ECB tlačí na zásadní změnu rezerv stablecoinů podle MiCA

Traders Union
Všechny zprávy
Kryptoměny
ECB cílí na změnu pravidel MiCA pro rezervy

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

ECB tlačí na zásadní změnu rezerv stablecoinů podle MiCA — ECB usiluje o změny pravidel MiCA pro rezervy stablecoinů

Evropská centrální banka a národní centrální banky EU prosazují změny pravidel MiCA, která velkým emitentům stablecoinů ukládají držet většinu rezerv v depozitech u komerčních bank. Návrh odráží rostoucí obavy, že požadavek navržený k zajištění likvidity by místo toho mohl přenášet napětí ze stablecoinů do bankovního systému.

Hlavní body

Centrální banky chtějí zrušit 60% požadavek MiCA na vklady.
Návrh upřednostňuje krátkodobá, vysoce likvidní rezervní aktiva.
Cílem změny je snížit rizika bankovní likvidity.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Evropský systém centrálních bank, který sdružuje ECB a národní centrální banky EU, chce podle CoinPedia zrušit požadavek, aby významné stablecoiny držely 60 % rezerv v bankách. Centrální banky upřednostňují strukturu rezerv, která emitentům zajistí lepší přístup k aktivům, jež lze rychle převést na hotovost nebo vypořádat při žádostech držitelů o zpětný odkup.

Centrální banky se zaměřují na riziko likvidity

MiCA v současnosti vyžaduje, aby emitenti významných tokenů elektronických peněz a tokenů vázaných na aktiva umístili alespoň 60 % příslušných rezerv do bankovních vkladů. U nevýznamných emitentů činí minimum 30 %. Výzkum ECB již dříve upozornil na možnou slabinu tohoto uspořádání: vklady mohou poskytnout okamžitý likviditní polštář, ale velké výběry během runu na stablecoin by mohly přenést napětí přímo do bank.

ESCB naopak chce pravidla, která by vyžadovala investovat minimální část rezerv do vysoce likvidních aktiv se splatností během jednoho až pěti pracovních dnů. Taková struktura by emitentům poskytla další zdroj prostředků pro zpětné odkupy a zároveň snížila jejich závislost na vkladech u komerčních bank.

Tato otázka je obzvlášť důležitá, protože stablecoiny fungují nepřetržitě, zatímco některá tradiční rezervní aktiva se stále vypořádávají v režimu T+1 nebo T+2. Tento nesoulad může být výraznější v obdobích vysoké poptávky po zpětných odkupech.

Eurové stablecoiny čeká přehodnocení rezerv

Případná revize by mohla ovlivnit regulované stablecoiny denominované v eurech, včetně EURC od společnosti Circle. MiCA vyžaduje, aby emitenti udržovali rezervy odpovídající tokenům v oběhu, takže změny způsobilých aktiv nebo požadavků na likviditu by je mohly přimět přehodnotit alokaci těchto rezerv.

Celkový trh eurových stablecoinů zůstává relativně malý. Údaje ECB uvádějí, že jeho tržní kapitalizace v lednu 2026 činila přibližně 450 milionů €, zatímco stablecoiny denominované v dolarech měly ve stejné době hodnotu zhruba 300 miliard $.

Centrální banky rovněž upozornily na samostatný problém s vymáháním pravidel, zejména když kryptoměnové společnosti se sídlem mimo EU nadále obsluhují evropské zákazníky, aniž by splňovaly stejné požadavky jako regulovaní poskytovatelé.

MiCA čeká zkouška s růstem stablecoinů

Debata ukazuje kompromis v evropské regulaci stablecoinů. Držení rozsáhlých rezerv v bankách poskytuje emitentům snadno dostupné prostředky, zároveň však koncentruje financování, které by během tržního napětí mohlo rychle zmizet.

ECB již varovala, že vklady stablecoinů mohou vytvářet obousměrný přenos nákazy: problémy banky mohou oslabit emitenta, zatímco masivní zpětné odkupy stablecoinů mohou vyvolat náhlé odlivy prostředků z bank. Revize MiCA by proto změnila nejen způsob, jakým kryptoměnové společnosti řídí likviditu, ale také způsob, jakým se evropští regulátoři snaží izolovat tradiční věřitele od rostoucího trhu digitálních aktiv.

Informovali jsme také o článku ECB hledá obchodníky pro pilotní projekt digitálního eura v době, kdy se blíží cílový rok emise 2029.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?