El crudo estadounidense se mantiene por debajo de los 100 dólares, ya que persisten los riesgos a la baja

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Antón Kharitonov

11.05.2026

El crudo estadounidense se mantiene por debajo de los 100 dólares, ya que persisten los riesgos a la baja — USCRUDE

El mercado del petróleo ha vuelto a orientarse claramente hacia una prima geopolítica en los últimos días. El WTI puso a prueba el nivel de los 100 dólares por barril tras el fracaso de otra ronda de negociaciones entre EE. UU. e Irán y las continuas restricciones en el estrecho de Ormuz.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Sin embargo, en medio de los informes sobre las conversaciones en curso entre EE. UU. e Irán, los alcistas no lograron superar este nivel, lo que deja intactos los riesgos a la baja hacia el rango de 95-92,5 dólares.

Según Reuters y MarketWatch, el mercado está descontando el riesgo de interrupciones prolongadas del suministro desde el Golfo Pérsico, que representaba alrededor del 20 % del comercio mundial de petróleo antes de la crisis. En este contexto, el Brent se mantiene por encima de los 100-105 dólares, mientras que la volatilidad intradía se encuentra en su nivel más alto desde la crisis energética de 2022.

La OPEP pierde el control del mercado

Otro golpe adicional provino de la salida de los Emiratos Árabes Unidos de la OPEP/OPEP+, que muchos analistas describen como el mayor revés para el cártel en los últimos años. Abu Dabi ha señalado de manera efectiva su intención de aumentar la producción por encima de las cuotas de la OPEP, lo que agrava las divisiones dentro del bloque entre Arabia Saudí y varios Estados del Golfo.

Formalmente, esto debería ejercer presión sobre los precios a través de un aumento de la oferta, pero por ahora el efecto se ve compensado por los riesgos militares y la amenaza de interrupciones en el suministro en la región.

Los fundamentos siguen siendo mixtos

A pesar del actual impulso alcista, el panorama fundamental sigue sin estar claro. Las últimas previsiones de la EIA siguen apuntando a un excedente de petróleo en 2026 debido al aumento de la producción fuera de la OPEP+, especialmente en EE. UU., Brasil y Canadá. Al mismo tiempo, la AIE ha rebajado drásticamente su previsión de demanda mundial en medio de la crisis energética y la desaceleración de la economía global.

Los analistas señalan que el mercado se encuentra actualmente atrapado entre dos fuerzas: los temores a corto plazo de una escasez de suministro y los riesgos a medio plazo de una caída de la demanda mundial en caso de recesión.

Escenario clave para las próximas semanas

El principal motor del petróleo sigue siendo la situación en torno a Ormuz. Mientras el estrecho siga operando en un clima de inestabilidad, el mercado mantendrá una elevada prima geopolítica. Si el conflicto entre EE. UU. e Irán se intensifica o se producen nuevos ataques contra infraestructuras en Arabia Saudí o los Emiratos Árabes Unidos, el WTI podría alcanzar rápidamente los 110-120 dólares.

Sin embargo, cualquier avance en las negociaciones podría desencadenar una caída igualmente pronunciada: el mercado ya ha registrado caídas del 6-8 % en un solo día ante titulares que apuntaban a una distensión.

En este momento, el petróleo se cotiza efectivamente como un activo geopolítico, en el que los titulares procedentes de Oriente Medio tienen un impacto mayor en los precios que los datos de existencias o de demanda, como señalé anteriormente en el artículo «El crudo estadounidense sigue siendo un mercado geopolítico».

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