Brent nähert sich 100 $: Warum die Ölpreise steigen

​Rohöl der Sorte Brent hat sich der Marke von 100 $ pro Barrel angenähert, ausgelöst durch neue Angriffe auf Tanker und wachsende Sorgen über Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten. Der Markt befürchtet, dass zu der Blockade der Straße von Hormus nun auch Einschränkungen für die Schifffahrt durch das Rote Meer hinzukommen könnten. Sollte sich der Konflikt weiter ausweiten, könnte der Ölpreis leicht auf 120 $ steigen.

Zwei Routen unter Beschuss

Der Brent-Rohölpreis ist den fünften Tag in Folge gestiegen. Am Donnerstag legten die September-Futures um etwa 2,6 % auf 96,5 $ pro Barrel zu, während der Preis später die Marke von 98 $ erreichte. Nur wenige Tage zuvor notierte Öl noch rund 10 $ niedriger.

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Der jüngste Preissprung folgte auf einen Angriff auf den saudi-arabischen Tanker Encelia im Roten Meer. Das Schiff wurde beschädigt und im Bug brach ein Feuer aus, wobei jedoch keine Besatzungsmitglieder verletzt wurden. Die Huthi gaben an, auch den Tanker Layla angegriffen und etwa zehn Schiffe gezwungen zu haben, ihre Fahrt zu saudi-arabischen Häfen abzubrechen.

Gleichzeitig ist der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus fast zum Erliegen gekommen. Der Iran verlangt, dass Tanker ihre Durchfahrt mit Teheran koordinieren, und greift Schiffe an, die versuchen, die Route entlang der Küste von Oman zu nutzen. Die Zahl der Tankerdurchfahrten durch die Meerenge ist innerhalb einer Woche um mehr als das Dreifache gesunken, von über 90 auf etwa 30. Der Markt befürchtet, dass die Störungen in Hormus nun durch Lieferbeschränkungen über das Rote Meer verschärft werden könnten.

Die Ausweichroute reicht nicht mehr aus

Nach Kriegsbeginn steigerte Saudi-Arabien die Exporte über den Hafen von Yanbu an seiner Westküste drastisch. Seit März wurden von dort täglich rund 5 Millionen Barrel Öl verschifft, mehr als doppelt so viel wie vor dem Krieg. Etwa 80 % dieser Lieferungen passierten die Meerenge Bab el-Mandeb auf ihrem Weg zu den Hauptabnehmern in Asien.

Nach den Warnungen der Huthi begannen einige Tanker, das gefährliche Gebiet zu meiden. Die Schiffe fahren nun durch den Suezkanal ins Mittelmeer und umrunden dann Afrika, um Asien zu erreichen. Diese Route verlängert die Reise um mindestens vier Wochen und verdoppelt die Lieferzeiten mehr als.

Die größten Tanker können den Suezkanal aufgrund von Tiefenbeschränkungen nicht voll beladen passieren. Vor der Einfahrt in den Kanal müssen sie einen Teil ihrer Ladung in eine Pipeline umpumpen und in der Nähe von Alexandria wieder aufnehmen. Jeder zusätzliche Vorgang erhöht die Transport-, Treibstoff- und Versicherungskosten.

Rückkehr zu 120 $

Laut Bloomberg geht Goldman Sachs davon aus, dass Brent bis zum vierten Quartal 2026 auf über 120 $ pro Barrel steigen könnte. Dieses Szenario könnte eintreten, wenn die Ölströme aus dem Persischen Golf unter 45 % des Vorkriegsniveaus fallen und die Störungen in der Straße von Hormus sowie im Roten Meer anhalten.

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Dies ist nicht die Basisszenario-Prognose der Bank. Sollten die Spannungen im Nahen Osten nachlassen, erwarten Analysten, dass Brent bis Ende 2026 bei etwa 80 $ pro Barrel und im nächsten Jahr bei 75 $ gehandelt wird. Die Risiken sind jedoch derzeit nach oben gerichtet, da jeder neue Angriff die Anzahl der Schiffe verringert, die bereit sind, in der Region zu operieren, und die Versicherungskosten in die Höhe treibt.

Der Markt hat bereits erlebt, wie schnell sich ein solches Szenario entfalten kann. Ende April, während der Anfangsphase des Konflikts zwischen den USA und dem Iran, stieg Brent auf über 126 $ pro Barrel. Sinkende weltweite Lagerbestände und Störungen im Raffinerie-Sektor üben zusätzlichen Druck aus. Seit Kriegsbeginn sind die Preise für europäischen Diesel und US-Benzin um etwa 65 % gestiegen, verglichen mit einem Anstieg von rund 30 % bei Brent selbst.

Militärische Gewalt kann das Problem nicht lösen

Die USA versuchen, die Schifffahrt durch die Straße von Hormus mit Luftangriffen und verstärkten Patrouillen wiederherzustellen. Washington hat in mehreren aufeinanderfolgenden Nächten iranische Raketenlager, Luftverteidigungssysteme, Küstenüberwachungsposten und Standorte angegriffen, die mit maritimen Operationen in Verbindung stehen. Zusätzliche F-16 und F-35 Kampfjets werden ebenfalls in die Region entsandt.

Doch selbst eine großangelegte Luftkampagne kann nicht jede Bedrohung schnell eliminieren, berichtete die Financial Times. Der Iran setzt mobile Startrampen, Drohnen, Anti-Schiffs-Raketen und kleine Hochgeschwindigkeitsboote ein. Ein Teil der Ausrüstung kann auf Inseln und in Küstengebieten versteckt werden, während bereits ein einfaches Schiffsradar ausreicht, um Tanker zu verfolgen.

Der Iran muss die Meerenge nicht vollständig sperren. Es kann ausreichen, ab und zu ein einzelnes Schiff zu treffen, um Reedereien davon zu überzeugen, dass das Risiko zu hoch ist. Laut ehemaligen US-Militärvertretern könnte der Schutz von Tankern separate Konvois mit zwei oder drei Schiffen der US-Marine erfordern, aber selbst dieses System würde weitere Angriffe nicht ausschließen.

Alles hängt von der Sicherheit ab

Bis die sichere Schifffahrt wiederhergestellt ist, wird der Ölmarkt weiterhin auf jeden neuen Angriff reagieren. Brent hat sich bereits der 100-Dollar-Marke genähert, während anhaltende Störungen in der Straße von Hormus und der Meerenge von Bab el-Mandeb die Preise wieder in Richtung ihrer Höchststände vom April über 120 $ treiben könnten.

Der schnellste Weg, den Preisanstieg zu stoppen, wäre ein dauerhafter Waffenstillstand und die Wiederherstellung klarer Regeln für die Durchfahrt von Tankern. Luftangriffe mögen einige militärische Fähigkeiten des Irans schwächen, aber sie können die Sicherheit jedes einzelnen Schiffes nicht garantieren. Solange die USA, der Iran und die Huthi weiterhin Schläge austauschen, bleibt das Risiko weiterer Ölpreissteigerungen hoch.