Un estudio de la Fed destaca la ventaja de Kalshi en el seguimiento de las expectativas macroeconómicas.

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Kalshi llama la atención de la Reserva Federal

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Hanna Syniavska

19.02.2026

Un estudio de la Fed destaca la ventaja de Kalshi en el seguimiento de las expectativas macroeconómicas. — Kalshi destaca como innovación en la supervisión de políticas

Los mercados de predicción están pasando de los márgenes de las finanzas al centro de la conversación macroeconómica, después de que un nuevo estudio de la Reserva Federal destacara su capacidad para seguir las expectativas económicas en tiempo real.

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Un documento de trabajo de la Reserva Federal concluye que Kalshi proporciona previsiones de alta frecuencia y continuamente actualizadas sobre la inflación, el desempleo, el PIB y las decisiones del FOMC sobre los tipos de interés.
Los investigadores afirman que, en algunos casos, Kalshi puede superar a las encuestas y a los futuros sobre tipos de interés, ofreciendo distribuciones de probabilidad neutrales al riesgo para reuniones concretas de la Reserva Federal.
El estudio sugiere que los mercados de predicción podrían convertirse en una herramienta clave en tiempo real para los responsables políticos, a pesar del continuo escrutinio legal y político.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Un documento de trabajo de investigadores afiliados a la Reserva Federal sostiene que Kalshi, un mercado de predicción regulado por la CFTC, puede proporcionar señales más rápidas y, en algunos casos, más precisas que los puntos de referencia tradicionales, como las encuestas y los futuros sobre tipos de interés.

Los investigadores de la Fed destacan la ventaja "en tiempo real" de Kalshi

El artículo, titulado "Kalshi and the Rise of Macro Markets", evalúa la precisión con que las probabilidades implícitas en el mercado de Kalshi pronostican resultados clave en Estados Unidos, como la inflación, el desempleo, el PIB y las decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto. Los autores describen un problema central para los responsables políticos: "La gestión de las expectativas es fundamental para la política macroeconómica moderna. Sin embargo, las herramientas en las que se suele confiar -encuestas y derivados financieros- tienen muchos inconvenientes", y añaden que Kalshi puede captar las "creencias del mercado directamente y en tiempo real".

Su principal hallazgo es que los precios de Kalshi pueden convertirse en distribuciones de probabilidad que se actualizan continuamente, en lugar de una previsión puntual única. "Los mercados de Kalshi proporcionan un punto de referencia de alta frecuencia, continuamente actualizado y rico en distribuciones que resulta valioso tanto para los investigadores como para los responsables políticos", afirma el artículo.

Predicción de siniestros y necesidad de supervisión política

En términos prácticos, los investigadores sostienen que los contratos de Kalshi pueden utilizarse para inferir la probabilidad de que se produzcan diferentes resultados de tipos en reuniones específicas de la Reserva Federal, algo que, dicen, es más difícil de extraer limpiamente de otros instrumentos. "En general, sostenemos que Kalshi debería utilizarse para proporcionar [funciones de densidad de probabilidad] neutrales al riesgo en relación con las decisiones del FOMC en reuniones específicas", escribieron, añadiendo que un punto de referencia común está "demasiado alejado de la decisión sobre el tipo de interés de la política monetaria".

Kalshi también se presenta como una forma de observar cómo reaccionan las expectativas a los titulares intradía, no sólo a lo largo de semanas. Esa "rica dinámica intradía" se presenta como una ventaja para los bancos centrales que tratan de evaluar si la comunicación oficial está aterrizando como se pretendía.

Política, regulación y mercado

La publicación del informe llega en un momento en que los mercados de predicción se enfrentan a un renovado escrutinio jurídico y político. Kalshi se ha enfrentado a desafíos a nivel estatal sobre si algunos contratos de eventos se asemejan a apuestas, incluso cuando opera bajo supervisión federal.

Las conclusiones no han tardado en suscitar comentarios en los círculos financieros y de criptomonedas. El veterano operador Peter Brandt dijo: "Despidan a todos los doctores de la Fed y dejen que Kalshi fije el tipo de interés de EE.UU."

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Pero guardamos todo 🙂.

Conclusión

El documento de la Fed enmarca a Kalshi como una mejora potencial de cómo se miden las macroexpectativas, haciendo hincapié en la velocidad, las actualizaciones continuas y las distribuciones de probabilidad. El debate se centra ahora en si los reguladores y los responsables políticos tratarán las señales de los mercados de predicción como un elemento más junto a las encuestas y los derivados tradicionales. Aunque la investigación sea sólo "preliminar", refuerza la idea de que las previsiones en dinero real pueden tener más importancia en la próxima fase de la vigilancia macroeconómica.

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