 10.5 亿美元，首日股价大涨 170%。随着比特币从 10 月份的峰值回落，这种势头逐渐减弱，到年底，Circle 的股价从高点下跌了近 70%。由温克艾沃斯双胞胎创办的加密货币交易所双子座（Gemini）表现最弱，截至 12 月底，其股价较首次公开募股价格下跌了 60% 以上。
另一家在 8 月份上市的加密货币交易所 Bullish 也走了类似的道路，回吐了大部分早期涨幅。这些结果凸显了加密股票对更广泛的市场情绪和代币价格周期的敏感性。事实证明，早期的热情很难在波动中持续。
IPO 市场急剧转向基本面驱动
市场分析师将 2025 年描述为新股上市具有选择性和挑战性的一年。普华永道美国 IPO 负责人迈克-贝林（Mike Bellin）认为，投资者要求进入公开市场的公司具备更强的基本面和更清晰的运营故事。定价在 5 亿至 10 亿美元之间的中型 IPO 的回报率远远低于大型 IPO。
本年度最大的首次公开募股是医疗供应商 Medline，它取得了罕见的成功，自上市以来股价上涨了约 40%。相比之下，天然气出口商 Venture Global 在削减发行规模后股价暴跌，成为表现最差的公司之一。这一趋势预示着，对于寻求上市资本的投机性科技和加密货币公司来说，未来的环境将更加艰难。
最近，我们曾撰文指出，标普 500 指数在新年伊始就站稳了脚跟，周二在 6900 点附近交易，延续了周一的涨势，使该指数上涨了 0.64%。
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