本周伊始，白银 [XAG/USD] 在上周创下的新高下方盘整，交易商在连续九周上涨后暂停交易。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
截至 10 月 20 日星期一，在悉尼、亚洲和欧洲时段，银价一直被困在 4 小时图上的 20 和 50 EMA 之间。这一狭窄区间反映了上周震荡收盘后的犹豫不决，当时RSI超买水平出现了大幅获利回吐。目前的价格走势表明，交易商正在等待突破，以确定是继续反弹还是出现更深的调整。
亮点
- 白银在历史高位下方盘整，反映出交易商在延续九周反弹后举棋不定。
- RSI 从超买水平降温，因为 52.44 美元阻力位阻碍了看涨尝试。
- 美联储降息预期和关税紧张局势维持了白银的中期看涨倾向。
上周的反弹使银价首次突破54美元，本周涨幅达9%。这一走势主要受到美联储主席杰罗姆-鲍威尔的鸽派评论（他暗示降息周期将很快开始）以及中美关税紧张局势升级提振避险需求的推动。然而，由于日线图上的 RSI 在 80 水平附近严重超买，导致了一波积极的获利回吐。这波抛售导致银价下跌超过 7%，跌至 50.64 美元的三天低点，随后略有回升，本周收于 51.80 美元，周线仍处于高位。
白银价格动态（2025 年 9 月至 10 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
严重的获利回吐在日线图上印出了一个看跌单块，形成了一个看跌吞没形态。该形态预示着卖方的强势参与，并形成了一个上方阻力区，目前该阻力区已被 52.44 美元处的 20 EMA 加固。目前，该价位已成为任何上涨尝试的上限。4 小时图的结构仍然显示出更高的高点和更高的低点，表明大趋势仍然看涨，但由于盘整仍在继续，近期基调偏向中性至看跌。
美联储降息押注和关税紧张局势可能维持白银的长期看涨走势
从技术上看，4 小时 RSI 已跌入看跌区域，表明短期动能减弱。不过，日线RSI已从超买状态修正，目前位于看涨区域，一旦获利回吐压力缓解，白银仍有再次走高的空间。
从基本面来看，中期背景仍然有利于白银。美联储的降息预期、中美之间持续的关税紧张局势以及人工智能相关基础设施的需求增长都是支持性因素。然而，由于这些驱动因素已经被计入价格，交易商在将价格进一步推向未知领域之前，可能会寻求新的催化剂。
如果价格未能突破 52.44 美元的阻力位，获利回吐再次出现，白银可能会跌破 4 小时 50 EMA，并重新测试 50 美元的心理支撑位。反之，在成交量的支撑下，白银价格若强劲反弹至 52.44 美元上方，则可能在未来几个交易日重新确立看涨势头，涨至 54 美元甚至更高。
最近，我们讨论了白银在 52.30 美元和 53.35 美元之间盘整的问题，因为交易者在重新评估势头。美联储宽松预期和美元走软继续支持看涨基调。
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