El director ejecutivo de CryptoQuant predice una fase prolongada de consolidación del bitcoin.

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Hanna Syniavska

18.02.2026

El director ejecutivo de CryptoQuant predice una fase prolongada de consolidación del bitcoin. — Ki Young Ju prevé una caída prolongada de las criptomonedas

La tokenización de valores en Estados Unidos está pasando rápidamente de los proyectos piloto experimentales de blockchain a una agenda reguladora estructurada. Al mismo tiempo, los datos del mercado de criptomonedas sugieren que los activos digitales están entrando en una recesión prolongada, lo que subraya la importancia de la infraestructura y la supervisión de nivel institucional.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En conjunto, estos acontecimientos ponen de relieve un mercado en una encrucijada: los precios de los activos digitales están bajo presión, mientras que los reguladores y las principales instituciones financieras están perfeccionando la arquitectura legal que podría definir la próxima fase de adopción de blockchain.

El bitcoin entra en fase bajista al debilitarse la liquidez

El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, ha declarado que el actual ciclo de Bitcoin es un mercado bajista confirmado, argumentando que las entradas de capital no logran compensar la presión de venta sostenida. "Cientos de miles de millones de dólares han entrado en el mercado, sin embargo, la capitalización general del mercado se ha estancado o ha disminuido", dijo Ju a la publicación Digital Asset. "Eso significa que la presión de venta está abrumando el nuevo capital".

Esbozó dos posibles vías de recuperación: una caída hacia el precio realizado de Bitcoin cerca de 55.000 dólares antes de un rebote, o una consolidación prolongada en el rango de 60.000 a 70.000 dólares. En ambos escenarios, subrayó que un repunte duradero requiere una demanda renovada por parte de los fondos cotizados en bolsa y los mercados extrabursátiles, que se han ralentizado recientemente.

Ju también advirtió de que las altcoins se enfrentan a una debilidad estructural aún mayor. "La era de una única narrativa que elevara todo el mercado de altcoins ha terminado", dijo Ki, añadiendo que el daño al sentimiento podría tardar mucho tiempo en repararse.

Cambio normativo: De la tecnología a la arquitectura legal

Mientras los cripto mercados luchan, los reguladores estadounidenses están avanzando en un marco más formal para los valores tokenizados. La Comisión de Bolsa y Valores se ha centrado cada vez más en las "Obligaciones de Registro" bajo la Ley de Intercambio, enfatizando que la tokenización debe replicar las salvaguardas legales existentes en forma digital.

La SEC distingue entre modelos de tokenización dirigidos por el emisor y dirigidos por terceros, con otras divisiones entre estructuras de custodia y contractuales. La cuestión central no es la eficiencia tecnológica, sino la aplicabilidad legal: quién es responsable de los derechos, la custodia y la resolución de conflictos.

La Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas también ha esbozado los requisitos para la garantía tokenizada en los mercados de derivados, incluida la elegibilidad, la aplicabilidad, los controles de custodia, las normas de valoración y la transparencia de la información.

El piloto de DTCC ancla blockchain a la infraestructura tradicional

Un hito importante se produjo el 11 de diciembre de 2025, cuando la SEC emitió una carta de no acción a DTC, filial de DTCC, para su proyecto piloto de valores tokenizados. La estructura preserva el libro mayor central de DTC como registro autorizado, mientras que blockchain funciona como capa de transferencia.

A través de su sistema de observación LedgerScan, la actividad en la cadena se traduce en libros y registros oficiales. Una "cuenta ómnibus digital" garantiza que los valores no puedan circular simultáneamente en forma tradicional y tokenizada, evitando el riesgo de duplicación. Las transferencias se limitan a los monederos preaprobados bajo un marco de permisos alineado con las normas ERC-3643.

El modelo refleja una separación deliberada entre la innovación y el riesgo sistémico, posicionando la tokenización como una mejora por capas de la infraestructura existente en lugar de una sustitución al por mayor.

Por qué es importante

El ciclo bajista de Bitcoin subraya la fragilidad de las narrativas impulsadas por el mercado sin liquidez sostenida. Mientras tanto, los reguladores estadounidenses están construyendo un marco legal que prioriza la ejecutabilidad, la custodia y la supervisión por encima de la velocidad. La convergencia de la tensión del mercado y la claridad reguladora sugiere que la próxima fase de crecimiento de los activos digitales dependerá menos de la publicidad y más de una infraestructura de nivel institucional y una responsabilidad jurídica definida.

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