Previsión del precio del oro: El oro retrocede hasta los 4.200 $ y pone a prueba el soporte, a la espera de los datos clave de EE.UU

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Parshwa Turakhiya

02.12.2025

Previsión del precio del oro: El oro retrocede hasta los 4.200 $ y pone a prueba el soporte, a la espera de los datos clave de EE.UU — El oro retrocede tras subir a máximos de seis semanas ante las crecientes expectativas de relajación de la Fed

El oro retrocedió el martes hasta los 4.200 dólares la onza, cerca de un 1%, tras un repunte que llevó al metal a su nivel más alto en seis semanas. La caída se debe a que los operadores recortan su exposición antes de la reunión de la Reserva Federal, en la que se espera un recorte de tipos la semana que viene.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Destacados

- El oro retrocede un 1% tras alcanzar un máximo de seis semanas.

- La probabilidad de que la Fed recorte los tipos de interés la semana que viene es del 88%.

- El soporte de la tendencia se mantiene firme por encima de la zona de los 4.090 dólares.

Los mercados de futuros asignan ahora un 88% de probabilidad a una reducción de 25 puntos básicos, apoyados por nueve meses consecutivos de contracción del sector manufacturero y una comunicación constantemente pesimista por parte de los funcionarios de la Fed. El retroceso se considera una gestión rutinaria de las posiciones más que un cambio de opinión, ya que las expectativas macroeconómicas y la demanda estructural siguen siendo favorables al oro.

El mercado se enfría mientras los operadores se cubren antes de la decisión de la Fed

El último movimiento del oro refleja una fase de consolidación dentro de una tendencia alcista más amplia. Tras alcanzar un máximo cerca de los 4.381 $, el metal cayó hasta el retroceso de Fibonacci del 61,8% en los 4.191 $, un nivel que ha servido como pivote principal para la reciente subida. El avance del lunes empujó brevemente al oro de nuevo a través de la zona de resistencia de 4.200 a 4.275 dólares, pero el retroceso del martes muestra dudas mientras los inversores se preparan para una serie de datos que podrían influir en el tono de la Fed.

Previsión del precio del oro (Fuente: TradingView)

La línea de tendencia descendente a corto plazo trazada desde el máximo de octubre sigue actuando como techo, y el oro ya ha rechazado esa línea dos veces. Este comportamiento sugiere que los operadores siguen sin estar dispuestos a perseguir una ruptura antes de que se confirme la relajación de la política monetaria.

A pesar de la pausa, la tendencia alcista general sigue intacta. El soporte de la supertendencia en 4.266 dólares se ha vuelto alcista, y el SAR parabólico sigue por debajo del precio, lo que indica que el mercado no ha entrado en una fase de reversión. El oro también se mantiene cómodamente por encima de la zona de soporte a medio plazo cerca de 4.090 $, donde la demanda previa converge con el retroceso del 38,2%. Incluso un retroceso más profundo hacia la zona de 4.000 a 4.030 dólares representaría una volatilidad normal más que una ruptura estructural. Sólo un cierre por debajo de 3.885 dólares pondría en entredicho la macrotendencia que ha guiado al oro desde la ruptura del verano.

Las señales macroeconómicas siguen apuntando a la relajación

La política monetaria sigue siendo favorable. La Reserva Federal está sometida a una presión cada vez mayor para que dé un giro a medida que se debilita el impulso económico, con el debilitamiento de la producción manufacturera, la moderación de la creación de empleo y los signos de fatiga en la actividad de los consumidores. Los operadores estarán atentos al informe ADP de esta semana y a los datos PCE a largo plazo en busca de confirmación, pero la función de reacción del mercado sigue siendo asimétrica. Las cifras débiles refuerzan las expectativas de relajación. Unas cifras sólidas pueden retrasar la trayectoria de la Reserva Federal, pero es probable que no la descarrilen, tras meses de comunicación pesimista.

El metal también se beneficia del posicionamiento cruzado de los activos. La renta variable estadounidense sigue tensionada, los mercados de renta fija continúan experimentando oscilaciones impulsadas por los tipos y el dólar ha perdido parte de su prima de rendimiento. En este entorno, el oro destaca como activo defensivo líquido con correlaciones macroeconómicas bien entendidas. Las recientes entradas en vehículos respaldados por oro reflejan esa rotación, y los gestores de activos favorecen el oro como estabilizador durante una ralentización tardía del ciclo.

La evolución de los precios en las últimas seis semanas (fuerte subida, corrección ordenada y rápida recuperación) pone de manifiesto que la demanda subyacente sigue siendo estable y no especulativa. Los flujos estratégicos, y no las operaciones a corto plazo, siguen marcando la tendencia.

Lo que hay que ver a partir de ahora

El oro sigue en formación alcista mientras se mantenga por encima de 4.090 $. Una ruptura sostenida de los 4.275 $ abriría el camino hacia una nueva prueba de los máximos recientes cerca de los 4.380 $, con la posibilidad de un nuevo descubrimiento de precios si la Fed confirma una senda pesimista. Sin embargo, si no se mantiene el soporte intermedio, podría producirse un retroceso más profundo hacia las zonas en las que los compradores a largo plazo han intervenido anteriormente.

La narrativa sigue siendo clara: las condiciones monetarias se están relajando, los datos de inflación se están suavizando y el oro sigue comportándose como un refugio de ciclo tardío. La caída del martes refleja cautela ante catalizadores importantes, no un cambio en la tendencia subyacente.

Nuestra cobertura anterior hizo hincapié en la fuerte alineación del oro con las fuerzas macroeconómicas, incluidas las expectativas de recorte de tipos, la caída de los rendimientos y el aumento de la demanda defensiva. El último movimiento respalda ese marco, ya que el metal sigue consolidándose cerca del extremo superior de su rango antes de la decisión de la Reserva Federal.

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