BBVA Research mantiene previsión de crecimiento para España y anticipa caída de exportaciones de bienes

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Sholanke Dele

Hace 4 horas

BBVA Research mantiene previsión de crecimiento para España y anticipa caída de exportaciones de bienes — BBVA alerta caída exportaciones

La guerra en Oriente Medio y el encarecimiento de la energía están obligando a revisar las perspectivas económicas de España para 2026 y 2027. En ese contexto, BBVA Research conserva su previsión de crecimiento del 2,4% para 2026, pero rebaja en tres décimas la de 2027 y alerta de un deterioro en las exportaciones de bienes.

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BBVA Research mantiene su previsión de crecimiento del PIB para España en 2,1% en 2027 y advierte que el impacto del conflicto se traslada a ese año.
Prevé una caída del 1,2% en las exportaciones de bienes y estima que el shock energético podría restar hasta medio punto al PIB entre 2026 y 2027, además de subir la inflación en más de un punto este año.
Anticipa la creación de cerca de medio millón de empleos en 2026 y posibles subidas de tipos de interés en Europa debido a precios sostenidos de materias primas y presiones inflacionistas.

Previsiones para España y efecto energético

Según el último informe sobre la Situación de España de BBVA Research, publicado por El Economista, el servicio de estudios mantiene sin cambios su previsión de avance del PIB para 2026 y desplaza la mayor parte del impacto del conflicto a 2027, cuando sitúa el crecimiento en el 2,1%. La estimación para 2026 coincide con la publicada hace unos días por la Comisión Europea y queda por encima del 2,2% anunciado por el Gobierno para su próximo cuadro macroeconómico.

Los economistas de la entidad señalan que la resiliencia de la economía española se apoya en la actividad y el empleo, aunque prevén una caída del 1,2% en las exportaciones de bienes, pese al mejor comportamiento de los servicios. También calculan que el shock de oferta derivado de los precios de la energía puede restar entre una décima y medio punto al PIB español entre 2026 y 2027, además de elevar la inflación en más de un punto este año y en seis décimas el próximo.

El informe añade que la pérdida de competitividad afectará especialmente a productores de manufacturas y agricultura, en parte por el encarecimiento de los fertilizantes. A ello se suma un menor crecimiento en los países del entorno, un factor que también presiona a la baja las ventas exteriores españolas.

Consumo, empleo y presión sobre los tipos

BBVA Research advierte además de un deterioro en la confianza de las familias por la preocupación ante una inflación más alta y por el aumento del euríbor, que en mayo alcanza el 2,8%. Aun así, espera que el consumo siga creciendo gracias al incremento de la renta disponible de los hogares, mientras el gasto de los no residentes mantiene una dinámica positiva, aunque más moderada, con avances del 4,6% en 2026 y del 2,5% en 2027.

En empleo, la entidad prevé una creación cercana al medio millón de puestos de trabajo en 2026, impulsada por la llegada de inmigrantes y una mayor participación de la población española. En su escenario, los servicios y la construcción siguen sosteniendo la demanda laboral, lo que apoya nuevas subidas salariales.

En el plano internacional, el centro de estudios considera que Europa figura entre las regiones más expuestas al cierre del estrecho de Ormuz por el encarecimiento del petróleo. BBVA Research estima que persiste un déficit de oferta de cuatro millones de barriles y prevé que los precios de las materias primas se mantengan por encima de los niveles de 2025 durante los próximos dos años, un contexto que lleva a revisar al alza las previsiones de inflación y que puede empujar a los bancos centrales a subir los tipos de interés una o dos veces, aunque deja margen para esperar antes de decidir.

En nuestro artículo anterior sobre la caída de los precios del gas natural en EE. UU., explicamos que las cotizaciones se movían alrededor de los 3,00 $/MMBtu, presionadas por inventarios elevados y por una desaceleración temporal de las exportaciones de GNL debido a labores de mantenimiento. También señalamos qué factores podían cambiar el rumbo a corto plazo —como un repunte de la demanda estacional por calor o una menor producción— y los niveles técnicos que el mercado vigilaba.

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