黄金（XAU/USD）周五（3月6日）交投于5,090美元附近，早盘因美国劳工数据疲软而有所回升。现货金当天小幅走高，而四月期金则在5,100美元附近徘徊。
亮点
- 现货黄金在 5,090 美元附近交易，4 月期货接近 5,100 美元。
- 美国 10 年期国债收益率约为 4.13，使非收益资产面临利率压力。
- 美国 2 月份的就业人数减少了 92,000 人，失业率维持在 4.4%。
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在本周急剧反转之后，黄金正试图企稳，买方保卫着略高于5,050美元的区域，而盘中反弹不断遭遇供应，市场才得以重新推高。这种价格走势意味着动能已经从早些时候的飙升中冷却下来，但还不足以迫使市场出现更深的洗盘。
交易者现在可能关注的第一个区域位于 5050 美元至 5100 美元之间。守住这一区间将使市场保持盘整格局，而持续回升至 5,200 美元将改善近期的基调，并使本周晚些时候的回升有更坚实的基础。
黄金价格动态（2026 年 1 月至 2 月）。资料来源：TradingView：资料来源：TradingView。
就业冲击遭遇战争溢价
最近的美国就业报告改变了市场基调。本周晚些时候，非农就业人数减少了 92,000 人，失业率维持在 4.4%。较弱的就业水平为黄金提供了一定的支撑，因为这可能会减轻近期利率前景更加激进的压力。
与此同时，更广泛的宏观经济背景对金银仍然不是特别有利。地缘政治风险仍是等式的主要部分。
涉及贝鲁特、德黑兰和特拉维夫的新一轮罢工使市场上的保护性需求持续升温，而油价的飙升则加剧了人们的担忧，即通胀可能会持续令人不安，从而使各国央行在 3 月 17 日和 18 日美联储会议之前保持谨慎。
下一步走势取决于 5,100 美元和宏观面的后续表现
如果黄金继续吸引防御性资金流入，而就业市场的不景气有助于限制收益率的进一步上涨，那么黄金可能会继续立足于 5050 美元至 5100 美元区域上方，并再次尝试 5200 美元。美元走软将使这一路径更加容易，特别是如果地缘政治头条新闻持续紧张。
如果目前的收益率水平保持不变，美元保持优势，那么上行走势可能仍然有限，并将市场拉回 5,000 美元的价位区域。在这种情况下，交易者可能会继续将强势视为短期的重新定位，而不是新一轮上涨的开始。
黄金对利率预期的变化仍然高度敏感，因为它不提供收益，直接与计息资产竞争。黄金也是地缘政治压力的晴雨表，这使得黄金本周对宏观数据和冲突头条新闻的反应更为敏感。
黄金市场仍像一场拉锯战。 冲突性头条新闻不断压低黄金价格，而收益率的升高则使黄金在没有新燃料的情况下更难延续涨势。
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