Ergebnisse des Kryptojahres 2025: Institutionelle Übernahme und gescheiterte Altsaison

Viele Händler setzten große Hoffnungen in das auslaufende Jahr 2025 und erwarteten ein explosives Wachstum der Altcoins. Die Realität sah jedoch anders aus: Trotz der aktiven Integration von Kryptowährungen durch Unternehmen und Regierungen blieb der Markt in einem Seitwärtstrend stecken.

Untypisches Jahr für Kryptowährungen

In der Vergangenheit konnte jedes Jahr auf dem Kryptomarkt eindeutig als Hausse oder Baisse definiert werden. Auf drei Jahre Wachstum folgte oft ein Jahr mit einer starken Korrektur. Aus diesem Grund erwarteten die meisten Marktteilnehmer den Höhepunkt des Zyklus in diesem Jahr: Selbst konservative Analysten von Standard Chartered prognostizierten Bitcoin bei 200.000 US-Dollar, während Altcoins unter diesen Bedingungen die lang erwarteten "Multiplikatoren" hätten liefern können.

Das ganze Jahr über wechselte die Initiative zwischen Bullen und Bären. Im ersten Quartal erlebten die Kryptowährungen eine bescheidene Korrektur, aber im zweiten und dritten Quartal verzeichneten sie beeindruckende Ergebnisse: BTC erreichte 126.000 $, und die gesamte Marktkapitalisierung überstieg 4 Billionen $. Gewinnmitnahmen großer Marktteilnehmer, Abflüsse aus Krypto-ETFs und zunehmende geopolitische Spannungen führten jedoch zu einer Kapitalumschichtung in Edelmetalle und ließen die Kryptowährungen wieder auf das Niveau vom Jahresanfang zurückfallen.

Bitcoin bleibt klarer Spitzenreiter und seine Marktdominanz nimmt weiter zu. Insgesamt gab es keine Veränderungen in den Top 5, während sich der Hauptkampf in der unteren Hälfte der Top Ten abspielte: USDC und TRON konnten ihre Positionen ausbauen, während Solana und Dogecoin an Marktkapitalisierung verloren.

Das Ereignis des Jahres: Verabschiedung des GENIUS Act

Am 18. Juli unterzeichnete Donald Trump das vom Senat verabschiedete GENIUS-Gesetz. Auf dem Weltwirtschaftsforum wurde dieses Ereignis als Wendepunkt in der globalen Finanzregulierung bezeichnet. Aber warum?

Das GENIUS-Gesetz ist das erste Krypto-Gesetz in den Vereinigten Staaten, das Anforderungen an Stablecoins, ihre Emittenten und die Marktaufsicht festlegt. Insbesondere müssen alle Stablecoins zu 100 % durch US-Dollars oder Wertpapiere des US-Schatzamtes gedeckt sein.

In diesem Jahr wurden auch weitere Fortschritte bei der Umsetzung der Kryptomarktregulierung in der EU im Rahmen der MiCA erzielt, wenn auch uneinheitlich. In Polen beispielsweise hat Präsident Karol Nawrocki sein Veto gegen die Maßnahmen eingelegt und sich geweigert, die Regulierung von Kryptowährungen zu verschärfen.

Auf die eine oder andere Weise wird der Status von Kryptowährungen offiziell, und der Wettbewerb zwischen den Regulierungssystemen wird weitgehend die Verschiebungen der globalen Finanzströme bestimmen (bisher ist die Situation eindeutig nicht zu Gunsten der EU).

Die Ungewissheit des Jahres: Trump und Kryptowährungen

Donald Trumps Team positionierte ihn als "ersten Krypto-Präsidenten", und das Staatsoberhaupt selbst erklärte wiederholt, dass er die Vereinigten Staaten zur "Krypto-Hauptstadt der Welt" machen würde, indem er einzigartige Bedingungen für Miner und andere Branchenteilnehmer schafft. Bereits im letzten Jahr - unmittelbar nach der Wahl - wurden die Erwartungen an ein signifikantes Marktwachstum in die Kryptowährungen eingepreist, als Bitcoin zum ersten Mal die Marke von 100.000 Dollar überschritt.

