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Antón Kharitonov

05.05.2026

El gas natural repunta gracias al apoyo del frío — GAS NATURAL

El mercado europeo del gas sigue siendo muy sensible a las condiciones meteorológicas y a los saldos de almacenamiento: a corto plazo, el impulso alcista viene impulsado actualmente sobre todo por la demanda localizada de calefacción en las regiones del norte, pero, en esencia, el mercado sigue caracterizándose por un exceso de oferta. Informes recientes indican que los precios del gas natural en EE. UU. han subido hasta alcanzar su máximo en tres semanas, en un contexto de descenso de la producción y de exportaciones de GNL que rozan los niveles récord; sin embargo, esto sigue pareciendo más un repunte dentro de un mercado débil que un cambio de tendencia en toda regla.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El principal factor bajista sigue siendo el exceso de oferta y los elevados niveles de almacenamiento tras una primavera suave, lo que limita la sostenibilidad de los repuntes y mantiene al mercado por debajo del nivel psicológicamente importante de 3,0 $/MMBtu. Al mismo tiempo, los recortes de producción de algunos productores y la fuerte demanda de exportación de GNL ya están actuando como primeros indicios de estabilización, especialmente si el calor del verano impulsa la demanda de energía.

Otro factor clave es la globalización del mercado del gas: Europa está reponiendo activamente sus reservas de cara al invierno, mientras que los riesgos geopolíticos en torno a las infraestructuras de GNL siguen provocando rápidos reajustes de los precios del gas a ambos lados del Atlántico. Esto significa que, en las próximas semanas, es probable que el gas natural se negocie más como una combinación de un mercado impulsado por el clima, el almacenamiento y el GNL, en lugar de como una materia prima tradicional con una tendencia sostenida.

En general, el actual movimiento alcista parece una cobertura de posiciones cortas impulsada por la mejora de la demanda meteorológica y el apoyo a las exportaciones, pero aún no se ha confirmado como un caso alcista estructural. El escenario base a corto plazo es un amplio rango con elevada volatilidad, en el que una ruptura por encima de los 3,0 $ indicaría fortaleza, mientras que un retroceso por debajo de los 2,7 $ confirmaría que el exceso de oferta sigue predominando.

Como señalamos ayer, el mercado del gas natural se encuentra atrapado entre el exceso de oferta y las condiciones meteorológicas, y es probable que los alcistas intenten nuevas rupturas al alza a corto plazo.

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