2025 年 10 月 6 日，白银飙升至每盎司 48.3 美元，创下 2011 年 4 月以来的最高水平，原因是在宏观不确定性加深以及美联储降息预期不断增强的情况下，交易商纷纷涌入贵金属市场。美国政府的持续停摆扩大了对避险资产的需求，而结构性供应短缺继续支撑着长期看涨情绪。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
亮点
- 在美联储鸽派预期的推动下，白银突破 48.3 美元，创 2011 年以来新高。
- 美国停摆和长达五年的全球供应短缺提振了避险买盘。
- 如果突破 49 美元，银价将迈向 50 美元的关键里程碑。
4 小时图突显了急剧的上升趋势，白银在 9 月中旬以来建立的陡峭上升通道内交易。在所有关键时间框架内不断上升的指数移动平均线的支撑下，白银继续维持较高的低点。
XAG 价格动态（来源：TradingView）
近期支撑位在 47.60 美元附近，即 20 期 EMA 的位置。更深层次的回调可在 50 期 EMA 的 46.47 美元附近找到买盘，而 100 期 EMA 的 44.95 美元则提供了额外的结构性支撑。位于 42.96 美元的 200 EMA 是长期底部，巩固了更广泛的看涨框架。
上行方面，阻力位集中在通道上边界 48.65 美元至 49 美元之间。如果果断突破这一区间，白银将迈向 50 美元心理关口，上一次达到这一里程碑是在 2011 年的高峰周期。趋势指标依然强劲上行，这表明近期的任何回调都可能是暂时性的，因为市场会在更广泛的推进过程中进行整固。
宏观驱动因素
白银的上涨势头得到了货币、政治和供应方催化剂的共同支持。由于疲软的劳动力数据和推迟发布的联邦数据强化了宽松政策的理由，市场目前的定价是美联储将在10月份降息25个基点，随后在12月份再次降息。利率降低会降低白银等非收益资产的持有成本，而白银历来是鸽派周期的主要受益者之一。
政治上的不确定性加剧了市场的反弹。美国政府关门已进入第二周，经济报告减少，联邦运作中断，进一步推动投资者持有避险资产。
除货币和政治因素外，全球供应结构性紧张仍是一个核心主题。白银协会预测，在太阳能、电子和电动汽车生产等工业需求持续增长的推动下，2025 年市场将出现连续第五次短缺。由于产出增长滞后于消费，赤字强化了看涨的宏观基础。
ETF 资金流入和期货定位证实了投资者重新燃起的热情。白银的投机敞口稳步上升，交易商押注白银在未来几个月的表现将优于黄金，因为白银既是避险商品，又是工业商品。
XAG 展望
技术和宏观形势继续有利于进一步上行。只要白银维持在 46.50-47.60 美元上方，看涨结构就会保持完好，近期目标将设定在 49 美元和 50 美元。如果央行的鸽派政策和供应限制持续存在，白银持续收于 50 美元以上将标志着多年来的新突破，并可能将涨势扩大至新高。
不过，也不能排除短期波动的可能性。市场接近通道上边界可能会引发获利回吐，尤其是如果美联储的下一次沟通发出了对连续降息犹豫不决的信号。即便如此，鉴于强劲的需求基础和持续的结构性赤字，下行空间可能有限。
白银的长期走势始终指向供应驱动的反弹，而宏观不稳定则强化了这种反弹。目前银价已突破 48 美元，验证了这一前景，确认了白银已从周期性复苏转向持续的趋势性扩张。
-
中国
-
中国台湾
-
丹麦
-
乌克兰
-
乌兹别克斯坦
-
乌干达
-
乌拉圭
-
也门
-
亚美尼亚
-
以色列
-
伊拉克
-
伊朗伊斯兰共和国
-
保加利亚
-
克罗地亚
-
刚果
-
刚果（金）
-
利比亚
-
加拿大
-
加纳
-
匈牙利
-
北马其顿
-
南非
-
博茨瓦纳
-
卡塔尔
-
卢旺达
-
卢森堡
-
印度
-
印度尼西亚
-
厄瓜多尔
-
叙利亚
-
古巴
-
吉尔吉斯斯坦
-
哈萨克斯坦
-
哥伦比亚
-
哥斯达黎加
-
喀麦隆
-
土耳其
-
坦桑尼亚
-
埃及
-
埃塞俄比亚
-
塔吉克斯坦
-
塞尔维亚
-
塞浦路斯
-
墨西哥
-
多米尼加共和国
-
奥地利
-
委内瑞拉
-
孟加拉国
-
安哥拉
-
尼日利亚
-
尼泊尔
-
巴勒斯坦
-
巴哈马
-
巴基斯坦
-
巴布亚新几内亚
-
巴拉圭
-
巴拿马
-
巴林
-
巴西
-
希腊
-
德国
-
意大利
-
拉脱维亚
-
挪威
-
捷克
-
摩尔多瓦
-
摩洛哥
-
文莱达鲁萨兰国
-
斯威士兰
-
斯洛伐克
-
斯洛文尼亚
-
斯里兰卡
-
新加坡
-
新西兰
-
日本
-
智利
-
柬埔寨
-
格鲁吉亚
-
比利时
-
毛里求斯
-
沙特阿拉伯
-
法国
-
波兰
-
波多黎各
-
泰国
-
津巴布韦
-
海地
-
澳大利亚
-
爱尔兰
-
爱沙尼亚
-
牙买加
-
特立尼达和多巴哥
-
玻利维亚
-
瑞典
-
瑞士
-
留尼汪
-
白俄罗斯
-
科威特
-
科特迪瓦
-
秘鲁
-
突尼斯
-
立陶宛
-
索马里
-
约旦
-
纳米比亚
-
缅甸
-
罗马尼亚
-
美国
-
老挝
-
联合王国
-
肯尼亚
-
芬兰
-
荷兰
-
莫桑比克
-
莱索托
-
菲律宾
-
萨尔瓦多
-
葡萄牙
-
蒙古
-
西班牙
-
赞比亚
-
越南
-
阿塞拜疆
-
阿富汗
-
阿尔及利亚
-
阿尔巴尼亚
-
阿曼
-
阿根廷
-
阿联酋
-
韩国
-
香港
-
马来西亚
-
马耳他
-
马达加斯加
-
黎巴嫩
-
黑山
- Forex
- Crypto
