白银价格预测：美国停摆风险和供应短缺推动 XAG 逼近 14 年高点

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Jainam Mehta

02.10.2025

白银价格预测：美国停摆风险和供应短缺推动 XAG 逼近 14 年高点 — 白银在 47.39 美元附近盘整，受美国政治风险和供应短缺支撑

由于全球不确定性和结构性供应紧张继续支撑着白银市场，白银现交投于每盎司 47.39 美元，在 14 年高点附近维持强势。最近的涨势反映了美国政府关门引发的避险买盘，以及人们越来越相信美联储在未来几个月需要进一步放宽政策。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 白银交易价为 47.39 美元，接近 14 年高点，受到避险资金流入和供应紧张的提振。

- 美国停摆推迟了就业数据的公布，提振了美联储降息的预期，并对美元构成压力。

- 预计 2025 年将出现近 1 亿盎司的结构性赤字，为金价反弹提供了长期支撑。

华盛顿的停摆冻结了包括 9 月非农就业数据在内的关键经济指标，使交易商无法获得评估劳动力市场的关键数据。这一真空提升了周三 ADP 报告的重要性，该报告显示就业岗位意外减少 32,000 个，而预测为增加 50,000 个。疲软的数据加剧了人们对美国经济放缓的担忧，对美元构成压力，并增加了对贵金属的需求。

白银价格动态（来源：TradingView）

由于期货市场目前已完全将美联储 10 月会议上的降息定价，白银作为货币对冲工具和工业资产的地位得到了提升。尽管美联储官员奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）警告说，鉴于通胀风险挥之不去，不要过早放松政策，但市场参与者认为风险的天平正向宽松倾斜。

结构性赤字为看涨奠定基础

除了眼前的政策驱动因素，白银的长期背景依然强劲。白银协会预计，2025 年全球市场将连续第五次出现赤字，预计矿山产量为 8.44 亿盎司，而需求量将超过 9.4 亿盎司。这种持续的短缺既反映了持续的投资流动，也反映了太阳能电池板制造和高科技电子产品等行业激增的工业用量。

赤字的说法已成为价格的核心锚点，强化了白银作为通胀对冲工具和工业必需品的双重作用。随着机构投资者增加对基本面强劲的金属的投资，白银供应紧张和地缘政治风险溢价的组合有助于维持接近多年高点的势头。

技术结构显示出强劲的一致性

从技术角度看，白银在 9 月中旬大幅突破后，目前正在 48 美元水平下方盘整。白银受到短期移动平均线的支撑，20-EMA 位于 46.74 美元，50-EMA 位于 45.52 美元，这两条移动平均线都在走高。长期支撑位较深，100-EMA 位于 44.06 美元，200-EMA 位于 42.25 美元。

RSI 指数目前为 63，显示看涨势头强劲，但未出现超买情况，为进一步上涨预留了空间。近期阻力位在 48 美元，突破这一水平后，目标可能是 49.20 美元和心理上重要的 50 美元大关。主要下行支撑位在 46.70 美元，其次是 45.50 美元，EMA 组群在此提供了强有力的缓冲。