Nvidia a Apple tvoří přes 15 % S&P 500: Ohrožuje to podstatu indexu?

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Dmytro Kharkov

29.09.2026

Nvidia a Apple tvoří přes 15 % S&P 500: Ohrožuje to podstatu indexu? — Koncentrace v indexu S&P 500.

Nvidia a Apple dosáhly v indexu S&P 500 společné váhy přes 15 %. Tato úroveň koncentrace výrazně převyšuje předchozí maximum 9,1 %, které před krachem dot-com bubliny držely Microsoft a General Electric. Když výkonnost benchmarku určeného k odrážení 500 velkých amerických společností určují dva technologičtí giganti, ohrožuje tato koncentrace podstatu indexu S&P 500 jako diverzifikovaného tržního indexu?

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Čísla stojící za dominancí

Podle údajů o složení ETF SPDR S&P 500 z konce září 2026 tvořila Nvidia přibližně 8,2 % indexu, zatímco Apple zhruba 7,4 %. Dohromady jde o více než 15 %. Prezident společnosti Creative Planning Peter Mallouk zdůraznil význam této situace na trhu slovy, že „index S&P 500 nikdy nebyl koncentrovanější do pouhých dvou akcií než dnes, kdy Nvidia a Apple představují více než 15 % indexu.“

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Před deseti lety představovalo 10 největších společností nanejvýš 17–20 % indexu. Dnes tento podíl dosáhl bezprecedentních 39–40 %. Tyto váhy kolísají podle cen akcií, celkový trend však zůstává neměnný. Tržní kapitalizace Nvidie se díky vysoké poptávce po AI stabilizovala nad 5 biliony USD a ocenění Applu rovněž vykazuje stabilní růst. V důsledku toho mají dvě největší společnosti nyní větší vliv než stovky dalších velkých firem dohromady.

Jak vážení podle tržní kapitalizace podpořilo tento trend

S&P 500 je index vážený tržní kapitalizací volně obchodovaných akcií. To znamená, že větší společnosti automaticky získávají vyšší zastoupení, přičemž celkový počet 500 významných společností má v každém případě zajistit dostatečnou diverzifikaci. S růstem ocenění Nvidie a Applu se úměrně zvyšovaly i jejich váhy. Biliony směřující do fondů S&P 500 jsou navíc rozdělovány podle vah jednotlivých společností. Největší firmy tak získávají vyšší podíl.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Tento samoposilující vzorec se liší od přístupů s rovnoměrným vážením. Charlie Bilello, hlavní tržní stratég ve společnosti Creative Planning, analyzoval dynamiku koncentrace pomocí grafů. Jeho výsledky ukazují, že současná situace nemá v historii jasnou obdobu. Mnoho tradičních investorů je nyní nadměrně exponováno vůči malému počtu technologických společností, aniž by plně chápali související rizika.

Dopady na pasivní investory

Pro investory, kteří drží S&P 500 prostřednictvím nízkonákladových fondů, nyní připadá více než 15 centů z každého dolaru jen na dvě společnosti. Finanční poradce Wes Moss problém popsal následovně: „váš S&P 500 už není tak diverzifikovaný… 35 až 40 % pohybu tohoto fondu tvoří pouze 7, 8, 9 nebo 10 akcií. Technicky vzato tedy skutečně není tak diverzifikovaný.“ Většinu výnosů vytváří malý počet megakorporací, čímž dochází ke zkreslení trhu.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Když tito lídři rostou, index stoupá, i když je širší trh smíšený. Obdobně platí, že když se vývoj největších akcií obrátí, nastává opak. Tato situace nepříznivě dopadá na investory, kteří tradičně preferují nižší tržní riziko. Někteří finanční poradci nabízejí alternativy s rovnoměrným vážením nebo jiné strategie, které snižují závislost na největších společnostech.

Historické paralely a současná rizika

Historické vzorce naznačují vysokou pravděpodobnost nové finanční krize v následujících měsících. Před technologickým propadem na začátku 21. století dvě největší akcie nikdy nedosáhly dnešní společné váhy. Mallouk a další upozornili, že Microsoft a General Electric dohromady představovaly před tímto krachem pouze 9,1 %. Současná úroveň více než 15 % u Nvidie a Applu proto znamená ještě vyšší rizika, aniž by byly k dispozici jasné možnosti zajištění.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

V krátkodobém horizontu se zdá, že růst lídrů podporují silnější fundamenty. Růst zisků Nvidie souvisí s rozšiřováním AI infrastruktury, zatímco Apple úspěšně udržuje stabilní generování hotovosti. Strukturální rizika však přetrvávají, protože jakýkoli externí šok postihující jednu z těchto společností se může okamžitě rozšířit do dalších sektorů a odvětví.

Co to znamená pro identitu indexu

Současné tržní trendy, toky pasivního kapitálu a výhody plynoucí z velikosti zvýhodňují největší hráče. Existuje však vysoká pravděpodobnost, že současná koncentrace představuje dočasný extrém s možnou finanční krizí a přesunem kapitálu mezi menší společnosti. V každém případě se většina expertů shoduje, že S&P 500 v roce 2026 již nefunguje jako objektivní barometr americké korporátní sféry.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Dvě společnosti nyní určují celkový trend a ovlivňují trh ve větší míře než celá odvětví americké ekonomiky. Přehodnocení toho, co vlastnictví indexu ve skutečnosti znamená, se proto jeví jako opodstatněné. Podstata S&P 500 je testována v reálném čase a individuální investoři by měli rozpoznat jeho omezení a skrytá rizika.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?