Trotz der Verabschiedung des oben erwähnten GENIUS-Gesetzes sind viele Investoren von Trumps Politik weitgehend enttäuscht, vor allem weil immer noch keine Bitcoin-Reserve auf Bundesebene eingerichtet wurde. Ein solcher Schritt hätte zweifellos eine rekordverdächtige Krypto-Rallye auslösen und den Wettbewerb um das begrenzte Bitcoin-Angebot von China und anderen Regierungen auf der ganzen Welt entfachen können.

Loading...

Der Tweet wurde vom Autor gelöscht.

Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

In der Praxis waren Trumps Äußerungen eine Quelle der Marktvolatilität, die abwechselnd Hoffnung und Enttäuschung unter den Münzbesitzern schürte. Dies wurde durch seine scharfen Bemerkungen gegenüber dem Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, und sogar durch die Drohung, ihn zu entlassen, noch verstärkt - obwohl das US-Gesetz dem Präsidenten eine solche Befugnis nicht einräumt. Dennoch wird Powell seinen Posten wahrscheinlich im nächsten Jahr räumen, allerdings eher aufgrund des Ablaufs seiner Amtszeit als aufgrund von politischem Druck.

Der Erfolg des Jahres: Stablecoins und die ETFs von BlackRock

Obwohl Bitcoin das Jahr in einer Seitwärtsspanne beendet und viele Altcoins deutliche Kursverluste hinnehmen mussten, gab es in den letzten Monaten einige große Erfolgsgeschichten. Beginnen wir mit den Stablecoins, die nicht nur bei den Aufsichtsbehörden, sondern auch bei den Anlegern in den Mittelpunkt des Interesses gerückt sind.

Das jährliche Transaktionsvolumen mit Stablecoins erreichte 40 Billionen Dollar, eine Zahl, die mit der von traditionellen Zahlungssystemen wie Visa und Mastercard vergleichbar ist. Nicht weniger als sieben Stablecoins befinden sich jetzt in den Top 50 der Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung, und unter den Top 100 finden sich auch zwei "goldgedeckte Stablecoins": Tether Gold und PAX Gold. Auf diese Weise ziehen es viele Anleger vor, Zeiten der Instabilität zu überstehen, indem sie sich in Gold engagieren, während sie weiterhin digitale Vermögenswerte nutzen.

Eine weitere klare Erfolgsgeschichte ist der Bitcoin-ETF IBIT von BlackRock. Experten hatten den börsengehandelten Krypto-Produkten von BlackRock von Anfang an eine starke Performance vorausgesagt, aber in diesem Fall übertrafen die Ergebnisse alle Erwartungen. Das Gesamtnettovermögen von IBIT beträgt mehr als 72,5 Milliarden US-Dollar, und sowohl die Fondsperformance als auch die Handelsaktivitäten der Kunden zählen zu den absoluten Spitzenreitern in allen Anlageklassen. IBITs Anteil nähert sich außerdem 4% des gesamten Bitcoin-Angebots

Loading...

Der Tweet wurde vom Autor gelöscht.

Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

Eine weitere bemerkenswerte Entwicklung in diesem Jahr war die Ausweitung der Zahl der Altcoins, die Spot-Krypto-ETFs zugrunde liegen. Zuvor war dieser Markt auf Bitcoin- und Ethereum-ETFs beschränkt, aber in diesem Jahr genehmigten die Aufsichtsbehörden ETFs auf SOL, XRP, DOGE, HBAR und LINK. Anträge für Fonds, die an eine breite Palette weiterer Münzen und Token gebunden sind, werden derzeit geprüft.

Die Hoffnung des Jahres: Prognosemärkte

Die Plattform Polymarket erfreute sich bereits im Herbst 2024 großer Beliebtheit, als Wetten auf den Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen große öffentliche Aufmerksamkeit erregten. Es stellte sich heraus, dass die auf der Plattform abgebildeten Wahrscheinlichkeiten näher an der Realität lagen als die Prognosen der meisten Experten.

