黄金（XAU/USD）2026年3月4日（周三）攀升，收复了周二大幅下挫的部分跌幅。中东冲突风险重燃，拉动防御性买盘重返市场，现货金银交投于5180美元附近，而更广泛的宏观背景仍不稳定。
亮点
- 现货黄金在早些时候升至约 5,195 美元后，在 5,076 美元附近交投。
- 美国期金在 5,085 美元附近徘徊，显示周三反弹后将出现回调。
- 由于美元指数攀升至 99 附近，10 年期国债收益率升至 4.14% 左右。
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在未能守住 5,200 美元附近的涨幅后，黄金又回到了波澜不惊的状态。当天的交易大约从 5,055 美元持续到 5,195 美元，然后卖家再次向市场靠拢，这表明反弹仍在吸引获利了结，而不是明确的跟进。
最近的图表水平是 5,050 美元至 5,100 美元区间，这已成为买方需要捍卫的第一个区域，以保持有序的回调。在此站稳脚跟将使市场保持区间交易模式，而一举突破则将使 5,000 美元重回版图。
另一方面，5,200 美元仍是第一道关卡，需要果断收盘才能改变基调。如果黄金能夺回该区域，则将重新打开通往之前的 5380 美元至 5400 美元区域的大门，该区域将为最近的飙升行情画上句号。
黄金价格动态（2026 年 1 月至 2 月）。资料来源：TradingView：来源：TradingView。
战争风险支撑买盘，但通胀和利率使交易复杂化
中东紧张局势使一些避险需求留在了黄金上，这有助于买家在黄金价格从盘中高点回落后逢低买进。 与此同时，油价走高使通胀忧虑继续存在，使投资者对利率迅速下降的信心减弱。这对黄金很重要，因为收益率上升会增加持有无息资产的成本。
交易员们还展望了接下来的美国就业数据更新和 3 月晚些时候的美联储决议，关注这些数据是否会继续推高收益率。
如果中东紧张局势继续推动避险需求，收益率停止上升，黄金可能会在 5050 美元至 5100 美元之间企稳，并在美元走软的帮助下回升至 5200 美元。
如果收益率继续走高，美元保持买盘，那么反弹可能会在 5,200 美元下方再次消退，市场可能会滑向 5,000 美元。交易者可能会保持灵活，对宏观头条新闻做出快速反应。
黄金市场仍像一场拉锯战。 冲突性头条新闻不断压低黄金价格，而收益率的升高则使反弹难以在没有新燃料的情况下延续。
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