威廉·布莱尔重申优于大盘评级，英伟达股价盘整至 175 美元

从技术面来看，该股目前略低于近期高点184.48美元，远高于其50日和100日移动平均线。50日移动平均线位于174美元附近，构成直接支撑位。定义长期趋势的200日移动平均线则大幅下跌至145美元左右，凸显了英伟达今年反弹的强劲势头。只要股价保持在170美元以上，整体趋势就保持不变。总体而言，除非股价决定性跌破170美元，否则技术面支撑看涨趋势。

动能指标涨跌互现。14天相对强弱指数（RSI）徘徊在中性区域，表明该股既未超买也未超卖。MACD指标继续显示看涨动能，尽管近几日柱状图有所收窄。短期支撑位位于172-174美元区域附近，阻力位位于近期波动高点184美元附近。若能突破该水平，可能预示着股价将持续上涨至190-200美元区间。然而，如果动能进一步减弱，则不排除短期回调至160美元左右的可能性。

英伟达股价动态（2025年7月至2025年9月）。来源：TradingView

英伟达的估值仍然偏高，预期市盈率约为38倍，往绩市盈率超过48倍。虽然这表明高预期已得到消化，但与英伟达的历史溢价水平大致相符，尤其是在变革性技术应用的时期——例如当前的人工智能浪潮。该股的定价反映了未来显著的增长，这意味着任何盈利低于预期或人工智能需求放缓都可能促使其迅速重估。即便如此，溢价估值仍将继续吸引那些对英伟达领导地位充满信心、注重增长的投资者。

尽管出口存在不确定性，分析师信心仍增强

本周，威廉·布莱尔重申了对英伟达股票的“跑赢大盘”评级，这无疑为英伟达赢得了信任。此前，英伟达宣布与英特尔展开更深层次的战略合作，包括斥资 50 亿美元入股英特尔，并通过 NVLink 技术将英特尔 CPU 集成到英伟达的 NVL72 AI 机架中。首席执行官黄仁勋表示，此举将显著拓展英伟达在 x86 服务器生态系统中的影响力，并可能释放 500 亿美元的市场机遇。

此次合作被视为对英伟达过度依赖自身GPU中心系统的战略对冲，也是使其AI基础设施更加灵活、对企业客户更具吸引力的一种方式。市场对这一消息反应积极，有助于抵消围绕中美紧张局势和潜在出口限制的广泛担忧。通过与英特尔结盟，英伟达也能够在AI服务器领域更好地与AMD竞争，而CPU-GPU集成在该领域正变得越来越重要。

这些担忧远未得到解决。美国持续实施的出口管制影响了H100和H20等高性能芯片，这可能会限制英伟达向中国云服务提供商和数据中心交付产品的能力。虽然这些问题在英伟达的最新业绩指引中已得到部分体现，但未来几个季度的部分收入被剔除，无疑增加了不确定性。任何进一步收紧贸易政策都可能拖累英伟达的营收增长，并增加供应链的复杂性。

第四季度风险调整后的前景

在看涨情况下，英伟达突破184-185美元的阻力位，进入新一轮上涨阶段，目标价位为200-220美元，这得益于出口形势的明朗化、主要人工智能客户的利好消息，或第四季度Blackwell芯片的强劲增长。此举可能会吸引更多机构资金流入，因为基金经理通常会追逐市场领头羊的动能。如此规模的上涨也可能推动英伟达创下历史新高，巩固其作为人工智能行业领头羊的地位。

基本预期是股价在 165 美元至 185 美元之间持续盘整。在此情况下，随着投资者消化宏观数据、盈利更新和不断变化的监管新闻，英伟达股价将横盘整理。预计支撑位在 50 日均线 174 美元附近，在弱势交易时段可能跌向 165 美元。区间震荡交易将使过度扩张的技术指标冷却下来，从而降低后期出现更大幅度回调的风险。这也将使投资者有时间根据即将发布的盈利指引重新评估英伟达的估值。

英伟达斥资 50 亿美元收购英特尔近 4% 的股份，标志着双方从竞争转向生态系统整合的重大战略转变。此次合作将使英特尔设计 CPU 来补充英伟达的 GPU，从而增强英伟达向全系统架构迈进的动力，并提升其在与竞争对手和原始设备制造商 (OEM) 的竞争中的优势。

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