IWF genehmigt EFF-Auszahlung an El Salvador, während Reformen voranschreiten

IWF genehmigt EFF-Auszahlung an El Salvador, während Reformen voranschreiten
IWF unterstützt Reformen in El Salvador

El Salvador sichert sich eine neue Auszahlung im Rahmen seines Programms mit dem Internationalen Währungsfonds, da die Wirtschaftsaktivität die Erwartungen übertrifft und die Haushaltskonsolidierung voranschreitet. Die jüngste Überprüfung lenkt zudem die Aufmerksamkeit auf noch ausstehende Renten- und Beamtenreformen sowie auf den fortgesetzten Rückbau des staatlichen Engagements in Bitcoin-bezogenen Aktivitäten.

Das Wichtigste

  • Der IWF schließt die zweite und dritte Überprüfung von El Salvadors EFF ab und ermöglicht damit eine sofortige Auszahlung von 101,96 Mio. SZR (rund 138 Mio. US-Dollar) im Rahmen des 1,4-Mrd.-US-Dollar-Programms.
  • El Salvador erreicht die Ziele bei Haushaltskonsolidierung, Liquidität und Reserven und treibt Reformen bei der Regulierung des Finanzsektors, Transparenz und Geldwäschebekämpfung voran, obwohl Bitcoin-bezogene Kriterien nicht erfüllt wurden und Ausnahmen gewährt wurden.
  • Der IWF betont die fortgesetzte Haushaltsdisziplin, den Rückbau von Bitcoin-Aktivitäten, keine weitere Bitcoin-Akkumulation und fordert die vollständige Offenlegung der Krypto-Assets des öffentlichen Sektors sowie Rechtsreformen.

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Programmüberprüfung ermöglicht neue Finanzierung

Wie der Internationale Währungsfonds berichtet, ermöglicht der Abschluss der zweiten und dritten Überprüfung im Rahmen von El Salvadors Erweiterter Fondsfazilität eine sofortige Auszahlung von 101,96 Mio. SZR, rund 138 Mio. US-Dollar. Die am 26. Februar 2025 genehmigte Vereinbarung mit einer Laufzeit von 40 Monaten bietet insgesamt Zugang zu Mitteln in Höhe von 1.033,92 Mio. SZR, rund 1,4 Mrd. US-Dollar.

Nach Angaben des IWF entwickelt sich El Salvadors Wirtschaft weiterhin stark, unterstützt durch anhaltende Verbesserungen der Sicherheitslage und wachsendes Anlegervertrauen, während die Regierung daran arbeitet, makroökonomische Ungleichgewichte zu verringern. Die Haushaltskonsolidierung schreitet weitgehend im Einklang mit den Programmzielen voran, während die Reserven- und Liquiditätsziele deutlich erfüllt werden.

Die Überprüfung verweist zudem auf Fortschritte bei Reformen des Finanzsektors, der Haushaltstransparenz, Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung sowie bei der Übertragung der Mehrheitsbeteiligung und Kontrolle über die staatliche E-Wallet Chivo an einen privaten Betreiber. Einige Leistungskriterien werden nicht erfüllt, darunter bei der Bitcoin-Akkumulation, doch auf Grundlage von Korrekturmaßnahmen und erneuerten Zusagen werden Ausnahmen gewährt.

Haushaltsdisziplin und Rückbau der Krypto-Aktivitäten bleiben zentral

Der IWF erklärt, dass sich die nächste Programmphase weiterhin auf die fiskalische Nachhaltigkeit, stärkere externe Puffer, die Widerstandsfähigkeit des Finanzsektors sowie Reformen bei Governance und Transparenz konzentriert. Nach früheren Verzögerungen sollen Renten- und Beamtenreformen vorangetrieben werden, um die Haushaltskonsolidierung zu unterstützen, während der Schutz prioritärer Sozialausgaben ein zentrales Ziel bleibt.

In einer nach der Sitzung des Exekutivdirektoriums veröffentlichten Erklärung sagt der Erste Stellvertretende Geschäftsführende Direktor und Vorsitzende Dan Katz, dass das reale BIP-Wachstum die Erwartungen übertreffe, sich soziale Indikatoren verbesserten und die Risikoaufschläge für Staatsanleihen deutlich zurückgingen, obwohl es in einigen Bereichen weiterhin Herausforderungen bei der Umsetzung gebe. Er ergänzt, dass eine entschlossene Programmdurchführung und Notfallplanung angesichts erhöhter externer Unsicherheit unerlässlich blieben.

Der Fonds erklärt außerdem, dass El Salvador seine Bemühungen fortsetzt, die staatliche Beteiligung an Bitcoin-bezogenen Aktivitäten zurückzufahren und Regulierung, Aufsicht und Governance für Krypto-Assets zu verschärfen. Über dokumentierte Spenden hinaus ist keine weitere Bitcoin-Akkumulation vorgesehen, während der IWF eine umfassendere Offenlegung der Krypto-Asset-Bestände des öffentlichen Sektors sowie Änderungen am Gesetz zur Emission digitaler Vermögenswerte fordert.

In unserem früheren Artikel über die Schwachstelle im abgeschirmten Orchard-Pool von Zcash haben wir untersucht, wie ein langjähriger Codefehler die Erstellung gefälschter ZEC ermöglicht und einen starken Marktabverkauf ausgelöst haben könnte. Zudem haben wir die Notfallreaktion des Projekts – die Schließung des alten Pools und die Einführung von Ironwood – sowie die Gründe erläutert, warum der Vorfall die Bedeutung von Due Diligence bei Sicherheitsprüfungen und Vertrauen in datenschutzorientierte Krypto-Assets unterstrich.

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