Die langfristigen Aussichten der Prognosemärkte blieben jedoch eine Zeit lang ungewiss, insbesondere in der Zeit nach den Wahlen. Dennoch bestätigte das Jahr 2025, dass die Nachfrage nach Prognosemärkten weiterhin stetig wächst, während die Bandbreite der abgedeckten Ereignisse immer größer wird - von Kryptowährungspreisen bis hin zu Sport, Politik und Showbusiness. Die Handelsvolumina in diesem Segment werden inzwischen in Milliarden Dollar pro Woche gemessen, wobei Polymarket (das auf dem Polygon-Netzwerk operiert) und Kalshi (das größtenteils außerhalb der Kette operiert, aber Lösungen auf der Grundlage von Solana entwickelt) in Bezug auf das Transaktionsvolumen und die Anzahl der aktiven Nutzer unangefochten an der Spitze stehen.

Auch die Anerkennung solcher Plattformen durch die Behörden nimmt zu, insbesondere in den Vereinigten Staaten. Infolgedessen hat sich der Expertenkonsens über Prognosemärkte im vergangenen Jahr drastisch verändert - von Skepsis und Misstrauen hin zur Anerkennung ihres Potenzials und ihrer Rolle innerhalb der breiteren Kryptomarktinfrastruktur.

Die Anerkennung des Jahres: Robinhood und Coinbase

Obwohl Robinhood formal eher ein Fintech- als ein reines Kryptowährungsunternehmen ist, sind sein Erfolg und seine Aufnahme in den prestigeträchtigen S&P 500-Index weitgehend auf die von ihm angebotenen Krypto-Dienstleistungen zurückzuführen. Insbesondere haben die Kunden Zugang zu einer Reihe von beliebten Münzen (BTC, ETH, SOL, DOGE und andere), wobei der Handel provisionsfrei angeboten wird, obwohl die Spreads in den Preisen enthalten sind.

Robinhood bietet auch die Verwahrung von Kryptowährungen auf seiner Plattform mit der Möglichkeit, sie abzuheben. Gleichzeitig bietet das Unternehmen seit mehreren Jahren über sein Web3-Produkt, die Robinhood-Wallet, auch Nutzern, die nicht-verwahrte Lösungen bevorzugen, einen Service an.

Die Aufnahme von Coinbase in den S&P 500 im Mai war ein klares Signal für die offizielle Akzeptanz und Anerkennung von Kryptoanlagen durch große institutionelle Akteure. Coinbase ersetzte Discover Financial Services im Index, was an sich schon symbolisch ist und die allmähliche Verdrängung traditioneller Finanzunternehmen durch führende Unternehmen der Kryptobranche widerspiegelt. Die COIN-Aktien beendeten das Jahr in einer Seitwärtsspanne, was ihre enge Korrelation mit den Preisen der wichtigsten Krypto-Assets widerspiegelt.

Die Enttäuschung des Jahres: Memecoins und KI-Tokens

Ende 2024 begannen einige Krypto-Influencer die Idee eines "Memecoin-Superzyklus" zu propagieren und behaupteten, dass vielversprechende Memecoins bis 2025 um das Hundert- oder sogar Tausendfache steigen würden. Wie so oft hat der Hype jedoch das Gegenteil bewirkt.

Nur zwei Memecoins sind noch in den Top 50: Dogecoin und Shiba Inu, wobei die Position des letzteren ebenfalls deutlich geschwächt ist. Der einstmals bekannte Memecoin Moodeng beispielsweise rangiert nun unter den letzten fünfhundert nach Marktkapitalisierung. Was die auf der Pump.fun-Plattform lancierten Token betrifft, so sind Tausende von ihnen praktisch auf Null gesunken.

Die Situation bei den KI-Tokens ist zwar etwas besser, aber immer noch weitgehend enttäuschend. Einer der leistungsstärksten Token in diesem Segment, der Spitzenreiter TAO, hat im Laufe des Jahres immer noch mehr als die Hälfte seines Wertes verloren. Ein anderer beliebter KI-Token, FET, büßte fast 90 % seines Preises ein.

