El sólido informe de empleo de mayo complica las perspectivas de tipos de la Fed

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Olga Shendetskaya

05.06.2026

El sólido informe de empleo de mayo complica las perspectivas de tipos de la Fed — Las nóminas de EE. UU. aumentaron en 172.000 en mayo, superando las previsiones y complicando las esperanzas de recortes de tipos de la Fed.

Los empleadores estadounidenses crearon muchos más puestos de trabajo de lo previsto en mayo, lo que refuerza la idea de que el mercado laboral sigue siendo resiliente a pesar del encarecimiento de la energía, las presiones inflacionistas y la incertidumbre geopolítica. Es probable que el informe mantenga la cautela de la Reserva Federal, restando argumentos a favor de recortes de tipos a corto plazo y reavivando el debate sobre si la política monetaria debe seguir siendo restrictiva durante más tiempo.

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Las nóminas de EE. UU. aumentaron en 172.000 en mayo, más del doble de la previsión de consenso.
La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3% y la participación de la fuerza laboral en el 61,8%.
Las nóminas de marzo y abril se revisaron al alza en un total combinado de 93.000.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La contratación supera las previsiones

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, las nóminas no agrícolas aumentaron en 172.000 en mayo, por encima de la estimación de consenso de Dow Jones de 80.000 y solo ligeramente por debajo de la ganancia de abril, revisada al alza hasta 179.000. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%, en línea con las expectativas, mientras que la participación de la fuerza laboral no varió, situándose en el 61,8%.

Las revisiones también reforzaron el panorama. Las nóminas de marzo se revisaron al alza en 29.000, hasta 214.000, mientras que las de abril se revisaron al alza en 64.000, sumando un total de 93.000 empleos a las estimaciones anteriores. En los últimos tres meses, la economía ha creado 565.000 puestos de trabajo, lo que sugiere que el impulso de la contratación se ha recuperado tras un periodo más flojo a principios de año.

Las ganancias se amplían entre sectores

El mayor crecimiento del empleo procedió del sector de ocio y hostelería, que sumó 70.000 puestos, muy por encima de su media mensual reciente. El gobierno local añadió 55.000 puestos, mientras que la sanidad aportó 35.000 empleos y la asistencia social 12.000. Las actividades financieras y la información fueron áreas más débiles, según los informes que resumen los datos del Departamento de Trabajo.

El crecimiento salarial se mantuvo estable en lugar de recalentarse. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3% respecto a abril y un 3,4% interanual, ambos en línea con las previsiones de Wall Street. Esa combinación —una contratación más fuerte sin sorpresas al alza en los salarios— ayudó a moderar la lectura inflacionista, incluso cuando los rendimientos del Tesoro subieron tras la publicación.

Se refuerza la paciencia de la Fed

El informe es relevante porque da a la Fed pocos motivos para apresurarse a recortar los tipos. Un mercado laboral que crea empleo a este ritmo sugiere que la economía no necesita apoyo inmediato, especialmente con la inflación todavía por encima del objetivo y los precios de la energía elevados durante el conflicto entre EE. UU. e Irán.

Los mercados reaccionaron en consecuencia. Los rendimientos del Tesoro subieron tras el informe, mientras que los futuros de las acciones bajaron en su mayoría a medida que los inversores reevaluaban la trayectoria de los tipos de interés.

Anteriormente, informamos que el Bitcoin cae por debajo de los 62.000 $ tras el sólido informe de empleo en EE. UU.

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