El S&P 500 retrocede, mientras las ventas de las grandes tecnológicas ponen a prueba la resistencia de su rally anual

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Parshwa Turakhiya

14.11.2025

El S&P 500 retrocede, mientras las ventas de las grandes tecnológicas ponen a prueba la resistencia de su rally anual — El S&P 500 retrocede hacia un soporte clave mientras se aceleran los descensos de las megacapitalizaciones tecnológicas

El S&P 500 retrocedió bruscamente el jueves, deslizándose hacia la línea media de su canal alcista, mientras una oleada de ventas en los valores tecnológicos de gran capitalización arrastraba al mercado a su mayor caída en un solo día desde el retroceso del 10 de octubre. El índice terminó cerca de los 6.737 puntos, cediendo varias semanas de ganancias graduales, ya que la preocupación por las elevadas valoraciones vinculadas a la inteligencia artificial y las cambiantes expectativas de la política de la Reserva Federal eclipsaron el impulso temporal de la reapertura del gobierno estadounidense.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Aspectos destacados

- El S&P 500 cierra cerca de los 6.737 puntos, su mayor caída en un solo día desde el 10 de octubre.

- Las grandes tecnológicas lideran los descensos, mientras aumenta la preocupación por el gasto en inteligencia artificial.

- El índice pone a prueba el soporte cercano a 6.685, con un soporte más profundo en torno a 6.515.

El retroceso marca un cambio notable para un índice que ha pasado gran parte del año subiendo dentro de un canal ascendente estable. El S&P 500 se deslizó desde la parte superior de ese canal hacia su línea media discontinua, una zona que ha actuado repetidamente como pivote durante correcciones anteriores. Además, el movimiento se produjo tras una fase de consolidación de varias semanas, que ya había dejado entrever un debilitamiento del impulso bajo la superficie.

Dinámica de precios del S&P 500 (Fuente: TradingView)

La estructura técnica muestra que el índice sigue por encima de las principales medias móviles, aunque el colchón se ha reducido considerablemente. El S&P 500 se sitúa justo por encima de la EMA de 50 días en 6.685, un nivel que los operadores han defendido repetidamente a lo largo del año. Las EMA de 100 y 200 días siguen firmemente inclinadas al alza, lo que refleja una tendencia primaria aún intacta. Sin embargo, la velocidad y la amplitud de la caída del jueves indicaron que los vendedores confían cada vez más en desafiar estas zonas en lugar de retroceder tras retrocesos poco profundos.

Los indicadores de impulso apuntan a un enfriamiento del sentimiento. El RSI se redujo hasta 48, lo que refuerza la idea de que el mercado está entrando en una fase más equilibrada en lugar de mostrar condiciones de sobreventa. La leve divergencia negativa que comenzó a formarse en septiembre parece estar materializándose ahora, con el precio alcanzando máximos sucesivos mientras el impulso no le seguía.

Las expectativas de la Fed y las valoraciones de la IA lastran el ánimo

Los acontecimientos macroeconómicos agudizaron la reacción bajista del mercado. Los operadores han recalibrado rápidamente las expectativas de un recorte de tipos en diciembre, y las probabilidades han caído del 95% de hace un mes a aproximadamente el 50% después de que varios funcionarios de la Reserva Federal hicieran hincapié en la cautela. El ritmo desigual de los datos económicos recibidos tras el cierre del Gobierno ha añadido otra capa de incertidumbre a las perspectivas del banco central, animando a los inversores a reevaluar el apetito por el riesgo.

A nivel sectorial, las ventas se concentraron en las empresas tecnológicas de alta capitalización, que han protagonizado gran parte del avance del índice este año. Las acciones de Nvidia, AMD, Broadcom, Tesla, Palantir y Oracle cayeron entre un 3,6% y un 6,6%, ya que los inversores se enfrentaron a la sostenibilidad de los crecientes planes de gasto de capital en IA. Ante el aumento de los costes de financiación y las elevadas expectativas, el mercado mostró signos de fatiga hacia las empresas que han puesto en precio supuestos agresivos a largo plazo.

Este cambio es importante porque el repunte del S&P 500 en 2025 se ha basado en gran medida en un estrecho núcleo de liderazgo. Cuando las megacapitales se debilitan juntas, el índice más amplio suele seguirlas. La caída del jueves reflejó esa dinámica, con ventas que se extendieron más allá de la tecnología a otros sectores, a medida que los operadores se movían para reducir riesgos antes de la publicación de los datos económicos de la próxima semana.

Soportes clave en el punto de mira de cara a finales de año

A pesar del retroceso, la estructura general sigue siendo constructiva. El S&P 500 sigue cotizando dentro de los límites de su canal alcista, y la tendencia a largo plazo no se ha roto. Si los compradores mantienen el nivel de 6.685 e impulsan al índice de nuevo por encima de la línea media del canal, el impulso podría estabilizarse rápidamente.

Sin embargo, una caída más profunda cambiaría el tono del mercado de forma más material. Una ruptura por debajo de la EMA de 50 días expondría el fondo del canal cerca de 6.515, un nivel que se alinea con una zona de demanda de gran volumen formada a principios de octubre. La pérdida de esta plataforma probablemente fomentaría el posicionamiento defensivo, con rotación hacia los sectores de valor y cíclicos mientras los valores tecnológicos altamente valorados digieren los excesos acumulados durante el último trimestre.

Las próximas sesiones determinarán probablemente si se trata de un reajuste estándar dentro de una tendencia alcista establecida o del inicio de una recalibración más amplia impulsada por el agotamiento de los megacapitales y la reducción de las expectativas de relajación a corto plazo de la Reserva Federal. Por el momento, el índice sigue en tendencia, pero el ritmo y la confianza en el avance han cambiado.

En un análisis anterior, destacábamos la dependencia del S&P 500 de un estrecho liderazgo de las megacapitalizaciones y advertíamos de que cualquier debilidad sincronizada en el sector tecnológico de alta capitalización podría forzar al índice a retroceder hacia la mediana de su canal. La reacción de esta semana sigue ese camino, poniendo el énfasis en cómo se comporta el índice en torno a la banda de soporte de 6.685.

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