Deutsche Bank prevé alzas bursátiles apoyadas por beneficios tecnológicos y la IA

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José Antonio Gastélum

Hace 1 horas

Deutsche Bank prevé alzas bursátiles apoyadas por beneficios tecnológicos y la IA — Alzas bursátiles con IA

La solidez reciente de la renta variable se prolonga en la segunda mitad del año y mantiene un sesgo alcista a 12 meses en los principales mercados desarrollados. El banco sitúa al S&P 500 en 8.200 puntos y al Stoxx 600 en 650, mientras ve margen para oportunidades en renta fija de calidad, oro y algunos mercados emergentes.

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Deutsche Bank prevé un crecimiento del S&P 500 del 10% hasta 8.200 puntos y del Stoxx 600 del 2% hasta 650 puntos a 12 meses, impulsados por tecnología e IA.
La entidad pronostica que España crecerá un 2,6% en 2026, superando a Italia, Francia y Alemania, mientras reduce la previsión de la eurozona al 0,9% por costes energéticos.
Prevé que la inflación europea supere el 4,0% en verano y promedie 3,1% en 2026, con el BCE elevando la tasa de depósito al 2,5% en junio de 2027.

Previsiones de mercado y asignación de activos

Según el informe de perspectivas presentado por Deutsche Bank este jueves y publicado por El Economista, la subida de las bolsas sigue respaldada por la fortaleza de los beneficios empresariales, en especial en tecnología y en temáticas ligadas a la inteligencia artificial, sobre todo en U.S.

La entidad considera que la renta variable europea también puede recuperarse cuando se reduzca la incertidumbre sobre el conflicto. A 12 meses, prevé un potencial del 10% para el S&P 500 hasta 8.200 puntos y un avance más moderado del 2% para el Stoxx 600 hasta 650 puntos. En los mercados emergentes, unos precios energéticos más bajos y un dólar más débil también pueden servir de apoyo.

En renta fija, Deutsche Bank señala oportunidades en deuda de calidad. Alejandro Vidal, Head Investment Manager de Deutsche Bank España, afirma que es probable que los rendimientos del Treasury de U.S. y del Bund alemán bajen tras haber sobrerreaccionado ante posibles subidas de tipos, mientras que el crédito con grado de inversión en dólares y euros ofrece rentabilidades atractivas y una demanda sólida, impulsada en parte por entradas hacia emisiones vinculadas a la IA y por una reasignación estructural hacia la renta fija.

En el segmento high yield, el banco pide mayor selectividad por unos diferenciales históricamente bajos. En materias primas, espera que el Brent se mantenga cerca de 80 dólares dentro de un año, incluso después del cierre del conflicto en Irán, y sitúa el oro en 5.400 dólares por onza en junio de 2027, un 27% por encima de los niveles actuales, ante el refuerzo de su papel estratégico por el aumento persistente de la deuda pública mundial.

Impacto macroeconómico en Europa y España

En el plano macroeconómico, Deutsche Bank prevé que España crezca un 2,6% en 2026, por encima de Italia, Francia y Alemania, para las que estima avances del 0,8%, 0,8% y 0,7%, respectivamente.

Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank en Iberia, atribuye este mejor comportamiento al mayor peso de las renovables en el mix energético y a un modelo de crecimiento más vinculado a los servicios, menos expuesto al encarecimiento de la energía que la industria. En paralelo, la entidad recorta al 0,9% su previsión de crecimiento para la eurozona en 2026 por el aumento de los costes energéticos derivado del conflicto en Oriente Medio.

El banco también anticipa una inflación elevada en Europa durante la segunda mitad del año. A medida que el encarecimiento de la energía se traslada a los precios, el IPC europeo puede superar el 4,0% en verano, con una media del 3,1% en 2026 antes de moderarse al 2,5% en 2027, lo que llevaría al BCE a mantener un sesgo restrictivo y elevar la tasa de depósito al 2,5% para junio de 2027.

Para U.S., la entidad espera que el impacto de mayores costes energéticos y un consumo más débil quede compensado por el apoyo fiscal y la fortaleza de la inversión en IA. Con ese equilibrio, el PIB mantiene un crecimiento del 2,0% tanto en 2026 como en 2027, mientras la inflación sigue por encima del objetivo, en el 3,2% y el 2,3%, respectivamente, y la Fed adopta una postura prudente con tipos en el rango del 3,00% al 3,25% a mediados de 2027.

En nuestra publicación, las previsiones del Instituto de Estudios Económicos (IEE) apuntaban a una desaceleración de la economía española, con un crecimiento del PIB del 2,1% en 2026 y del 1,8% en 2027. También se destacaba el riesgo de una inflación aún elevada por el encarecimiento de la energía, junto con el impacto de los tipos de interés sobre el consumo y la inversión.

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