白银 [XAG/USD]在本周开始时表现强劲，周二（11 月 25 日）继续短期反弹。昨日（周一），白银录得 3.4% 的涨幅，升至 51.40 美元。在此之前，白银上周从九天低点 48.63 美元回升至 50.10 美元，暂时遏制了 11 月中旬开始的大范围下跌趋势。
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- 在美联储鸽派言论提振投资者情绪后，白银延续反弹至 51.69 美元。
- 20-50 EMA交叉位于50.65美元附近，预示着短期技术支撑结构正在改善。
- 交易商关注 52.45 美元阻力位，因为预计 PPI 数据将决定近期走向。
白银近两周来一直在形成更低的高点和更低的低点，因此大趋势仍然看跌。不过，最近的价格走势已经形成了逆势回升，在周二亚洲时段使该金属达到了三日高点 51.69 美元。最近的上涨标志着从上周低点反弹了 6.34%。
白银价格动态（2025 年 11 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
交易商将美联储主要官员近期的言论解读为鸽派倾向，促使利率预期发生广泛转变，并提升了对白银等非收益资产的兴趣。重要的是，51.69 美元的高点与最新波段低点的 78.6% 斐波那契回撤位密切吻合，该回撤位已成为阻力区，并导致价格在欧洲时段小幅回撤至 51.20 美元。
白银 20-50 EMA 交叉位 50.65 美元为持续回升提供近期支撑
今日北美时段，交易商预计美国 10 月份核心生产者物价指数（PPI）将推迟公布。该数据预计为 0.2%，前值为-0.1%。由于核心生产者价格指数不包括食品和能源，因此它可以更准确地衡量生产者方面的通货膨胀。如果数据高于预期，可能会支撑美元并打压白银，而如果数据较弱，则可能会增加白银的回升势头，并打开通往 52.45 美元（前一波段低点的高点）的道路。
在 4 小时图上，随着 20 EMA 移至 50.65 美元附近的 50 EMA 上方，技术交叉已经形成，为进一步下行压力提供了近期支撑。这种技术设置，再加上降息猜测的宏观背景，使得白银的短期走势倾向于上行。
尽管如此，突破 52.45 美元对白银改变更广泛的看跌结构至关重要。在此之前，白银的反弹可能会继续面临空头利用关键技术阈值附近的超买水平所带来的强大阻力。
我们讨论了白银如何在 49.70 美元和 50.70 美元之间横盘震荡，反映出波动性疲软。50.2 美元附近的 EMA 交叉限制了周一时段的反弹力度。
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