El gas natural se debilita cerca de un soporte importante mientras la perspectiva de la oferta compensa la prima geopolítica

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Antón Kharitonov

28.07.2026

El gas natural se debilita cerca de un soporte importante mientras la perspectiva de la oferta compensa la prima geopolítica — NATGAS

El gas natural sigue bajo presión, ya que la fuerte producción estadounidense y los niveles saludables de almacenamiento continúan pesando más que la demanda relacionada con el clima. A pesar del elevado consumo de energía durante la temporada de refrigeración estival, las inyecciones en almacenamiento se han mantenido resilientes, mientras que la creciente contribución de la generación renovable ha reducido la demanda de gas para electricidad.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Esta combinación ha mantenido los precios del Henry Hub bajo presión.

Al mismo tiempo, el trasfondo fundamental a medio plazo sigue siendo constructivo. La Administración de Información de Energía de EE. UU. todavía espera que las exportaciones de GNL continúen expandiéndose a lo largo de 2026 y 2027 a medida que las nuevas instalaciones de exportación aumenten sus operaciones, respaldando la demanda de gas a largo plazo.

Oriente Medio sigue siendo una fuente clave de incertidumbre

Aunque la reciente distensión en las tensiones entre EE. UU. e Irán ha reducido parte de la prima de riesgo geopolítico en los mercados energéticos, el conflicto en Oriente Medio sigue influyendo en los precios mundiales del gas natural. Europa todavía está reconstruyendo sus inventarios desde niveles relativamente bajos, mientras que las cadenas de suministro de GNL siguen siendo vulnerables a interrupciones. La AIE continúa advirtiendo que los equilibrios mundiales de gas siguen siendo ajustados a pesar de la mejora en los flujos de GNL, lo que deja al mercado sensible a cualquier nueva escalada.

Estos riesgos geopolíticos han tenido un impacto mucho más fuerte en los índices de referencia del gas europeo que en el gas natural de EE. UU., donde la abundante producción nacional sigue amortiguando los precios.

El panorama técnico mantiene el control de los bajistas

La perspectiva técnica sigue siendo frágil. Como muestra el gráfico, el gas natural continúa cotizando por debajo de sus principales medias móviles tras no lograr sostener los intentos de recuperación previos. Los vendedores mantienen el control, empujando gradualmente los precios hacia la importante zona de soporte en torno a los 2,70 $.

Este nivel podría atraer una vez más el interés de compra, ya que ha actuado repetidamente como un suelo importante durante los últimos meses. Sin embargo, el impulso sigue favoreciendo a los bajistas, y una ruptura decisiva por debajo de 2,70 $ aumentaría el riesgo de una caída hacia 2,65 $ y potencialmente 2,60 $. Al alza, solo una recuperación por encima de 2,85 $, seguida de un movimiento a través de 2,90 $, comenzaría a estabilizar la perspectiva técnica a corto plazo.

El foco del mercado se desplaza a los datos de almacenamiento y las previsiones meteorológicas

De cara al futuro, los operadores seguirán de cerca el próximo informe de almacenamiento de la EIA, las previsiones meteorológicas actualizadas en todo Estados Unidos, la actividad de exportación de GNL y cualquier novedad en Oriente Medio. Como escribí en El gas natural se consolida a medida que mejora la perspectiva de suministro pero persisten los riesgos geopolíticos, si bien la incertidumbre geopolítica sigue proporcionando una capa subyacente de soporte para los precios mundiales del gas, es probable que la combinación de la abundante oferta estadounidense y los inventarios holgados mantenga los repuntes limitados a menos que el equilibrio fundamental se ajuste materialmente.

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