由于地缘政治风险和政策不确定性助长了激进的避险需求，黄金周一飙升至每盎司4670美元以上的历史新高，延续了强劲的上行势头。在唐纳德-特朗普（Donald Trump）宣布对欧洲国家征收新关税、重燃贸易战担忧并推动投资者转向防御性资产后，黄金加速反弹。
亮点
- 黄金在 4,670 美元上方交易，创下历史新高。
- 价格仍远高于关键的 EMA，确认了强劲的看涨结构。
- 关税威胁和地缘政治压力加剧了避险资金流入黄金。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
此举凸显出，在宏观风险叠加的情况下，市场优先考虑的是保护而非收益。与此前在技术上限附近暂停的上涨不同，最新的突破已迅速过渡到价格发现，买家在高位几乎没有犹豫。
价格发现加速，趋势力量占主导地位
在日线图上，黄金正处于清晰明确的上升趋势中。价格在所有主要 EMA 上方果断交投，4,490 美元附近的 20 天 EMA 起到了直接的动态支撑作用。在其下方，4,320 美元附近的 50 天 EMA 和 4,099 美元附近的 100 天 EMA 正在稳步上升，确认了跨时间框架的强劲趋势排列。3,760 美元附近的 200 天 EMA 仍远低于当前水平，凸显了看涨结构的延伸性和主导性。
黄金价格动态（来源：TradingView）
重要的是，近期的回调幅度较浅且持续时间较短。每次回落都吸引了快速买盘，这表明是积累而非派发。这种行为表明有机构参与，并强化了这一走势是由宏观对冲需求而非投机性过剩推动的观点。
动量继续验证了这一趋势。日线 RSI 保持在 70 多点的低位，有所抬高，但没有出现持续的看跌背离。虽然市场在技术上处于超买状态，但在宏观压力事件中，黄金历来会长期处于超买状态。在这种情况下，RSI 的升高反映了趋势的力量，而不是即将到来的顶部。
短期价格走势仍然具有建设性。在 30 分钟图上，黄金一举突破了此前 4,600 美元至 4,620 美元的盘整区间，并迅速在其上方确立了接受度。超级趋势坚定看涨，抛物线SAR在价格下方运行，确认了买方的短期控制权。市场目前正在前阻力位上方盘整，这是一个典型的延续信号。只要跌势维持在 4,630 美元至 4,640 美元上方，阻力最小的路径仍然是走高。
关税、地缘政治和政策疑虑强化了买盘
基本面背景继续证明了技术面的强势。关税宣布后，避险资金流动加剧，欧洲领导人发出了可能采取报复行动的信号，这可能使贸易紧张局势升级。市场对更广泛的贸易冲突风险的定价越来越高，这在历史上支持贵金属作为对冲增长和通胀不确定性的工具。
除贸易外，委内瑞拉和伊朗持续的地缘政治压力也加剧了避险情绪。与此同时，人们对美联储独立性的担忧再次出现，从而扩大了对被视为防范政治和货币不稳定性的资产的需求。这些主题并非稍纵即逝。它们持续了多个交易日，继续吸引资金流入黄金，有助于解释黄金涨势的持久性。
实物需求动态也仍然具有支撑作用。在需求激增时，关键枢纽的供应紧张增加了价格敏感性，而央行的利息和长期投资组合对冲则降低了持有者卖出黄金的意愿。这种组合使得相对适度的资金流入产生了巨大的价格波动。
市场前景
从交易性的角度来看，黄金仍然是一个逢低买入的市场，而不是一个强势消退的市场。近期支撑位集中在 4,630 美元附近，其次是上升的 20 天 EMA 附近的 4,500 美元至 4,520 美元区域的强劲需求。如果持续跌破 4,490 美元，则表明势头正在减弱，可能会出现更深层次的盘整。
在此之前，回调应被视为主导性上升趋势中的修正性走势。只要金价维持在 4500 美元以上，结构性偏向依然是决定性的看涨，势头和基本面都有利于金价走高。
此前，我们曾指出，黄金能否维持在上升的短期均线上方，对于维持上涨势头至关重要。最近的飙升证实了这一观点。在关税、地缘政治压力和政策不确定性交织在一起的情况下，黄金继续吸引防御性资金，使更广泛的趋势保持稳固。
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