白银 [XAG/USD]今天（11 月 27 日，星期四）试图重新站稳看涨的脚跟，此前在亚洲时段的温和下跌受到了 1 小时图上 20 EMA（每盎司 52.7 美元）的缓冲。在此之前，白银连续三天强劲看涨，从上周低点 48.65 美元反弹至周三高点 53.36 美元，这主要是受到通胀数据疲软和劳动力市场指标改善的推动。
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- 在降息乐观情绪重燃的情况下，白银在 20 EMA 上反弹后交投于 53.36 美元附近。
- 在好于预期的失业数据公布后，市场对美联储12月降息的押注加剧。
- 由于和平乐观情绪挑战白银的短期避险吸引力，交易商评估了53.36美元的支撑位。
最新的美国生产者价格指数报告反映出通胀放缓，加强了对美联储12月降息的预期，这为周中的反弹提供了动力。一份强于预期的失业救济申请报告进一步支持了这种情绪，该报告显示失业申请人数仅为 21.6 万，而预期为 22.6 万。较低的通胀率加上更强劲的劳动力市场数据通常被市场解读为美联储可能会更快放宽货币条件的信号，从而削弱了美元，刺激了对白银等非收益金属的需求。
白银价格动态（2025 年 11 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
11 月早些时候，白银未能突破 10 月份创下的 54.4 美元高点，回落超过 10%，最低跌至 48.65 美元。这一大幅回调在历史高点留下了一个技术性双顶，目前是市场关注的关键阻力位。此后，白银收复了大部分跌幅，目前距离 10 月份的历史高点 54.4 美元仅有 1.75% 的距离。
对俄乌和平进展的乐观情绪缓和了白银情绪
然而，价格走势目前正在测试前一天的阻力位 53.36 美元作为近期支撑位。如果多头守住这一水平并重新获得控制权，白银可能会连续第四个交易日上涨，并有可能重新测试 54.4 美元的上限。但如果下行跌破 53.36 美元，52.7 美元亚洲低点下方的日内流动性就会暴露出来。如果不能守住这一区域，目前的连涨势头很可能会终止，并将注意力重新转移到 52.46 美元的支撑区域，该区域在上周的回升阶段发挥了阻力作用。
宏观方面，今天白银避险吸引力面临的一个潜在挑战是围绕俄乌和谈可能取得进展的乐观情绪。在最近的分析中，我们讨论了白银本周如何在看涨情绪的推动下反弹 4.5%，升至 52.20 美元上方。美联储的鸽派基调和疲软的 PPI 数据推动了对白银的新需求。
在最近的分析中，我们讨论了白银本周如何在看涨情绪的推动下上涨 4.5%，突破 52.20 美元。美联储的鸽派基调和疲软的 PPI 数据推动了对白银的新需求。
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