在美国总统唐纳德-特朗普提名凯文-沃什（Kevin Warsh）为美联储下任主席后，投资者重新评估了货币政策的前景，因此对美国在 2026 年 3 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息的预期明显增加。
亮点
- 目前，市场认为 2026 年 3 月降息的可能性从 18.4% 上升到 23%。
- 凯文-沃什的美联储提名增加了未来流动性的不确定性。
- 3 月份的 FOMC 会议是对市场预期的一次关键考验。
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芝加哥商品交易所（CME）集团的数据显示，23%的交易商目前认为 3 月份的会议将降息，而几天前这一比例仅为 18.4%。据Cryptopolitan报道，几乎所有这些预期都集中在降息25个基点上，没有市场参与者预期更大幅度的降息，这凸显了谨慎但不断变化的共识。
沃什提名引发资产类别的不确定性
特朗普于今年 1 月提名沃什接替将于 5 月任期届满的杰罗姆-鲍威尔。虽然总统曾表示，选择沃什是为了帮助降低借贷成本，但市场仍不确定在他的领导下政策会如何演变，特别是考虑到沃什此前对美联储资产负债表规模的评论。
这些言论助长了一种猜测，即即使总体利率下调，央行也可能优先限制资产负债表规模。由于投资者调整了对未来货币政策的预期，国债收益率全线走低，反映出固定收益市场的谨慎情绪有所上升。风险情绪更广泛地减弱，贵金属回落，股票市场也显示出犹豫不决的迹象。
加密货币交易所 Kraken 的全球经济学家 Thomas Perfumo 说，Warsh 的提名向投资者发出了一个 "好坏参半 "的宏观经济信号。他补充说，市场可能需要适应美国流动性和信贷条件趋于稳定而非扩张的环境，这对激进宽松政策迫在眉睫的假设提出了挑战。
加密货币市场权衡流动性前景
利率预期的变化对加密货币尤为重要，因为加密货币往往会对流动性条件的变化做出强烈反应。历史上，宽松的政策一直支撑着加密货币的价格，而紧缩的条件则限制了资本流向风险资产。
CME 的数据显示，交易商正试图在美联储官方指导之前对政策变化进行定价。在预测市场上，加密货币交易商目前认为2026年降息两次的概率为27%，降息三次的概率为26%，降息四次的概率仅为13%，这凸显了宽松步伐的不确定性。
"ProCap Financial首席投资官杰夫-帕克（Jeff Park）说："我认为，我们应该预期，事实上，更加宽松的政策可能不会成为帮助我们进入牛市的催化剂。他认为，如果比特币在利率保持高位的情况下继续上涨，那么比特币就会得到最有力的验证。
结论
由于美联储未来领导层的不确定性重塑了货币政策预期，市场正在迅速调整。资产价格对降息猜测的反应较少，而对流动性状况的担忧反应较多。现在，3 月份的 FOMC 会议将成为检验政策信号是否与市场不断变化的押注相一致的关键会议。
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