Moody's propone un nuevo marco de calificación global para las stablecoins

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Yaroslav Dmytrenko

13.12.2025

Moody's propone un nuevo marco de calificación global para las stablecoins — Moody's presenta un modelo de calificación de stablecoin basado en activos de reserva

Moody's, una de las "tres grandes" agencias de calificación crediticia, está desarrollando un nuevo marco para evaluar las stablecoins a medida que los activos digitales siguen integrándose en las finanzas tradicionales.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según el sistema de calificación de stablecoins propuesto por Moody's, dos tokens con una paridad de 1:1 podrían recibir calificaciones diferentes en función de los tipos de activos utilizados como reservas.

"Evaluaremos la solvencia crediticia y asignaremos calificaciones a las obligaciones stablecoin (...) y proponemos evaluar primero cada tipo de activo elegible dentro del conjunto de reservas que respalda una stablecoin, evaluando la calidad crediticia del activo utilizando su propia calificación y la de las contrapartes relacionadas", dijo la agencia el viernes.

En la siguiente fase del análisis, Moody' s evaluará el riesgo de valor de mercado de cada activo de reserva elegible en función de su tipo y vencimiento, seguido de la aplicación de recortes preliminares al valor de cada categoría de activos.

"También proponemos incorporar el riesgo operativo de stablecoin, el riesgo de liquidez, el riesgo tecnológico y otros factores a la hora de determinar la calificación asignada", añadió Moody's.

Una propuesta oportuna

Según informa The Block, la propuesta llega en un momento en que muchas instituciones financieras se preparan para adoptar o ampliar el uso de stablecoins, especialmente en Estados Unidos.

La recientemente promulgada Ley GENIUS, que regula la actividad de las stablecoins en EE.UU., exige a los emisores mantener reservas de gran liquidez que respalden sus stablecoins, incluidos activos de alta calidad como depósitos en bancos asegurados y letras del Tesoro estadounidense.

Moody's declaró que su "metodología de calificación intersectorial" se aplicaría globalmente a las stablecoins cuando las actividades del emisor relacionadas con las stablecoins -incluidas la emisión, el servicio, la custodia y la gestión de los activos de reserva- estén efectivamente separadas de otras operaciones comerciales.

"La separación efectiva significa que los activos de reserva pueden utilizarse únicamente para cumplir las obligaciones de la stablecoin, incluso en caso de quiebra del emisor de la stablecoin o de sus filiales", explicó la agencia.

Moody's invita a los participantes del mercado a enviar sus comentarios sobre el marco propuesto antes del 26 de enero de 2026.

Como escribimos, Circle crea USDCx: Por qué la empresa necesita una stablecoin anónima

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