Hungría afronta presión para aplicar reformas fiscales mientras la misión del FMI alerta sobre riesgos de déficit y deuda

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Antón Kharitonov

08.10.2026

Hungría afronta presión para aplicar reformas fiscales mientras la misión del FMI alerta sobre riesgos de déficit y deuda — El FMI señala los riesgos fiscales de Hungría

Hungría está equilibrando una recuperación económica gradual con crecientes tensiones fiscales y estructurales mientras el FMI concluye su misión del Artículo IV de 2026. El organismo afirma que la debilidad de la inversión, el aumento de la deuda pública y una brecha cada vez mayor entre los salarios y la productividad están incrementando la presión para implementar amplias reformas, mientras el Gobierno busca una integración europea más profunda.

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El FMI estima que el déficit presupuestario de Hungría en 2023 se sitúa entre el 7% y el 7,5% del PIB y advierte sobre el aumento de la deuda pública, instando a aplicar reformas fiscales integrales.
El FMI destaca como factores positivos el objetivo de Hungría de adoptar el euro a mediano plazo y el potencial para desbloquear fondos congelados de la UE, y señala mejoras en los indicadores de crecimiento e inflación.
El FMI recomienda una política monetaria prudente hasta que la desinflación sea duradera, una consolidación fiscal más sólida y reformas más amplias para abordar la debilidad de la inversión, la productividad y los desafíos demográficos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La misión del FMI establece las prioridades de reforma

Según informó el Fondo Monetario Internacional, el personal que concluye la misión del Artículo IV de 2026 afirma que Hungría enfrenta presiones simultáneas por la debilidad de la inversión, un contexto global persistentemente difícil, el envejecimiento demográfico y una desconexión creciente entre el aumento de los salarios y la productividad.

El equipo del FMI, dirigido por Srikant Seshadri, visita Budapest del 23 de septiembre al 6 de octubre para mantener conversaciones con las autoridades, con Jerome Vandenbussche, jefe de la misión del Programa de Evaluación del Sector Financiero de 2026, sumándose a las discusiones. El personal estima el déficit presupuestario de este año entre el 7% y el 7,5% del PIB y afirma que la deuda pública está aumentando, lo que subraya la necesidad de reformas fiscales y estructurales integrales.

La declaración señala que la consolidación fiscal debe ser creíble y favorecer el crecimiento, mientras que la política monetaria debe mantenerse prudente hasta que la desinflación se consolide de forma duradera. También indica que la supervisión del sector financiero y las políticas macroprudenciales deben contener las vulnerabilidades emergentes, junto con reformas más amplias destinadas a impulsar la productividad, la inversión y la innovación.

El objetivo del euro y los fondos de la UE definen las perspectivas

El FMI afirma que Hungría tiene la oportunidad de revitalizar su economía a medida que el nuevo Gobierno se compromete con una integración europea más profunda y avanza rápidamente para desbloquear fondos de la UE previamente congelados. Señala que el crecimiento se está recuperando gradualmente, la inflación general está por debajo del objetivo y la reacción del mercado es positiva.

Al mismo tiempo, el organismo afirma que el objetivo declarado del Gobierno de adoptar el euro puede servir como ancla para las políticas, pero no puede sustituir reformas económicas más amplias. El FMI añade que está a la espera del programa fiscal de mediano plazo del Gobierno y afirma estar preparado para apoyar a las autoridades mediante análisis de políticas, recomendaciones y asistencia técnica.

En nuestra cobertura anterior sobre la renovada presión en los mercados mundiales de bonos, explicamos cómo el aumento de los niveles de endeudamiento y las preocupaciones por la inflación elevaron los rendimientos de los bonos gubernamentales e hicieron que los mercados fueran más frágiles. También destacamos las advertencias de que los Gobiernos necesitan planes creíbles para sanear las finanzas públicas, porque los shocks geopolíticos y el desapalancamiento abrupto pueden amplificar la volatilidad y elevar los costes de financiación soberana.

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