Decepción con el bitcoin: por qué las monedas estables ganan terreno en África

Las stablecoins se han convertido en la fuerza dominante del mercado de criptomonedas africano, representando alrededor del 75 % de la actividad bursátil en Sudáfrica y aún más en algunas otras plataformas. Mientras tanto, los volúmenes de negociación de bitcoins han caído un 95 % en cinco años, y en países como Nigeria y Egipto, las stablecoins actúan de hecho como un «tercer tipo de cambio» que refleja mejor el valor real de las monedas locales.

La tabla explica por qué las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense están ganando popularidad en todo el continente. Permiten a los habitantes locales eludir el sistema bancario y adquirir stablecoins vinculadas al dólar estadounidense que conservan el valor mucho mejor que el naira o la libra egipcia. Los países con controles de cambio restrictivos suelen tener mercados negros de divisas amplios y ágiles, y los tipos de cambio de estos mercados negros tienden a reflejar el valor real de las monedas locales. Los tipos de cambio de las stablecoins suelen seguir más de cerca estos tipos del mercado negro.

En Nigeria, las monedas estables representaron el 43 % de los volúmenes de intercambio en 2025, aunque esa cifra está creciendo rápidamente, debido principalmente a una moneda local inestable (el naira) y a una inflación superior al 20 %, lo que ha impulsado un cambio hacia el Tether (USDT) vinculado al dólar estadounidense.

Los africanos han descubierto la enorme utilidad de las monedas estables para preservar el patrimonio, realizar remesas transfronterizas, comerciar y efectuar pagos ordinarios que pueden realizarse al instante. No es difícil entender por qué los nigerianos están adoptando Tether y otras monedas vinculadas al dólar estadounidense, como el USDC. El naira ha perdido cerca del 200 % de su valor en los últimos cinco años, debido principalmente a la liberalización del control de cambios, lo que ha acabado con los ahorros de quienes poseían la moneda local.

Carel de Jager, director ejecutivo de la empresa africana de análisis de criptomonedas Silver Sixpence, observa que las monedas estables son el nuevo motor de crecimiento del mercado de las criptomonedas, aunque advierte de que un resurgimiento del mercado alcista en los precios de las criptomonedas podría ponerlo en entredicho. La caída en los volúmenes de intercambio de criptomonedas se ha visto compensada por un aumento en la actividad de las monedas estables, pero está claro que este es el año de las monedas estables. Lo que podría estar impulsando este descenso en el volumen de cripto podría ser el exceso de regulación, concluye.

«No me gusta ver un descenso tan grande en el volumen», declaró De Jager a Moneyweb. «Esta industria solía estar en auge. Solía ser extremadamente emocionante. No digo que ya no lo sea, pero sí digo que el sentimiento, al menos si se observan ese tipo de datos, ha disminuido

».Y me pregunto por qué. Si eso se atribuye a las regulaciones, entonces creo que debemos hacernos algunas preguntas muy difíciles

. «¿Cumplen las regulaciones su mandato de proteger a los consumidores? Si es así, estupendo. Si no cumplen su mandato, pero seguimos viendo una caída en el volumen, ¿se debe a estas regulaciones tan estrictas? Y si ese es el caso, entonces tenemos que reflexionar un poco. ¿No estamos asfixiando al sector?

Fuente: SA Insights Ledgercore

A nivel mundial, se puede observar el auge de las stablecoins desde 2021, con una capitalización de mercado que se acerca ahora a los 300 000 millones de dólares frente a los aproximadamente 1,5 billones de dólares del BTC. Esto no quiere decir que las stablecoins vayan a alcanzar la capitalización de mercado del BTC a corto plazo, pero es una posibilidad clara dentro de la próxima década. No están ni de lejos a punto de alcanzar al BTC a corto plazo, pero es concebible dentro de la próxima década. 

Lo que muestra la tabla anterior es que el auge de las stablecoins, medido en relación con los volúmenes de criptomonedas, es un fenómeno mundial.

