Le gaz naturel reste plafonné sous 3,00 $ malgré le resserrement des stocks

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Anton Kharitonov

18.09.2026

Le gaz naturel reste plafonné sous 3,00 $ malgré le resserrement des stocks — Le gaz se maintient près d’une résistance clé

Le gaz naturel évolue autour de 3,00 $/MMBtu le 18 septembre, après la volatilité d’hier et un nouveau passage au-dessus du seuil psychologique de 3,00 $. Le principal nouvel élément est venu du rapport de l’EIA : les stocks pour la semaine terminée le 11 septembre ont augmenté de seulement 44 Bcf, à 3,298 Tcf, alors que le marché anticipait une injection d’environ 49–50 Bcf.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Les stocks sont désormais inférieurs de 122 Bcf à leur niveau de l’an dernier, mais restent supérieurs de 118 Bcf, soit 3,7 %, à la moyenne sur cinq ans. Cela réduit considérablement l’excédent d’offre précédent et montre que les fortes températures ainsi que la demande soutenue du secteur de l’électricité continuent de limiter le rythme des injections.

La croissance de l’offre est de plus en plus compensée par la demande de GNL

Dans le même temps, l’équilibre global reste relativement confortable. Dans ses prévisions de septembre, l’EIA anticipe environ 3,969 Tcf de gaz en stockage au 31 octobre, soit environ 5 % au-dessus de la moyenne sur cinq ans. La production continue également d’augmenter : l’EIA prévoit une hausse de la production commercialisée d’environ 4,5 Bcf/j en 2026, principalement portée par le Permian et le Haynesville. En revanche, les exportations absorbent progressivement l’offre supplémentaire.

Les exportations américaines de GNL avaient déjà progressé d’environ 23 % sur un an au premier semestre, tandis que le 18 septembre, les volumes de gaz destinés à la liquéfaction se sont de nouveau rapprochés de 18,1 Bcf/j après avoir reculé la veille. L’achèvement de l’expansion de Corpus Christi accroît également la capacité d’exportation disponible, ce qui signifie que la croissance de la production est désormais davantage compensée par la demande extérieure.

Les perturbations au Moyen-Orient soutiennent le marché mondial du gaz

Le Moyen-Orient reste un facteur de soutien distinct. Le trafic via le détroit d’Ormuz demeure fortement perturbé, même si au moins plusieurs méthaniers ont réussi à le franchir cette semaine, tandis que les fournisseurs continuent de recourir à des opérations inhabituelles de transbordement navire-navire au large d’Oman.

Le problème n’est pas seulement logistique : environ 17 % de la capacité de production de GNL du Qatar reste à l’arrêt après les dommages subis par deux trains de liquéfaction, et les réparations pourraient prendre plusieurs années. QatarEnergy cherche déjà à sécuriser des approvisionnements de GNL à long terme auprès des États-Unis afin de compenser les volumes perdus. Cela soutient le marché mondial du gaz et renforce l’attrait du GNL américain, même qu’une reprise partielle du trafic via Ormuz pourrait périodiquement réduire une partie de la prime géopolitique.

Les acheteurs peinent à reprendre le contrôle au-dessus de 3,00 $

Après le repli de NATGAS vers le support situé autour de 2,96 $, les acheteurs tentent de reprendre le contrôle, mais toutes les tentatives d’installation du prix au-dessus du seuil psychologique de 3,00 $ ont jusqu’à présent échoué. Comme indiqué dans Le gaz naturel passe sous 3 $ face à la pression des stocks et de la météo, le risque d’une cassure du support et d’une baisse vers 2,90–2,85 $ demeure, même si une chute plus importante semble peu probable à ce stade.

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