MetaMask lanciert neuen Stablecoin: Potenzieller Konkurrent für USDT und USDC?

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Anastasiia Chabaniuk

29.09.2025

MetaMask lanciert neuen Stablecoin: Potenzieller Konkurrent für USDT und USDC? — MetaMask betritt den Stablecoin-Markt

Die weltweit beliebteste Krypto-Wallet MetaMask hat die Einführung eines eigenen Stablecoins angekündigt - mUSD. Für das Unternehmen, das zu einem Symbol des Web3 geworden ist, ist dies nicht nur ein weiteres Produkt, sondern ein Anspruch auf die Rolle eines Geldemittenten in der dezentralen Wirtschaft: Innerhalb von nur einer Woche nach dem Start sprang das Angebot des Stablecoins von MetaMask von 15 Millionen Dollar auf 65 Millionen Dollar. Die wichtigste Frage ist nun, ob er sich einen Platz auf dem von Tether und Circle dominierten Markt erobern kann.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Vom Wallet zum Emittenten

MetaMask wurde 2016 von ConsenSys gegründet und wurde schnell zum Haupteinstiegspunkt in das Ethereum- und DeFi-Ökosystem, mit seinem Fuchslogo, das jedes Mal auftaucht, wenn Nutzer auf "Connect Wallet" klicken - ein echtes Symbol der Kryptoindustrie.

Obwohl einige die Wallet wegen der hohen Gebühren, der klobigen Benutzeroberfläche und der Abhängigkeit von der Infrastruktur von ConsenSys und Infura kritisierten, erwirtschaftete MetaMask dennoch jährlich Hunderte von Millionen Dollar durch Swap- und Staking-Gebühren. Deshalb war die Schaffung eines eigenen Stablecoins - mUSD - der nächste logische Schritt des Unternehmens.

"MetaMask hat immer darauf abgezielt, den Nutzern die Kontrolle zu geben", erklärt ConsenSys-Gründer Joseph Lubin. "Jetzt wollen wir einen Dollar anbieten, der direkt in die Wallet integriert ist, die bereits von Millionen genutzt wird."

Dem Projekt zufolge wird mUSD durch Bargeld, US-Staatsanleihen und andere hochliquide Vermögenswerte gedeckt sein. Im Gegensatz zu Tether, dessen Ruf unter der Undurchsichtigkeit gelitten hat, verspricht MetaMask tägliche Berichte über die Reserven auf der Kette.

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mUSD wird über die Bridge-Plattform von Stripe unter Verwendung der dezentralen Infrastruktur von M0 ausgegeben. Der Stablecoin ist 1:1 mit liquiden US-Dollar-Äquivalenten - Bargeld und kurzfristigen Staatsanleihen - unterlegt.

Warum MetaMask das will

Die Idee, mUSD zu lancieren, kam nicht aus heiterem Himmel. Stablecoins sind heute das schlagende Herz der Kryptowirtschaft. Billionen von Dollar fließen jährlich über USDT von Tether und USDC von Circle.

Sie dienen als primäre Ein- und Ausstiegsrampe für globale Liquidität, als Basiswährung für die meisten Handelspaare und werden zunehmend für Überweisungen und Zahlungen genutzt.

Hier hat MetaMask einen entscheidenden Vorteil - die Verbreitung. Die Wallet ist die primäre Schnittstelle für Ethereum und andere EVM-kompatible Chains. Millionen von Nutzern verlassen sich bereits täglich auf sie, um Token zu speichern, zu versenden und zu tauschen. Die Einführung von mUSD ermöglicht es MetaMask,:

- Benutzer tiefer in sein Ökosystem einzubinden - anstatt sich auf USDT oder USDC zu verlassen, können Transaktionen direkt in MetaMask's nativer Währung erfolgen.

- Verringerung der Abhängigkeit - jedes DeFi-Protokoll, das eine "stabile" Referenz benötigt, ist derzeit von Münzen Dritter abhängig. Mit mUSD kontrolliert MetaMask diese kritische Ebene.

- Monetarisierung von Reserven - Stablecoins generieren Einnahmen aus Reserven (Bargeld, Staatsanleihen usw.), ein Modell, das Circle und Tether zu Multimilliarden-Dollar-Konzernen gemacht hat.

Wo liegt das Risiko?

MetaMask setzt auf seinen Hauptvorteil - seine große Nutzerbasis. Die Nutzer werden in der Lage sein, mUSD direkt in der App ohne externe Dienste zu erwerben, zu halten und auszugeben.

"Das ist vertikale Integration", sagte Clara Medalie, Leiterin der Forschungsabteilung bei Kaiko. "MetaMask kontrolliert die Schnittstelle für Millionen von Menschen. Wenn es auch den Dollar darunter kontrolliert, schließt es das gesamte Ökosystem in sich ein."

Aber die Risiken sind groß. Ein Stablecoin, der von einer Geldbörse ausgegeben wird, die bereits das Web3 dominiert, könnte die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden auf sich ziehen. In der Zwischenzeit wird der Markt bereits von den Giganten USDT und USDC beherrscht, während Newcomer wie PayPals PYUSD versuchen, sich Anteile zu sichern. Um erfolgreich zu sein, muss MetaMask sowohl normale Nutzer als auch Unternehmen für sich gewinnen.

Eine weitere offene Frage ist die Verwaltung. Wer wird die Reserven kontrollieren? Werden die Inhaber von mUSD eine Rendite auf ihre Einlagen erhalten, oder fließen alle Einnahmen an ConsenSys? Transparenz ist entscheidend. Nach den jahrelangen Skandalen um Tether ist die Messlatte für das Vertrauen in den Stablecoin-Markt deutlich höher geworden - jeder neue Emittent muss seine Zuverlässigkeit doppelt beweisen.

Was kommt als Nächstes?

Wenn MaskUSD an Zugkraft gewinnt, könnte sich das Kräfteverhältnis im DeFi verschieben. Protokolle könnten damit beginnen, Liquidität um ihn herum aufzubauen, dApps könnten ihn standardmäßig übernehmen, und Millionen von Nutzern würden einen "Plug-and-Play"-Dollar erhalten.

Aber die Geschichte zeigt auch Misserfolge: PayPal USD wurde trotz der Markenstärke nie zum Mainstream. Deshalb muss MetaMask die Krypto-Community davon überzeugen, dass sein Stablecoin nicht einfach nur ein weiterer Dollar" ist, sondern ein praktisches und zuverlässiges Instrument. Sein Erfolg wird von der Transparenz abhängen und davon, ob die Interaktion mit DeFi wirklich einfacher wird.

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