La CNMV simplifica las notificaciones de emisores para reducir cargas regulatorias

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José Antonio Gastélum

26.10.2026

La CNMV simplifica las notificaciones de emisores para reducir cargas regulatorias — CNMV reduce cargas regulatorias

La reforma de la normativa de transparencia de emisores entra en una nueva fase con cambios en los deberes de comunicación sobre autocartera y participaciones significativas. El nuevo marco, aprobado mediante el Real Decreto 813/2026, busca aliviar cargas administrativas para las cotizadas sin alterar los estándares de supervisión del mercado.

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La CNMV aplicará desde el 28 de octubre de 2026 el Real Decreto 813/2026, que simplifica exigencias informativas para emisores cotizados.
Los emisores solo notificarán a la CNMV el cruce de umbrales relevantes (3%, 5% o 10% de autocartera y 3% en OPAs), eliminando la obligación de detallar todas las operaciones individuales.
La simplificación reduce la carga administrativa, mantiene la transparencia y responde al objetivo de la estrategia CNMV 2030 para adaptar la regulación española al marco europeo.

Cambios en autocartera y participaciones significativas

Según la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Real Decreto 813/2026, de 7 de octubre, simplifica y racionaliza varias obligaciones de información aplicables a los emisores, con el objetivo de reducir exigencias administrativas innecesarias y mantener al mismo tiempo un nivel suficiente de transparencia, en línea con la normativa europea.

En materia de autocartera, el emisor de acciones admitidas a negociación comunicará a la CNMV la proporción de derechos de voto que permanezca en su poder cuando su posición final en acciones propias con derecho de voto alcance o cruce, al alza o a la baja, los umbrales del 3%, 5% o 10% de los derechos de voto. Con este cambio, desaparece la obligación de identificar y notificar todas las operaciones individuales que llevan al cruce de esos niveles.

Hasta la entrada en vigor del real decreto, prevista para el 28 de octubre de 2026, los emisores siguen obligados a comunicar todas las operaciones de compra y venta cuando las adquisiciones acumuladas desde la notificación anterior superan el 1% del capital, lo que exige detallar cada movimiento y eleva la carga informativa para las entidades.

En el caso de una oferta pública de adquisición de acciones, los accionistas de la sociedad afectada que compren valores con derechos de voto deberán notificar esa adquisición cuando su participación alcance o supere el 3%. El umbral mínimo anterior era del 1%, aunque se mantiene la obligación de informar de cualquier variación posterior para quienes superen o hayan superado ese 3% de los derechos de voto.

Impacto regulatorio para emisores y supervisión

La medida se encuadra en uno de los objetivos de la estrategia CNMV 2030, centrado en rebajar cargas para los emisores mediante obligaciones de comunicación más proporcionadas. La CNMV señala que la simplificación no supone una pérdida de eficiencia supervisora, sino un ajuste del sistema para hacerlo más claro y eficaz.

El organismo ha trabajado con la Secretaría General del Tesoro para impulsar iniciativas orientadas a una regulación más proporcionada y mejor alineada con el marco europeo. En la práctica, los cambios reducen el volumen de comunicaciones recurrentes que deben remitir las cotizadas y concentran las notificaciones en umbrales considerados relevantes para el mercado.

En nuestra anterior información sobre la junta general extraordinaria de OHL (Obrascón Huarte Laín), detallamos la convocatoria para noviembre de 2026 por vía exclusivamente telemática y los principales acuerdos sometidos a votación. Entre ellos figuraban la agrupación y cancelación de acciones, la posible autorización para adquirir autocartera y varias decisiones sobre la composición y facultades del consejo de administración.

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