Eric Balchunas llama a los ETF "fichas con beneficios", suscitando el debate

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Yaroslav Dmytrenko

24.09.2025

Eric Balchunas llama a los ETF — Un analista de Bloomberg desata el debate sobre los ETF frente a las criptomonedas

La comunidad de criptomonedas debate activamente la teoría de "los ETF frente a los tokens", presentada por el analista sénior de ETF de Bloomberg Eric Balchunas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Con el telón de fondo de un segundo día consecutivo de salidas de los ETF de criptomonedas, analistas y expertos entablaron un animado debate en X sobre los pros y los contras de los tokens de criptomonedas frente a los ETF.

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Pero guardamos todo 🙂.

Balchunas llamó a los ETF "tokens con beneficios", señalando que ofrecen todo lo que los tokens ofrecen: acceso instantáneo, costes mínimos, flexibilidad y rendimiento (incluso se pueden prestar fácilmente). Pero los ETF también ofrecen otras ventajas de las que carecen los tokens: protección normativa, anonimato y amplia accesibilidad.

"Otro mes, otro récord para los ETF ('tokens con ventajas')... su recuento se acerca probablemente a los 1.000 o cuatro lanzamientos diarios. Es vertiginoso", escribió Balchunas, refiriéndose a los 74 ETF lanzados en sólo un mes, un 55% más que el año anterior.

James Meidinger, responsable de desarrollo de negocio de la stablecoin USDM, respondió señalando que Cardano ya tiene muchos "tokens con beneficios" (NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM y Danogo Finance). También recordó a sus seguidores la próxima temporada de altcoin.

Otros comentaristas subrayaron la diferencia filosófica entre ETF y tokens.

"Un token es código sin restricciones; un ETF es cumplimiento de custodia. Uno es la matemática como ley, el otro es la ley envuelta en matemática. La pregunta es sencilla: ¿quieres activos sujetos a la física o a los reguladores?", escribió el autor Shanaka Anslem Perera.

¿Libertad total o refugio normativo?

Los detractores argumentaron que los ETF nunca podrán igualar la flexibilidad de los tokens, ya que no pueden operar 24 horas al día, 7 días a la semana, ni funcionar en las bolsas peer-to-peer sin censura.Balchunas rebatió que "en muchos casos, los ETF pueden negociarse las 24 horas del día... muchas bolsas están avanzando hacia horarios de negociación más largos", al tiempo que recordó que el 99% de los inversores no necesitan un acceso ininterrumpido.

Los partidarios de los tokens también siguieron defendiendo la descentralización de Bitcoin y cuestionaron la protección real que ofrecen los reguladores, señalando que no pueden evitar las crisis económicas.

El debate sobre ETF frente a tokens coincidió con continuas salidas de fondos de ETF. El martes, los fondos perdieron más de 400 millones de dólares, seguidos por otros 140 millones de dólares de los ETF de Bitcoin y 91 millones de dólares de los ETF de Ethereum el miércoles. Los ETF de Fidelity registraron las mayores retiradas: 676 BTC y 15.222 ETH.A pesar de ello, Balchunas sigue siendo optimista sobre las perspectivas del mercado de ETF en los próximos meses.

Como escribimos, Eric Balchunas aboga por los fondos indexados para los inversores medios

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