¿Por qué ha subido el XAU/USD hoy (21 de julio)?

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Artem Shendetskii

21.07.2025

¿Por qué ha subido el XAU/USD hoy (21 de julio)? — El oro sube por el temor a los aranceles y las expectativas moderadas de la Fed

El precio del oro subió ligeramente en las primeras operaciones del lunes, situándose en torno a los 3.369 dólares la onza.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El repunte se produce mientras los inversores se preparan para el aumento de las tensiones comerciales, con el Secretario de Comercio de EE.UU. Howard Lutnick reafirmando que el plazo de los aranceles del 1 de agosto se mantiene firme. La inminente amenaza de nuevos gravámenes está aumentando la ansiedad del mercado mundial, impulsando la demanda de oro como activo tradicional de refugio. Los participantes en el mercado también están pendientes del próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el martes, para obtener más pistas sobre la dirección de la política monetaria. En general, el contexto geopolítico y comercial sigue siendo frágil, lo que respalda el sentimiento alcista en torno al oro. Los analistas creen que una nueva escalada de los aranceles podría impulsar los precios al alza hasta agosto.

La especulación sobre un recorte de tipos y las señales de la Fed refuerzan las perspectivas alcistas

El oro también se está beneficiando de las crecientes expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, insinuó recientemente un posible recorte de tipos durante la reunión de julio, citando los crecientes riesgos económicos. Unos tipos de interés más bajos suelen reducir el coste de oportunidad de mantener oro, lo que hace que el metal resulte más atractivo en comparación con otros activos de renta fija. Actualmente, los mercados valoran en un 94% la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos, con un 6% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos. Estas expectativas moderadas, combinadas con unos indicadores de inflación débiles, han presionado al dólar estadounidense. Como consecuencia, el oro se ha vuelto más asequible para los compradores internacionales, lo que ha impulsado aún más la demanda.

La fortaleza del dólar y la confianza de los consumidores pueden limitar las ganancias

A pesar de la reciente fortaleza del oro, algunos factores podrían moderar las subidas a corto plazo. El dólar estadounidense ha recuperado algo de terreno tras la publicación del índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que subió a 61,8 en julio, superando las expectativas. Un dólar más fuerte suele pesar sobre el oro, ya que resulta más caro para los tenedores de otras divisas. Sin embargo, el oro sigue resistiendo debido a una mezcla de riesgos económicos y geopolíticos, incluidos los temores de recesión e inflación. El analista Viktoras Karapetjanc señala las compras de los bancos centrales y el creciente interés de los inversores por los activos refugio como factores clave a largo plazo.

Karapetjanc declaró:

"El oro ha reanudado su subida, pero creo que la continuación del rally está en entredicho. Creo que estamos cotizando cerca de un máximo local".

Es posible que estos fundamentos sigan respaldando los precios del oro aunque surjan vientos en contra a corto plazo.

Recientemente escribimos que el oro rondó los 3.347 dólares por onza el viernes, a punto de registrar su primera pérdida semanal en tres semanas, ya que los datos económicos de EE.UU., más fuertes de lo esperado, desalentaron las esperanzas a corto plazo de recortes de los tipos de interés.

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