Le gaz naturel reste vulnérable alors que le support de 2,70 $ est sous pression

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Anton Kharitonov

04.08.2026

Le gaz naturel reste vulnérable alors que le support de 2,70 $ est sous pression — Gaz naturel

Le gaz naturel américain se négocie près de 2,75 $ par MMBtu après l'échec d'une nouvelle tentative de reprise au-dessus de 2,80 $. Le graphique horaire reste baissier, avec un prix inférieur à la moyenne mobile à long terme et une séquence de sommets de plus en plus bas intacte.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Une consolidation à court terme entre 2,70 $ et 2,80 $ pourrait ralentir la baisse, bien qu'elle ne signale pas encore un renversement durable après la chute brutale depuis les niveaux supérieurs à 3,20 $.

L'accumulation des stocks n'offre qu'un répit temporaire

Le dernier rapport de l'EIA a montré que les stocks de gaz de travail ont augmenté de 28 milliards de pieds cubes (Bcf) au cours de la semaine se terminant le 24 juillet, ce qui est inférieur aux attentes du marché d'environ 35 à 38 Bcf. Les stocks totaux ont atteint 3 084 Bcf, se situant 32 Bcf en dessous du niveau de l'année dernière mais 185 Bcf, soit 6,4 %, au-dessus de la moyenne sur cinq ans. Cette accumulation plus faible a brièvement soutenu les contrats à terme, bien que l'excédent persistant par rapport aux normes saisonnières continue de limiter l'intérêt acheteur. Le prochain rapport, couvrant la semaine se terminant le 31 juillet, sera publié le 6 août. US Energy Information Administration

La production record compense la demande de GNL

Les fondamentaux de l'offre restent la principale source de pression à la baisse. La production des 48 États inférieurs a atteint en moyenne environ 110,6 Bcf par jour en juillet, égalant le record mensuel précédent. La demande de gaz d'alimentation pour le GNL a atteint en moyenne près de 17,2 Bcf par jour, soit un niveau légèrement inférieur à celui de juin, en partie à cause de la maintenance à Freeport LNG. Des données manufacturières américaines solides pourraient soutenir la consommation d'énergie industrielle, mais la production domestique augmente actuellement assez rapidement pour compenser cette amélioration.

Les prévisions de temps plus frais affaiblissent les perspectives de consommation

Les modèles météorologiques pointant vers des conditions plus douces dans certaines parties du centre et de l'est des États-Unis ont réduit la demande attendue du secteur de l'électricité pour la climatisation. Cela limite la probabilité de retraits de stocks soutenus pendant le reste de la période estivale. Un retour d'une chaleur généralisée pourrait resserrer les équilibres quotidiens et soutenir un rebond, tandis que des révisions persistantes vers un temps plus frais renforceraient les attentes selon lesquelles le stockage abordera l'automne confortablement au-dessus de la normale.

Les risques au Moyen-Orient offrent une protection limitée

La guerre au Moyen-Orient et l'incertitude entourant le détroit d'Ormuz ont fait grimper les prix mondiaux du GNL et suscité des inquiétudes quant aux routes d'approvisionnement qataries. Cependant, le Henry Hub reste principalement dicté par la météo américaine, la production et les flux des terminaux d'exportation. À moins que le conflit ne provoque une perturbation directe des expéditions mondiales de GNL ou n'augmente matériellement la demande de cargaisons américaines, son effet de soutien sur les prix du gaz américain devrait rester limité.

Une cassure sous les 2,70 $ exposerait les 2,65–2,60 $, suivis des 2,50–2,40 $. Comme je l'ai prévenu dans Le gaz naturel teste un support quotidien clé alors que l'Europe se prépare à une demande de GNL plus forte, les haussiers doivent reconquérir les 2,80 $ puis les 2,85–2,90 $ pour affaiblir la structure baissière.

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