Las acciones de Tesla caen un 1,5% al detenerse el leasing en Europa y desvanecerse los ingresos por créditos

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Dmytro Járkov

18.08.2025

Las acciones de Tesla caen un 1,5% al detenerse el leasing en Europa y desvanecerse los ingresos por créditos — Las acciones de Tesla han estado sometidas a una presión sostenida en las últimas semanas

A 18 de agosto, las acciones de Tesla cotizan a 330,56 dólares, un 1,51% menos en las últimas 24 horas. Los títulos abrieron a 337,91 $, alcanzaron un máximo intradía de 339,07 $ y un mínimo de 327,08 $, antes de cerrar ligeramente por debajo de sus mínimos de sesión.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Caída del leasing europeo y caída de los ingresos por créditos

Las acciones de Tesla se han visto sometidas a una presión sostenida en las últimas semanas debido al deterioro de los fundamentales en Europa y a un importante descenso de los ingresos por créditos regulatorios. El catalizador más inmediato fue la decisión de retirar dos modelos de los programas de leasing en varios países europeos, entre ellos Alemania y Francia. Este hecho desencadenó una rápida liquidación, reflejo de la preocupación de los inversores por la demanda en uno de los mercados más importantes para Tesla.

Paralelamente, ha surgido un problema más estructural: el rápido descenso de los ingresos procedentes de los créditos para vehículos de emisiones cero (ZEV). En los últimos tres años, estos créditos han aportado aproximadamente el 25% de los ingresos de explotación de Tesla. Sin embargo, con la aceleración de la adopción de vehículos eléctricos en todo el sector y la creciente producción de vehículos limpios por parte de los competidores, el valor de reventa de estos créditos se está reduciendo. Es poco probable que esta fuente de ingresos vuelva a los máximos anteriores, eliminando una palanca clave de rentabilidad para Tesla.

Los resultados del segundo trimestre de Tesla confirmaron muchos de estos temores. Tanto los ingresos como los beneficios disminuyeron interanualmente, y las ventas de unidades cayeron bruscamente: más del 40% en la Unión Europea y del 25% en California. El Consejero Delegado, Elon Musk, aumentó la incertidumbre al advertir de "unos cuantos trimestres difíciles" por delante, citando un entorno macroeconómico difícil, el aumento de los aranceles y la desaparición de las subvenciones.

Sesgo neutral a bajista con riesgos a la baja

A corto plazo, las acciones de Tesla parecen atrapadas en una estrecha banda de entre 300 y 340 dólares. Sin un nuevo catalizador, ya sea en forma de alivio regulatorio, entregas superiores a las esperadas o avances en IA/robótica, hay poca justificación para una ruptura al alza. La hipótesis de base es una consolidación continuada en torno a 310-330 dólares hasta el tercer trimestre.

Si el valor no logra mantener el nivel de 325 dólares, es probable que vuelva a probar los 300 dólares. Esto representaría una corrección de aproximadamente el 10% desde los niveles actuales, pero es coherente con la reciente caída de la demanda y los ingresos. Los escenarios bajistas más agresivos podrían situar el valor en 280 $, especialmente si los resultados del tercer trimestre muestran una mayor erosión del margen o del crecimiento de las unidades.

La confianza de los inversores en Tesla está dividida entre el optimismo por los futuros ingresos autónomos y la preocupación por la demanda a corto plazo. Elon Musk ha vuelto a centrarse en las iniciativas de autoconducción total y robotaxi, con pruebas que se extienden más allá de Austin y un posible despliegue en las principales ciudades de EE.UU. a finales de año.

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