EZB erhöht die Leitzinsen, da der Krieg im Nahen Osten die Inflationsrisiken im Euroraum erhöht

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Ciaran Ryan

vor 1 Stunde

EZB erhöht die Leitzinsen, da der Krieg im Nahen Osten die Inflationsrisiken im Euroraum erhöht — ECB handelt gegen Inflation

Die Wirtschaft des Eurogebiets verlangsamt sich nach einer Phase stärkeren Wachstums, da der Krieg im Nahen Osten die Energiekosten in die Höhe treibt und die Inflationsaussichten eintrübt. Die ECB erklärt, dass der Schock groß genug ist, um eine straffere Geldpolitik zu rechtfertigen, während sie weiterhin davon ausgeht, dass die langfristigen Inflationserwartungen in der Nähe ihres 2%-Ziels verankert bleiben.

Höhepunkte

ECB hat auf der Sitzung im Juni ihre drei wichtigsten Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben und dabei auf Inflationsrisiken durch den Krieg im Nahen Osten und steigende Energiepreise verwiesen.
Die EZB-Mitarbeiterprognosen vom Juni 2026 erwarten für den Euroraum ein reales BIP-Wachstum von 0,8 % im Jahr 2026, 1,2 % im Jahr 2027 und eine Gesamtinflation von 3,0 % für 2026, die bis 2028 auf 2,0 % zurückgeht.
EZB betonte eine maßvolle, datenabhängige Reaktion der Geldpolitik auf neue Angebotsschocks und warnte davor, dass steigende Energiekosten und Lohnsensitivitäten die Inflationsvolatilität erhöhen könnten.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Zinsschritt im Juni und aktualisierter Ausblick

Wie von der ECB berichtet, teilte Präsidentin Christine Lagarde dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments mit, dass die Zentralbank auf ihrer Juni-Sitzung ihre drei wichtigsten Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben hat, um die Inflation mittelfristig auf Kurs zum Zielwert zu halten.

Lagarde sagt, das Eurogebiet habe vor Ausbruch des Krieges im Nahen Osten an Fahrt gewonnen, wobei das reale GDP im ersten Quartal 2026 nach Bereinigung außergewöhnlicher Schwankungen in Irland um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal gestiegen sei. Doch aktuelle Daten deuten nun auf eine Abschwächung hin, insbesondere im Dienstleistungssektor, während sich die Industrie teilweise aufgrund von Lageraufbau und höheren Verteidigungsausgaben behauptet.

Die ECB-Prognosen vom Juni 2026 sehen ein reales GDP-Wachstum von 0,8 % im Jahr 2026, 1,2 % im Jahr 2027 und 1,5 % im Jahr 2028 vor. Die Gesamtinflation wird für 2026 auf 3,0 %, für 2027 auf 2,3 % und für 2028 auf 2,0 % geschätzt, nachdem die Inflation im Mai von 3,0 % im April auf 3,2 % gestiegen war und die Energieinflation im April und Mai über 10 % lag.

Lagarde sagt, die Inlandsnachfrage werde nun schwächer als noch im März prognostiziert erwartet, da der Krieg das Vertrauen beeinträchtigt und die höheren Energiekosten die Realeinkommen belasten. Dennoch bleiben die Haushaltsbilanzen insgesamt solide, und der Konsum dürfte weiterhin der wichtigste Wachstumstreiber bleiben, zusammen mit Investitionen in digitale Technologien und höheren Staatsausgaben für Verteidigung und Infrastruktur.

Strategische Reaktion auf Angebotsrisiken

Die ECB erklärt, dass ihre Strategieüberprüfung 2025 für ein Umfeld mit häufigeren Angebotsschocks und höherer Unsicherheit ausgelegt ist. Lagarde sagt, die Entscheidungsträger müssten das Ausmaß, die Dauer und die Übertragung des Schocks beurteilen und beobachten, ob höhere Energiepreise auf die allgemeine Inflation übergreifen und Zweitrundeneffekte über Löhne und Preisbildung auslösen.

Sie sagt, der aktuelle Schock erscheine kleiner als die vorherige Inflationsphase und entfalte sich in einem anderen makroökonomischen Umfeld, da die Inflation zu Beginn näher am Ziel lag und die Geld- und Fiskalpolitik nicht mehr stark unterstützend war. Dennoch warnt die ECB, dass die Preis- und Lohnbildung nach der Hochinflationsphase 2022 und 2023 weiterhin empfindlicher sein könnte.

Die Zentralbank erklärt, sie stütze sich nicht nur auf ihre Basisprognose, sondern auch auf alternative Szenarien, die seit März erstellt wurden, da das Risiko besteht, dass größere und anhaltende Angebotsschocks nichtlineare Inflationseffekte hervorrufen können. Lagarde sagt, die ECB sehe die Situation derzeit als Anlass für eine maßvolle Anpassung der Geldpolitik und nicht für eine entschlossene Reaktion, da es bislang keine Hinweise darauf gebe, dass die Inflationserwartungen sich von ihrem Ziel entkoppeln.

Die Bank erklärt, sie werde weiterhin datenabhängig agieren und von Sitzung zu Sitzung entscheiden, ohne sich vorab auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen. Lagarde sagt außerdem, dass die Geldpolitik solche Schocks nicht vollständig ausgleichen könne und dass eine stärkere strukturelle Widerstandsfähigkeit, insbesondere im Energiesektor, erforderlich sei, um die Anfälligkeit des Eurogebiets für externe Angebotsstörungen zu verringern.

Unser vorheriger Bericht über die von AI getriebene Stromnachfrage hob hervor, wie der steigende Strombedarf für neue Rechenzentren Unternehmen dazu veranlasst, sich langfristige Energieversorgung zu sichern. Wir berichteten über die 20-jährige Vereinbarung von Chevron, für das geplante Rechenzentrum von Microsoft in West-Texas Strom aus Erdgas bereitzustellen, wobei die erste Produktion bis 2028 erwartet wird und eine mögliche Erweiterung auf eine Multi-Gigawatt-Kapazität vorgesehen ist.

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