Stablecoin-Einnahmen treiben Umsatz von Circle bis 2025 in die Höhe

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Artem Shendetskii

18.12.2025

Stablecoin-Einnahmen treiben Umsatz von Circle bis 2025 in die Höhe — USDC-Auflage führt zu starkem Anstieg der Circle-Tagesgebühren

Das Kerngeschäft von Circle als Stablecoin-Emittent hat sich als dominante Einnahmequelle herausgestellt und erwirtschaftet 2,93 Mrd. USD, hauptsächlich durch die Einbehaltung von Gebühren, die an den USDC-Umlauf gebunden sind.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Daten von DeFi Llama zeigen, dass die täglichen Gebühreneinnahmen von Circle in den letzten 12 Monaten stark angestiegen sind und gegen Ende 2025 mehr als 8 Millionen US-Dollar pro Tag erreichten, berichtet Cryptopolitan.

Dies stellt eine annähernde Verdoppelung der täglichen Einnahmen innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums dar. Auf Ethereum zählte der Deployer-Smart-Contract von Circle zu den am stärksten frequentierten des Jahres, was unterstreicht, wie tief USDC in die Onchain-Aktivitäten eingebettet ist. Gleichzeitig weitete Circle das USDC-Angebot auf Solana erheblich aus, wo der Token zum integralen Bestandteil des dezentralen Börsenhandels und der Kreditmärkte wurde. Diese Dual-Chain-Expansion stärkte die Rolle von USDC als Liquiditäts-Backbone in den wichtigsten Krypto-Ökosystemen. Dieser Trend unterstreicht, wie die kryptonative Infrastruktur weiterhin die finanzielle Leistung von Circle untermauert.

Verschmelzung von Krypto-Infrastruktur und Fintech-Vertrieb

Über DeFi hinaus positioniert Circle USDC zunehmend als Brücke zwischen Kryptowährungen und traditionellen Fintechs. Große Zahlungsunternehmen, darunter Mastercard, haben Stablecoins als Abwicklungs- und Zahlungsinstrumente in ausgewählten Märkten eingeführt und damit die Reichweite von USDC über den Handel hinaus erweitert. Worldpay integrierte USDC als Zahlungsoption, während Stripe, Finastra und FIS ihre Plattformen um Stablecoin-Funktionen erweiterten. Diese Integrationen signalisierten eine Verlagerung hin zur Verwendung von USDC als programmierbares Geld und nicht als reines Krypto-Insider-Asset.

Auch die regulatorischen Entwicklungen in den USA und Europa spielten Circle in die Hände, da neue Stablecoin-Regeln die Vorherrschaft von USDT in Frage stellten. USDC profitierte von seinem Ruf als vollständig konformer Token, der es ihm ermöglichte, in Rechtsordnungen zu expandieren, die auf regulatorische Klarheit Wert legen. Bis 2025 hatte Circle die Krypto-Native-Nutzung mit der Unternehmens- und Fintech-Nutzung effektiv vermischt und seinen adressierbaren Markt vergrößert.

Bewertungsdruck testet Circles Wachstumsnarrativ

Trotz des operativen Wachstums war die Performance von Circle an der Börse im Jahr 2025 volatil und warf Fragen zur Bewertung auf. CRCL-Aktien starteten mit einem Kurs von etwa 81 US-Dollar, stiegen auf einen Höchststand von 293 US-Dollar an und fielen dann bis zum Jahresende auf 82 US-Dollar zurück, womit die Aktie seit ihrem Börsengang nahezu unverändert blieb. Das Unternehmen wird zu einem hohen Multiplikator im Verhältnis zu den Fundamentaldaten gehandelt, mit einem Unternehmenswert von mehr als dem 25-fachen des Bruttoumsatzes und etwa dem 35-fachen des Nettogewinns. Im Vergleich dazu werden reife Fintech-Firmen wie PayPal eher mit dem 2-fachen des Umsatzes gehandelt.

Die Marktkapitalisierung von Circle liegt nach wie vor bei über 18 Mrd. USD, womit das Unternehmen zu den fünf größten Fintech-Unternehmen gehört, aber diese Bewertung setzt eine anhaltende Expansion voraus. Um dies zu rechtfertigen, ist Circle zunehmend davon abhängig, dass sich die Akzeptanz von Stablecoins in dauerhaften operativen Einnahmen niederschlägt. Längerfristig muss sich USDC möglicherweise zu einem globalen Zahlungs-Gateway entwickeln, um nicht auf einen engeren, kryptozentrischen Markt beschränkt zu sein.

Kürzlich schrieben wir, dass Paolo Ardoino, CEO von Tether, sagte, dass Bitcoin immer noch anfällig für breitere Marktschocks sein könnte, wenn eine potenzielle KI-Blase bis 2026 platzt, und verwiesen auf seine anhaltende Korrelation mit traditionellen Kapitalmärkten.

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