L’inflation indienne atteint un plus haut de 22 mois, les coûts de l’énergie accentuant les tensions sur les prix

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Hanna Syniavska

Il y a 1 heure

L’inflation indienne atteint un plus haut de 22 mois, les coûts de l’énergie accentuant les tensions sur les prix — L’inflation indienne atteint 5,54 %, les risques de hausse des taux de la RBI s’intensifient

L’inflation des prix à la consommation en Inde a atteint en septembre son plus haut niveau depuis 22 mois, accentuant la pression sur la Reserve Bank of India, qui pourrait envisager une nouvelle hausse des taux d’intérêt. La hausse des coûts de l’énergie et les graves conditions de sécheresse compliquent les perspectives d’inflation, alors même que la banque centrale prévoit une croissance économique solide.

Points forts

L’inflation indienne atteint 5,54 %, un sommet sur 22 mois.
Les coûts de l’énergie et la sécheresse accentuent les risques sur les prix.
HSBC prévoit une nouvelle hausse des taux de la RBI en décembre.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les prix à la consommation ont augmenté de 5,54 % sur un an, contre 4,82 % en août, rapporte CNBC. Ce chiffre dépasse la prévision de 5,40 % issue d’une enquête menée auprès d’économistes et marque le onzième mois consécutif d’accélération de l’inflation.

La hausse des prix renforce les arguments en faveur d’un resserrement de la politique monétaire

Les chiffres de septembre font suite à la première hausse des taux d’intérêt de la RBI depuis 2023, annoncée au début du mois. Les responsables de la politique monétaire ont indiqué que de nouvelles baisses étaient peu probables à court terme, laissant une nouvelle hausse ou une pause prolongée parmi les principales options.

L’inflation se situe désormais nettement au-dessus de l’objectif de 4 % à moyen terme de la banque centrale. La RBI prévoit une inflation globale moyenne de 5,2 % pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2027, tandis qu’elle table sur une inflation sous-jacente de 4,4 %.

Les économistes de HSBC anticipent une nouvelle hausse des taux en décembre, selon un rapport publié le 7 octobre. Leur prévision suggère que le resserrement monétaire pourrait se poursuivre même si la banque centrale évite une longue série de hausses.

Le défi pour les responsables de la politique monétaire tient au fait qu’une grande partie des tensions actuelles sur les prix provient de facteurs extérieurs à la demande intérieure. Des coûts d’emprunt plus élevés peuvent freiner les dépenses, mais ils ne peuvent pas résoudre directement les pénuries d’énergie importée ou de produits agricoles.

Les importations d’énergie et la sécheresse accentuent les risques inflationnistes

L’Inde importe près de 85 % de ses besoins en carburant, ce qui expose particulièrement son économie aux perturbations liées à la guerre impliquant l’Iran. Avant le conflit, une part importante de ses approvisionnements énergétiques transitait par le détroit d’Ormuz.

La hausse des prix du pétrole a accru la pression sur les coûts d’importation, tandis que les tensions persistantes au Moyen-Orient et l’ouragan Isaias ont alimenté l’incertitude sur les marchés de l’énergie. La persistance de coûts élevés des carburants peut également affecter les transports, l’industrie manufacturière et les dépenses des ménages.

Les approvisionnements alimentaires font face à une menace distincte due à des précipitations de mousson exceptionnellement faibles, associées à un puissant phénomène El Niño. L’Inde a enregistré ses plus faibles précipitations de juin à septembre depuis plus d’une décennie, la sécheresse touchant des zones agricoles du Maharashtra, de l’Andhra Pradesh, du Pendjab et de l’Haryana.

Le département météorologique indien a classé la saison au quatrième rang des plus sèches depuis 2001 et au treizième rang depuis 1901. La baisse des précipitations menace la production agricole et le niveau des réservoirs, ce qui pourrait prolonger les tensions sur les prix alimentaires au-delà de septembre.

Les perspectives de croissance compliquent davantage l’équilibre de la politique monétaire

La RBI a récemment relevé de 40 points de base, à 7,1 %, sa prévision de croissance économique pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2027, reflétant la résilience persistante de l’activité intérieure.

Cependant, la combinaison d’une inflation supérieure à l’objectif et d’une croissance plus soutenue laisse moins de marge aux responsables de la politique monétaire pour réduire les coûts d’emprunt. La prolongation des tensions géopolitiques, les restrictions commerciales et le renchérissement des matières premières pourraient également affaiblir l’investissement des entreprises.

La décision de politique monétaire de décembre montrera si la banque centrale peut contenir l’inflation sans exercer une pression excessive sur l’activité économique.

Plus tôt, nous avons rapporté que la banque centrale indienne durcit les règles du marché des changes, alors que la roupie atteint des niveaux historiquement bas.

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