Las mejores acciones para comprar: JD, GOOG, APH, CHWY

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Artem Shendetskii

13.01.2026

Las mejores acciones para comprar: JD, GOOG, APH, CHWY — Los inversores favorecen la resistencia del flujo de caja a medida que los mercados se vuelven más selectivos

La renta variable mundial cotiza en un mercado cada vez más selectivo, que premia a las empresas con flujos de caja duraderos y claros vientos de cola seculares, mientras que castiga las previsiones más débiles y la presión sobre los márgenes.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los inversores siguen siendo sensibles a los tipos y a las señales de la demanda de consumo, pero el gasto se mantiene en sectores como la venta minorista en línea, el cuidado de mascotas y las cadenas de suministro industrial de misión crítica. Al mismo tiempo, la IA está reconfigurando la asignación de capital en el sector tecnológico, lo que mantiene a los líderes de plataformas en el punto de mira a pesar de los periódicos ajustes de valoración. En este contexto, JD.com (JD), Alphabet (GOOG), Amphenol (APH) y Chewy (CHWY) ofrecen cuatro exposiciones distintas: logística de comercio electrónico en China, publicidad digital global e infraestructura de IA, conectividad industrial y demanda resistente de comercio de mascotas. La cuestión principal para esta cesta es si cada empresa puede seguir acumulando beneficios en un entorno macroeconómico mixto.

JD.com (JD)

JD se posiciona como un operador de comercio electrónico chino de alta calidad con un sólido foso logístico y de cumplimiento, lo que lo diferencia de sus homólogos con mayor peso en el mercado. El caso de inversión depende de la estabilización del consumo chino y de la capacidad de la empresa para defender los márgenes, manteniendo al mismo tiempo la calidad del servicio y la velocidad de entrega. La red logística de JD puede ser una ventaja si el panorama competitivo cambia hacia la fiabilidad y la entrega en el mismo día en lugar de la pura competencia de precios. Los inversores suelen estar atentos a las tendencias del VMG, la progresión del margen operativo y cualquier señal de que la confianza del consumidor en China está tocando fondo. Los principales riesgos son la persistencia de las guerras de precios, la incertidumbre regulatoria y la debilidad macroeconómica que mantiene bajo presión el gasto discrecional.

Alphabet (GOOG)

Alphabet combina un motor publicitario dominante con un negocio en la nube en expansión, lo que le confiere durabilidad de flujo de caja y exposición a la demanda empresarial impulsada por la inteligencia artificial. La integración de la IA en las búsquedas, YouTube y los anuncios tiene por objeto defender el compromiso y mejorar la monetización, mientras que la mejora de la rentabilidad de Google Cloud refuerza la calidad de los beneficios. Las inversiones de la empresa en silicio personalizado e infraestructura de IA ayudan a controlar los costes a escala, pero la intensidad de las inversiones sigue siendo una variable importante para la valoración. Los inversores se centran en el crecimiento de la publicidad, el margen operativo de la nube y las repercusiones en la monetización de los cambios en las búsquedas impulsados por la IA. Los riesgos incluyen la presión regulatoria, la dinámica competitiva en la búsqueda y la nube, y la posibilidad de que los presupuestos de publicidad se debiliten en una desaceleración macroeconómica más aguda.

Amphenol (APH)

Amphenol es una empresa industrial estable que se beneficia de la demanda a largo plazo de conectores y soluciones de interconexión en centros de datos, telecomunicaciones, automoción y automatización industrial. El desarrollo de la IA es un viento de cola, ya que una mayor densidad de computación y una conexión en red más rápida suelen requerir componentes de conectividad y alimentación más sofisticados. La diversificación de los mercados finales y la estrategia de adquisiciones de APH han respaldado históricamente un crecimiento resistente y unos márgenes sólidos. Los inversores observan las tendencias de los pedidos en segmentos de alto crecimiento como los centros de datos y las comunicaciones, junto con la estabilidad de los márgenes a medida que cambian los costes de los insumos y el mix. Los riesgos son principalmente cíclicos, ligados a la ralentización de la demanda industrial o al retraso de las inversiones en infraestructuras de telecomunicaciones y empresariales.

Chewy (CHWY)

Chewy es uno de los principales minoristas en línea de mascotas de EE.UU., apoyado por la demanda recurrente de productos esenciales y la naturaleza pegajosa de las suscripciones de autoenvío. La inversión se ha centrado cada vez más en la rentabilidad y la generación de flujos de caja, más que en la mera expansión de los ingresos, con la mejora de los márgenes y la disciplina de costes como factores clave. El gasto en mascotas tiende a ser más resistente que otras categorías discrecionales más amplias, lo que ayuda a estabilizar la demanda incluso cuando los consumidores reducen su consumo en otros ámbitos. Los inversores siguen las tendencias de los clientes activos, la penetración del autoship, el margen bruto y la progresión del EBITDA como principales indicadores de rendimiento. Los riesgos incluyen la presión competitiva sobre los precios, la intensidad promocional y cualquier ralentización en la captación de clientes que limite el apalancamiento operativo.

Recientemente escribimos que los valores mundiales del automóvil y la movilidad se están revalorizando en un contexto de demanda desigual por parte de los consumidores, cambios en las expectativas de tipos de interés e intensificación de la competencia en la fijación de precios de los vehículos eléctricos.

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