La CFTC añade a los bancos fiduciarios nacionales a la lista de emisores elegibles de monedas estables.

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La CFTC reconoce las stablecoins emitidas por bancos

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Andrey Mastykin

08.02.2026

La CFTC añade a los bancos fiduciarios nacionales a la lista de emisores elegibles de monedas estables. — La CFTC afina las orientaciones sobre el mercado de stablecoin

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. ha revisado sus directrices sobre las stablecoins de pago, aclarando que los bancos fiduciarios nacionales pueden servir como emisores elegibles a efectos de los mercados de derivados regulados. La actualización se produce a medida que las stablecoins se incorporan cada vez más al núcleo de la infraestructura financiera estadounidense, en lugar de operar en su periferia.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La División de Participantes en el Mercado de la CFTC dijo que ha vuelto a publicar la Carta del Personal de la CFTC 25-40 con una revisión limitada pero significativa, ampliando la definición de "stablecoin de pago" para incluir explícitamente tokens emitidos por bancos fiduciarios nacionales.

La carta de no acción revisada aclara las garantías admisibles

La carta del personal de la CFTC 25-40 se publicó originalmente el 8 de diciembre de 2025, y esbozaba una posición de no acción sobre ciertos requisitos para los comerciantes de comisiones de futuros que aceptan activos digitales sin seguridad, incluidas las stablecoins de pago, como garantía de margen del cliente. La carta también abordaba la forma en que las stablecoins de pago propias pueden mantenerse en cuentas segregadas de clientes.

Tras la publicación de las directrices, el personal de la CFTC determinó que las stablecoins de pago que se ajustan a la definición original podrían, en la práctica, ser emitidas por bancos fiduciarios nacionales. La división dijo que no tenía la intención de excluir a esas instituciones y volvió a publicar la carta para eliminar la ambigüedad.

"Durante el mandato inicial del presidente Trump, la Oficina del Contralor de la Moneda hizo historia al constituir los primeros bancos fiduciarios nacionales con autoridad para custodiar y emitir stablecoins de pago. Estos bancos fiduciarios nacionales continúan desempeñando un papel importante en el ecosistema de stablecoin de pago", dijo el presidente Michael S. Selig. Me complace que el personal de la CFTC esté modificando su carta de no acción emitida anteriormente para ampliar la lista de garantías tokenizadas elegibles para incluir las stablecoins de pago emitidas por estas instituciones". Con la promulgación de la Ley GENIUS y el nuevo marco de garantías elegibles de la CFTC, Estados Unidos es el líder mundial en innovación de stablecoins de pago."

Implicaciones para los mercados de futuros y la regulación

Los bancos fiduciarios nacionales operan bajo estatutos federales y están sujetos a una supervisión rigurosa, lo que hace que sus stablecoins sean atractivas para su uso en mercados regulados. Al reconocer formalmente a estos emisores, la CFTC alinea las directrices sobre derivados con la supervisión bancaria existente, en lugar de crear normas paralelas sobre activos digitales.

Para los comerciantes de comisiones de futuros, la aclaración proporciona una mayor seguridad en torno a la elegibilidad de las garantías. Las empresas podrán aceptar stablecoins cualificadas emitidas por bancos fiduciarios nacionales como garantía de margen, siempre que se mantengan las salvaguardias existentes de segregación y gestión de riesgos. La CFTC subrayó que la actualización no suaviza los requisitos de cumplimiento, sino que garantiza un tratamiento coherente de las stablecoins en todos los mercados regulados.

Por qué es importante

La revisión subraya la integración de las stablecoins en los mercados financieros regulados. Reduce la incertidumbre para las empresas de derivados, al tiempo que refuerza el papel de los bancos supervisados por el gobierno federal en la emisión de activos digitales. La medida señala la continua normalización regulatoria de las stablecoins en la infraestructura del mercado estadounidense.

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