2026年，Alphabet 越来越不像是一家因人工智能而元气大伤的公司，反而更像人工智能周期中的主要受益者之一。2026年第一季度，其营收达到1099亿美元，同比增长22%，净利润增速显著加快。市场将此解读为人工智能正在强化而非颠覆谷歌业务的明证。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
最重要的转变在于，搜索业务依然表现强劲且持续增长。Alphabet 已证明，即使在人工智能驱动的变革中，其核心搜索业务仍保持着实力，而搜索中的 AI 功能正在提升用户参与度，并在整个谷歌生态系统中拓展应用场景。
第二个强劲的增长动力是谷歌云。云业务收入快速增长，本季度已超过 200 亿美元，这进一步强化了市场对 Alphabet 作为一家“全方位 AI 基础设施平台”而非仅仅是搜索广告公司的认知。 在此背景下，市场日益将Alphabet视为搜索、云服务与具备长期增长潜力的AI平台的有机结合体。
与此同时，投资逻辑对执行质量的要求也变得更高。该公司正大幅增加资本支出，用于建设AI基础设施、数据中心及计算能力。因此，关键问题已不再是AI的需求本身，而是Alphabet能多高效地将这种需求转化为收益。 正因如此，市场对GOOGL的看法依然看涨，但对利润率、AI变现能力及监管风险的关注度有所提升。
我仍对GOOGL股票持乐观态度，最低上行目标位在400美元这一心理关口。不过，如前所述，尽管谷歌股价维持在历史高位，但回调风险正在增加，因此在股价上涨期间，多头头寸可能出现获利了结。
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