Fuente: SA Insights Ledgercore

Razones por las que los volúmenes de stablecoins en África están aumentando

Volatilidad monetaria y cobertura frente al dólar: los africanos están acostumbrados a monedas locales débiles y a una elevada inflación. Las stablecoins vinculadas al USD ofrecen una vía de escape a este inevitable empobrecimiento. Las empresas africanas están empezando a adoptar las stablecoins como estrategia de gestión de tesorería para evitar la exposición a la debilidad de las monedas fiduciarias locales.

Liquidez y eficiencia en las operaciones: la mayor parte del trading al contado en las bolsas africanas se realiza en pares de stablecoins, ya que ofrecen mayor liquidez, una ejecución más rápida y un movimiento más sencillo entre diferentes criptomonedas. Los operadores mantienen sus reservas a salvo depositando fondos en Tether y USDC, y rotándolos a BTC, Ethereum o altcoins según sea necesario. Esta actividad de intercambio interna genera altos volúmenes de pares de monedas estables. Una vez que entran en el universo blockchain, tienden a quedarse. Una gran parte de los volúmenes de stablecoins que vemos en las bolsas sudafricanas corresponde a operadores que optan por permanecer dentro del ecosistema de las criptomonedas, ya que bolsas como Luno y VALR cotizan pares de criptomonedas en Tether, como BTC/USDT y ETH/USDT. Retos de las vías de

entrada y salida de dinero fiduciario: La conversión directa desde y hacia monedas locales como el rand sudafricano y el naira nigeriano puede implicar comisiones más elevadas, un procesamiento bancario más lento y requisitos normativos. Las stablecoins proporcionan un puente más rápido, disponible las 24 horas del día, los 7 días de la semana, especialmente para remesas transfronterizas, pagos empresariales o la transferencia de valor dentro del continente.

Las stablecoins ofrecen una alternativa competitiva al dinero fiduciario: los controles de los bancos centrales se están viendo erosionados por la popularidad de las stablecoins y esto se considera una amenaza para la soberanía nacional. El hecho de que la gente común en África pueda adquirir una moneda no controlada por sus bancos centrales —y, por extensión, por los políticos a quienes rinden cuentas los bancos centrales— supone una libertad recién descubierta y una forma de competencia para el dinero fiduciario emitido localmente.

Opinión de los expertos

Está claro hacia dónde nos lleva la tendencia: las stablecoins ya dominan las plataformas de intercambio sudafricanas y es probable que esto se convierta en la norma en toda África. La persistente volatilidad monetaria sigue siendo el principal catalizador. En Nigeria, donde el naira ha sufrido repetidas devaluaciones, y en Sudáfrica, donde las fluctuaciones del rand afectan a la asequibilidad diaria, los usuarios ven las stablecoins como una cobertura frente al dólar. La liquidez que entra en el ecosistema blockchain tiende a permanecer allí para evitar los costes asociados a la reconversión a moneda fiduciaria, creando un fondo de capital que probablemente seguirá expandiéndose. Las vías de

acceso a la moneda fiduciaria suelen ser lentas, costosas y están sujetas a fricciones bancarias, incluidos los requisitos normativos y los horarios de atención limitados. Por el contrario, las stablecoins ofrecen liquidez continua, menores costes de transacción y liquidación casi instantánea, lo que las convierte en una capa base cada vez más preferida para el trading.

Los datos de la encuesta muestran que casi el 80 % de los usuarios de criptomonedas en Nigeria y Sudáfrica ya poseen stablecoins, y más del 75 % tiene previsto aumentar sus carteras durante el próximo año. Esto apunta a un cambio más amplio: las criptomonedas en África están pasando de ser una actividad especulativa a convertirse en una infraestructura financiera esencial. Durante la próxima década, es probable que el panorama fintech de la región se vea menos condicionado por la volatilidad del precio del bitcoin y más por la circulación constante de dólares digitales.