Michael Saylor propagiert Bitcoin als Sachwert, nicht als Geld

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Yaroslav Dmytrenko

20.12.2025

Michael Saylor propagiert Bitcoin als Sachwert, nicht als Geld — Debatte wächst, während Saylor Finanzprodukte rund um Bitcoin entwickelt

Bitcoin-Anhänger sind sich uneinig darüber, ob Bitcoin Geld oder eine Ware ist, und auch darüber, wie Bitcoin von seinem größten öffentlichen Besitzer - Michael Saylor und seinem Unternehmen Strategy - wahrgenommen wird. In Satoshi Nakamotos ursprünglichem Bitcoin-Weißbuch wurde die erste Kryptowährung als "ein elektronisches Peer-to-Peer-Bargeldsystem" vorgestellt. Michael Saylor scheint jedoch eine ganz andere Auffassung davon zu haben.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Kürzlich erklärte Saylor öffentlich seine Meinung, dass Bitcoin ein harter Vermögenswert ist, der als Grundlage für verschiedene Finanzprodukte dienen kann, und er hat dies wiederholt in der Praxis demonstriert. Saylor hat verschiedene Mechanismen der Unternehmensfinanzierung genutzt, um Anlegern ein Engagement in Bitcoin zu ermöglichen.

Die Stammaktien der Klasse A des Unternehmens(MSTR) ermöglichen es Anlegern beispielsweise, Strategy-Aktien zu kaufen, was im Grunde genommen eine Hebelwirkung darstellt, um auf den Bitcoin-Preis zu setzen, da die Kernstrategie des Unternehmens in der Anhäufung von BTC besteht.

Strategy hat auch Milliarden von Dollar durch die Ausgabe von wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen - eine Art von Schulden, die später in Eigenkapital umgewandelt werden können - aufgebracht, um noch mehr Bitcoin zu kaufen. Zu seinen jüngsten Innovationen gehört die Ausgabe mehrerer Klassen von ewigen Vorzugsaktien (STRK, STRF, STRD, STRC) für institutionelle Anleger. Bis zum 15. Dezember 2025 hat Strategy mit diesen Methoden 671.268 BTC angehäuft, und viele glauben, dass das Unternehmen eine Art "Bitcoin-Zentralbank" werden will.

Der Wirtschaftswissenschaftler Saifedean Ammous, der in Bitcoin-Kreisen als Autor von "The Bitcoin Standard" bekannt ist, glaubt auch, dass Saylor Bitcoin nicht als Geld ansieht, im Gegensatz zu vielen anderen Bitcoin-Befürwortern. "Ich glaube nicht, dass er Bitcoin als Geld ansieht. Das hat er deutlich gesagt. Er sieht Bitcoin eher als einen Vermögenswert. Eine der großartigen Metaphern, die er verwendet, ist, dass Bitcoin wie Rohöl ist - es ist ein hartes Gut", behauptet Ammous.

"Genauso wie Standard Oil Rohöl in Standardtreibstoffe wie Kerosin oder Benzin raffiniert hat, sieht er die Rolle von Strategy darin, rohen Bitcoin in verschiedene finanzielle Vermögenswerte zu veredeln, die den Menschen Zugang dazu geben", sagte Ammous in der Sendung Chain Reaction von Cointelegraph.

Nakamoto hat sich das nicht ausgedacht

Es ist bekannt, dass Ammous und Saylor regelmäßig miteinander kommunizieren, und Saylor schrieb sogar das Vorwort zu Ammous' berühmtestem Buch. Dennoch scheinen beide Bitcoin-Befürworter zu glauben, dass die Natur von Bitcoin über theoretische Definitionen hinausgeht.

Ammous zufolge stimuliert die globale Geldmenge, die jährlich um 7-15 % wächst, selbst die Nutzung von Hebeln - einschließlich der auf Bitcoin basierenden Hebelwirkung.

"Es gibt eine große Anzahl von Menschen auf der ganzen Welt, die an finanzielle Schulden für verschiedene Zwecke gewöhnt sind... Während Bitcoin wächst, werden Sie sehen, dass verschiedene Fiat-basierte Finanzinstrumente und Produkte darauf aufgebaut werden."

Was bedeutet das konkret? Kurz gesagt, Unternehmen und Einzelpersonen werden Bitcoin als reines Kapital erwerben müssen, um Zugang zu erschwinglichen Krediten zu erhalten. Langfristig wird dies eine der Motivationen für die Anhäufung von Bitcoin sein. Eine solche Interpretation passt jedoch kaum zu Satoshis ursprünglicher Vision - und wäre von ihm sicherlich nicht befürwortet worden.

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