Die KI-Branche selbst entwickelt sich zwar weiter, doch der übertriebene Optimismus und die Prognosen einer schnellen KI-Revolution haben sich nicht bewahrheitet. Das Ergebnis war ein starker Rückgang in der gesamten Branche. Wenn jemand von der teilweisen Umstellung auf KI profitiert hat, dann waren es Bitcoin-Miner wie Core Scientific, Riot Platforms und Bitfarms, die ihr Geschäft diversifiziert und ihre Einnahmen gesteigert haben.

Herausforderung des Jahres: Michael Saylor Strategie

Das vergangene Jahr erwies sich für Michael Saylors Unternehmen als das schwierigste seit 2022. Trotz des relativ stabilen Bitcoin-Preises fielen die MSTR-Aktien um mehr als die Hälfte. Einerseits zeigte dies, dass das Unternehmen nicht wie in den Vorjahren durchgängig Renditen erzielen kann, die seinen Basiswert übertreffen.

Gleichzeitig erklärte CEO Phong Le, dass ein Verkauf von Bitcoin nur möglich sei, wenn der Nettoinventarwert (NAV) des Unternehmens unter 1 fallen würde. Strategy plant außerdem, Bitcoin mindestens bis 2065 in seiner Bilanz zu halten. Während der auf Schulden basierende Ansatz zur Kapitalbeschaffung für den Kauf von BTC weiterhin gemischte Reaktionen innerhalb der Krypto-Community hervorruft, wird der breitere Trend, Bitcoin als Reserve-Asset durch Dutzende neuer Unternehmen zu nutzen, immer deutlicher.

Comeback des Jahres: CZ wieder in Aktion

Am 23. Oktober fand eines der wichtigsten Ereignisse des Jahres statt: Donald Trump begnadigte offiziell den Binance-Gründer Changpeng Zhao. Damit wurde das Strafverfahren gegen CZ eingestellt, und er kann sich nun wieder in der einen oder anderen Form an Krypto-Projekten beteiligen.

Loading...

Der Tweet wurde vom Autor gelöscht.

Aber wir haben alles gespeichert 🙂.

Wird er wieder der CEO von Binance werden? Höchstwahrscheinlich nicht. Im Rahmen der Einigung mit dem US-Justizministerium hat sich CZ verpflichtet, keine Führungspositionen bei Binance oder damit verbundenen Unternehmen zu übernehmen. Darüber hinaus würden sich Regulierungsbehörden wie die SEC, CFTC und FinCEN wahrscheinlich ebenfalls gegen eine solche Entwicklung aussprechen.

Nichtsdestotrotz kann Changpeng Zhao offen am Unternehmensleben von Binance teilnehmen, wenn auch nicht in leitender Funktion. In jedem Fall reagierten die Anleger äußerst positiv auf die Nachricht, und der BNB-Kurs erreichte nicht nur ein neues Allzeithoch, sondern überschritt zeitweise die Marke von 1.300 Dollar pro Coin.

Fazit

Für viele Händler war das Jahr 2025 aufgrund nicht realisierter Gewinne und des Ausbleibens der lang erwarteten Altsaison eine große Enttäuschung. Gleichzeitig wäre es aber falsch, das Jahr als Misserfolg zu bezeichnen. Die Expansion und regulatorische Anerkennung von Stablecoins, das Wachstum von Bitcoin-ETFs und die Auflegung von Fonds, die auf einer breiten Palette von Altcoins basieren, bestätigen das starke institutionelle Interesse an der Branche.

Wenn man den Bitcoin-Preis außerdem an Gold und nicht am US-Dollar misst, ist der Rückgang bereits seit etwa einem Jahr im Gange, wobei der Höchststand im Dezember 2024 erreicht wurde. Dies könnte darauf hindeuten, dass das Wachstum bald wieder einsetzen könnte und dass wir wahrscheinlich den mildesten Bärenmarkt in der Geschichte von BTC erlebt haben.

Ob sich dies bewahrheitet, wird sich im Jahr 2026 zeigen. Das Team der Traders Union bereitet schon jetzt viele Überraschungen und hochwertige Inhalte für Sie in den kommenden Monaten vor. Detaillierte Analysen, Nachrichten und Podcasts werden Ihnen dabei helfen, sich in der Welt der Kryptowährungen zurechtzufinden und gut informierte Investitionsentscheidungen zu treffen.