Le gaz naturel teste les 2,70 $ alors que la vigueur de l'offre limite le rebond

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Anton Kharitonov

05.08.2026

Le gaz naturel teste les 2,70 $ alors que la vigueur de l'offre limite le rebond — Gaz naturel

Le gaz naturel américain se négocie près de 2,71 $ par MMBtu après s'être redressé depuis un support intrajournalier autour de 2,68 $. Le graphique en 45 minutes montre une séquence de sommets de plus en plus bas suite au rejet près de 2,96 $, tandis que le prix reste inférieur à ses principales moyennes mobiles à court, moyen et long terme.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La résistance immédiate se situe à 2,72 $, suivie par la zone plus solide des 2,74 $-2,76 $. Une clôture au-dessus de 2,76 $ pourrait ouvrir la voie vers 2,80 $. Un échec à défendre les 2,68 $ exposerait les 2,64 $ et potentiellement les 2,60 $. Le rebond reste correctif à moins que les acheteurs ne reprennent le cluster de moyennes mobiles.

L'excédent de stockage limite le potentiel de hausse

Le dernier rapport de l'EIA a montré une injection de 28 milliards de pieds cubes pour la semaine se terminant le 24 juillet, portant les stocks des 48 États inférieurs à 3 084 Bcf. Cette augmentation était inférieure aux attentes du marché d'environ 38 Bcf, soutenant initialement les prix. Néanmoins, les stocks restent de 185 Bcf, soit 6,4 %, au-dessus de la moyenne sur cinq ans, bien qu'ils soient de 32 Bcf inférieurs au niveau correspondant de 2025. Les stocks du Centre-Sud ont chuté de 9 Bcf, indiquant une forte demande régionale pour la climatisation et l'exportation, mais l'excédent national continue de fournir un tampon substantiel. Le rapport sur le stockage du 6 août est le prochain catalyseur majeur, une autre injection limitée étant nécessaire pour renforcer le scénario haussier.

Une production record compense la demande estivale

La demande liée au refroidissement reste porteuse, et la consommation de gaz par le secteur électrique américain devrait atteindre en moyenne 42,2 Bcf par jour cet été, soit 0,5 Bcf par jour de plus qu'à la même période en 2025. Cependant, la production de gaz sec devrait atteindre un record de 111,25 Bcf par jour en 2026, limitant l'effet sur les prix d'une utilisation accrue d'électricité. Les exportations de GNL devraient passer de 15,1 Bcf par jour en 2025 à 17,4 Bcf par jour, créant une source de demande plus durable. Le ralentissement de la croissance du PIB américain, qui est tombé à 1,5 % en rythme annuel au deuxième trimestre, présente un risque secondaire pour la consommation industrielle, mais la météo, la production et les flux de gaz d'alimentation GNL restent les principaux moteurs à court terme.

Les perspectives météorologiques alimentent la volatilité à court terme

Les prévisions de température pour la période du 10 au 14 août restent centrales pour le positionnement du marché. Une chaleur prolongée dans les principaux centres de population américains augmenterait la demande de climatisation, limiterait les injections de stockage et aiderait le gaz naturel à défendre les 2,68 $. Un virage vers des températures plus fraîches aurait l'effet inverse, d'autant plus que les stocks sont déjà supérieurs aux normes saisonnières. Les révisions des modèles météorologiques peuvent produire de fortes variations de prix, mais une reprise durable nécessiterait une chaleur persistante parallèlement à une demande de GNL stable ou à des interruptions de la production domestique.

Les discussions sur Ormuz réduisent la prime de risque

La guerre au Moyen-Orient reste plus influente pour les références de gaz européennes et asiatiques que pour le Henry Hub, mais les perturbations du transit de GNL par le détroit d'Ormuz augmentent la demande pour les cargaisons américaines alternatives. Avant le conflit, près de 20 % de l'offre mondiale de GNL passait par le détroit. Des négociations impliquant l'Iran, l'Oman et les États-Unis pourraient rétablir le transport maritime, bien que les flux normaux n'aient pas repris et que la sécurité maritime reste incertaine. La réouverture d'Ormuz réduirait les prix internationaux du gaz et affaiblirait certains soutiens liés à l'exportation pour le Henry Hub.

Une nouvelle escalade, comme je l'ai prévenu dans Le gaz naturel reste vulnérable alors que le support de 2,70 $ est sous pression, pourrait intensifier la concurrence pour le GNL américain et créer un risque de hausse malgré une offre domestique abondante. Les perspectives à court terme restent baissières sous 2,76 $, les 2,68 $ servant de niveau de support pivot.

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