Resumen del cripto mercado: Los riesgos políticos y las salidas de ETF pesan sobre Bitcoin y Ethereum

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Oleg Tkachenko

28.09.2025

Resumen del cripto mercado: Los riesgos políticos y las salidas de ETF pesan sobre Bitcoin y Ethereum — El sentimiento de BTC y ETH se vuelve bajista

El mercado de activos digitales se enfría tras un verano caluroso: Bitcoin ha caído por debajo de los 110.000 dólares y Ethereum intenta mantenerse en torno a los 4.000 dólares. El retroceso coincide con una demanda más débil en Estados Unidos, salidas de fondos de ETF y un trasfondo macroeconómico en el que los funcionarios de la Reserva Federal señalan cautela respecto a los recortes de tipos debido a la persistente inflación y a la fortaleza del mercado laboral.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

A la espera de los datos sobre las nóminas no agrícolas en Estados Unidos, las posiciones se han vuelto defensivas. Las opiniones en los departamentos de opciones están divididas: algunos operadores vendieron opciones de compra de BTC a unos 110.000 $, mientras que otros compraron opciones de venta a unos 109.000 $, y la volatilidad del fin de semana ha provocado una reducción de las posiciones, que muchos cerraron en lugar de pasar a un criterio de riesgo.

Bitcoin: Aumentan las salidas, las "ballenas" compran y los riesgos políticos están en el punto de mira

Según Farside, los ETF de Bitcoin registraron cerca de 900 millones de dólares en salidas netas semanales tras una fuerte semana anterior. El cambio refleja una incertidumbre macroeconómica más amplia, pero los flujos no son unilaterales: los grandes tenedores aprovechan la debilidad para acumular. La compra de 584 BTC (~63,9 millones de dólares) por una "ballena" ilustra la renovada táctica de "buy-the-dip", y el número de entidades que poseen más de 1.000 BTC aumentó de 1.392 a 1.417 durante la semana, lo que indica que el capital a largo plazo sigue teniendo valor estratégico

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Pero guardamos todo 🙂.

La narrativa del mercado está dividida. Los "alcistas" estacionales señalan que la debilidad a finales de año tras una reducción a la mitad tiene precedentes y mantienen una visión constructiva para el cuarto trimestre en ausencia de una ruptura decisiva de las tendencias a largo plazo. Mientras tanto, los operadores de derivados mantienen la cautela a la espera de estadísticas clave.

Otro foco de atención es el debate político: las propuestas para crear una reserva nacional de Bitcoin. Los críticos advierten de que una medida así podría concentrar la oferta en manos del Estado, crear un riesgo de liquidación debido a las remodelaciones políticas e incluso socavar la confianza en el dólar estadounidense si se percibe como una señal de fragilidad de la moneda fiduciaria, escribe Cointelegraph. La venta por parte de Alemania de 50.000 BTC en 2024, que se cree que ha presionado los precios, sirve como advertencia a favor de la influencia gubernamental en el mercado.

Ethereum: Salidas récord de ETF y comportamiento mixto de los titulares

Ethereum ha bajado por segunda semana consecutiva, repuntando brevemente alrededor de un 1%, pero manteniéndose cerca de la marca de los 4.000 dólares. Los ETF de ETH al contado registrados en EE.UU. registraron una salida semanal récord de 800 millones de dólares, contrarrestando las fuertes entradas de principios de septiembre y destacando lo rápido que puede cambiar el sentimiento institucional. No obstante, quedan unos 26.000 millones de dólares en fondos de ETH, aproximadamente el 5,37% de la oferta total, lo que pone de relieve la creciente presencia del activo en los productos regulados.

Dinámica de precios de ETH. Fuente: TradingView

Las señales en la cadena son mixtas. El aumento de la métrica Liveliness indica que los titulares a largo plazo están distribuyendo activos durante la caída, lo que aumenta la presión a corto plazo. Al mismo tiempo, el ratio de oferta de intercambio de Ethereum está cerca de mínimos de varios años, lo que indica una tendencia de acumulación a largo plazo, ya que menos ETH permanece en plataformas centralizadas. Las grandes liquidaciones (~1.500 millones de dólares) de esta semana reforzaron esta tendencia, ya que las posiciones largas apalancadas se vieron forzadas a salir.

Estructuralmente, la cartera de ETF sigue ampliándose. Una nueva ola de enmiendas a los ETF spot Solana S-1 de los principales emisores incluye características de estaca - un desarrollo que los inversores ven como una aclaración potencial para la estaca en los ETF spot de Ethereum. Combinado con las recientes innovaciones en los productos spot de XRP y Dogecoin, los nuevos ETF de criptomonedas indexados y la evolución de las normas de cotización, los emisores consideran octubre como un posible punto de inflexión para todo el complejo de ETF de criptomonedas.

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