Tether schraubt seine Fundraising-Ambitionen angesichts der kritischen Prüfung durch Investoren zurück.

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Hanna Syniavska

04.02.2026

Tether schraubt seine Fundraising-Ambitionen angesichts der kritischen Prüfung durch Investoren zurück. — Tether signalisiert Zurückhaltung bei der Kapitalbeschaffung

Tether, der Emittent des weltweit größten Stablecoins, überdenkt den Umfang einer lange erwarteten Finanzierungsrunde, da der Widerstand der Investoren gegen die geplante Bewertung von 500 Mrd. US-Dollar wächst. Während die Kryptogruppe ursprünglich eine Kapitalbeschaffung in Höhe von 15 bis 20 Milliarden Dollar in Erwägung zog, signalisiert ihre Führung nun einen weitaus vorsichtigeren Ansatz.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Paolo Ardoino, der Geschäftsführer von Tether, versuchte, die Erwartungen an die Kapitalerhöhung herunterzuspielen und bezeichnete die höhere Zahl eher als ein Missverständnis denn als ein festes Ziel. "Diese Zahl ist nicht unser Ziel. Es ist unser Maximum, das wir bereit waren zu verkaufen", sagte er. "Wenn wir null verkaufen würden, wären wir auch sehr zufrieden.

Investoren stellen Bewertung in Frage, während die Gespräche weitergehen

Tether ist in El Salvador registriert und kontrolliert USDT, einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin mit einem zirkulierenden Bestand von etwa 185 Milliarden Dollar, der einen Großteil des globalen Krypto-Handelsökosystems unterstützt. Das Unternehmen begann im vergangenen Jahr mit Gesprächen über die Aufnahme von Fremdkapital, ein Schritt, der weithin als Versuch interpretiert wurde, die Glaubwürdigkeit zu stärken und institutionellen Rückhalt zu gewinnen, berichtet die FT.

Berater, die an den Gesprächen beteiligt waren, haben jedoch inzwischen eine deutlich geringere Kapitalerhöhung ins Spiel gebracht - möglicherweise nur 5 Milliarden US-Dollar - nachdem sie bei potenziellen Investoren auf Skepsis gestoßen waren, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten. Die Bedenken konzentrieren sich darauf, ob die Bewertung von Tether in Höhe von 500 Milliarden Dollar gerechtfertigt ist, eine Zahl, die das Unternehmen in eine Reihe mit einigen der wertvollsten Privatunternehmen der Welt stellen würde, darunter SpaceX, ByteDance und führende Firmen für künstliche Intelligenz.

Ardoino verteidigte die Bewertung mit dem Verweis auf die Rentabilität von Tether. Das Unternehmen hat nach eigenen Angaben im vergangenen Jahr einen Gewinn von rund 10 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet, der größtenteils aus den Zinserträgen der Vermögenswerte stammt, die USDT unterstützen. "Die KI-Firmen machen die gleiche Menge an Gewinn wie wir, nur mit einem Minuszeichen davor", sagte er. "Wenn Sie glauben, dass irgendein KI-Unternehmen 800 Milliarden Dollar wert ist, mit einem riesigen Minus davor, bitte sehr."

Regulierung, Reserven und Marktvolatilität

Die Fundraising-Bemühungen von Tether finden vor dem Hintergrund komplexer behördlicher Kontrollen und Marktvolatilität statt. Obwohl digitale Vermögenswerte zunächst in Erwartung einer günstigeren Regulierung in den USA nach der Wahl von Donald Trump gestiegen sind, sind die Kryptopreise in den letzten sechs Monaten stark gefallen.

Das Unternehmen sieht sich seit langem mit Fragen über die Transparenz und das Risikoprofil seiner Reserven konfrontiert. Tether veröffentlicht zwar vierteljährliche Bescheinigungen von BDO Italia, hat aber noch keine vollständige Prüfung abgeschlossen. S&P Global Ratings stufte die Reserven von Tether im vergangenen Jahr aufgrund des erhöhten Engagements in risikoreicheren Vermögenswerten wie Bitcoin und Gold herab, was Ardoino damals mit den Worten zurückwies: "Wir tragen eure Abscheu mit Stolz."

Trotz eines Gewinnrückgangs von etwa 25 % im Jahr 2025, den Ardoino auf die fallenden Bitcoin-Preise zurückführte, sagte er, dass Gewinne in Höhe von 8 bis 10 Milliarden Dollar aus Goldbeständen dazu beitrugen, den Rückgang auszugleichen.

Personen, die den Gesprächen nahe stehen, warnten, dass die Bedingungen für die Mittelbeschaffung noch fließend sind und sich schnell ändern könnten, wenn sich die Stimmung auf den Kryptomärkten verbessert.

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