Previsión del precio del oro: La estructura alcista se mantiene y el oro supera los 4.480 dólares

El oro está prolongando una de las subidas más fuertes de la historia moderna del mercado, alcanzando nuevos máximos históricos por encima de los 4.480 dólares la onza el martes, mientras los compradores siguen dominando la acción de los precios. Se trata de la quincuagésima sesión del año en la que se baten récords, lo que pone de relieve que el lingote se ha reafirmado como la cobertura preferida del mercado frente a los riesgos geopolíticos y los cambios en las expectativas de política monetaria.

El repunte se produce en un momento en el que los inversores están reevaluando tanto la estabilidad geopolítica como la futura trayectoria de los tipos de interés estadounidenses. Con la incertidumbre persistente en múltiples frentes, el oro ha atraído entradas constantes de compradores institucionales y soberanos, reforzando su papel como activo defensivo básico más que como inversión táctica. A diferencia de anteriores repuntes provocados por el pánico o por explosiones especulativas, el avance actual se ha desarrollado de forma mesurada y ordenada, lo que sugiere una profunda convicción más que un exceso a corto plazo.

La estructura técnica confirma una tendencia alcista dominante

Desde el punto de vista técnico, el oro sigue firmemente anclado en una poderosa tendencia alcista. En el gráfico diario, el precio cotiza muy por encima de su estructura de medias móviles exponenciales completas. La EMA de 20 días, cerca de 4.280 $, sigue actuando como soporte dinámico, y los retrocesos siguen siendo poco profundos y se absorben con rapidez. Por debajo de ella, la EMA de 50 días, en torno a 4.138 $, y la EMA de 100 días, cerca de 3.935 $, suben de forma constante con una separación cada vez mayor, un patrón que suele asociarse a la aceleración de la tendencia más que a la fatiga de las últimas etapas. La EMA de 200 días, ahora muy por debajo, cerca de 3.626 $, pone de relieve la decisión de la estructura a largo plazo a favor de los alcistas.

Dinámica del precio del oro (Fuente: TradingView)

Los indicadores de impulso refuerzan la fuerza del movimiento. El RSI diario se ha situado por encima de 80, una lectura elevada que normalmente haría temer una sobreextensión. Sin embargo, durante las fases anteriores de este rally, niveles de RSI igualmente elevados persistieron durante largos periodos sin provocar retrocesos significativos. Y lo que es más importante, el impulso sigue subiendo junto con el precio y no se está formando ninguna divergencia bajista. Esta alineación apunta a una demanda sostenida impulsada por fuerzas macroeconómicas y no a un estallido terminal.

La evolución intradiaria de los precios lo confirma. En el gráfico de 30 minutos, el oro se mantiene sistemáticamente por encima de la supertendencia y del SAR parabólico, y cada fase de consolidación se resuelve al alza. Las recientes pausas en el rango de 4.460 a 4.480 dólares se asemejan a una digestión ordenada tras fuertes avances, no a una distribución. Los compradores han defendido repetidamente los retrocesos menores, manteniendo intacto el control de la tendencia a corto plazo y conteniendo la volatilidad.

La geopolítica y las expectativas políticas refuerzan la demanda

Los factores fundamentales siguen alineándose estrechamente con el panorama técnico. La demanda de refugio seguro se ha intensificado en medio de la escalada de tensiones entre EE.UU. y Venezuela, destacada por las acciones navales de EE.UU. y el apresamiento de múltiples petroleros venezolanos. Estos acontecimientos han inyectado una renovada prima de riesgo geopolítico en los mercados mundiales, apoyando la demanda de activos defensivos. Aunque el impacto económico directo de las exportaciones de Venezuela es limitado, la señal más amplia de un aumento de las fricciones geopolíticas ha bastado para mantener el oro bien pujado.

Al mismo tiempo, las expectativas de relajación de la política monetaria estadounidense siguen firmemente arraigadas. Los mercados prevén dos recortes de tipos de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal el año que viene, a medida que la inflación muestre signos de relajación y el impulso del crecimiento se modere. Los bajos rendimientos reales han sido históricamente un poderoso viento de cola para el oro, y los recientes comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal que sugieren un margen para la flexibilización de la política han reforzado ese telón de fondo.

Las compras de los bancos centrales y las entradas sostenidas de fondos cotizados (ETF) también han proporcionado una oferta estructural por debajo del mercado a lo largo del año. A diferencia de ciclos anteriores, en los que los repuntes se desvanecían a medida que disminuía el interés especulativo, la demanda del sector oficial ha contribuido a anclar los precios, haciendo que el avance actual sea más resistente a los cambios de opinión a corto plazo. La atención de los inversores se centra ahora en el retraso de la segunda estimación del PIB estadounidense del tercer trimestre. Aunque los datos pueden influir en la volatilidad a corto plazo, es poco probable que descarrilen la tendencia general, a menos que alteren sustancialmente las expectativas de recortes de tipos.

La antigua resistencia se convierte en soporte y el oro amplía su descubrimiento de precios

Desde el punto de vista de los niveles, la antigua resistencia cercana a los 4.350 dólares se ha convertido en soporte. Mientras el oro se mantenga por encima de esta zona al cierre, la estructura alcista general permanecerá intacta. Por debajo, la zona comprendida entre 4.280 y 4.300 dólares, alineada con la EMA ascendente de 20 días, representa el primer amortiguador significativo contra un retroceso más profundo. Al alza, el oro está firmemente en descubrimiento de precios, con extensiones psicológicas hacia la zona de 4.500 a 4.600 dólares cada vez más a la vista.

En informes recientes, la capacidad del oro para mantenerse por encima de la zona de 4.300 dólares se consideró fundamental para mantener la integridad de la tendencia. Ese nivel se ha convertido ahora en un firme soporte, lo que valida la opinión de que el repunte está impulsado estructuralmente más que especulativamente. Con el impulso, los flujos y las condiciones macroeconómicas aún alineadas, la tesis alcista general permanece intacta.

En general, el oro cotiza en un mercado alcista maduro pero saludable. La fortaleza técnica, la incertidumbre geopolítica y las expectativas de una política acomodaticia siguen reforzándose mutuamente. Aunque el elevado impulso aumenta la probabilidad de una consolidación a corto plazo, hay pocos indicios que sugieran que el rally esté llegando a su fin. Por ahora, las pausas parecen más bien reinicios dentro de un avance en curso que señales de una reversión significativa.