Solana glisse vers les 137$ alors que la stagnation des flux et la chute de l'intérêt ouvert pèsent sur la reprise

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Parshwa Turakhiya

05.12.2025

Solana glisse vers les 137$ alors que la stagnation des flux et la chute de l'intérêt ouvert pèsent sur la reprise — Solana teste un support clé alors que la pression baissière s'intensifie

Solana se négocie à près de 137 dollars après une nouvelle tentative infructueuse de se maintenir au-dessus de 140 dollars, prolongeant ainsi une tendance baissière corrective qui a mis un terme à tous les rebonds depuis la fin septembre. Le marché continue de digérer les excès antérieurs, les reprises se transformant en sorties plutôt qu'en signaux d'une nouvelle accumulation.

Points forts

SOL se négocie près de 137 $, la ligne de tendance descendante limitant la hausse.
Le support à $124-$128 est critique pour le sentiment à court terme.
Les flux et l'intérêt ouvert chutent, montrant une baisse de conviction.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Même après un rebond à partir des plus bas de moins de 120 dollars, la structure générale reste lourde et l'élan manque toujours de suivi.

La pression de la ligne de tendance s'accroît alors que Solana reste en dessous des EMA clés

La ligne de tendance descendante de septembre continue de définir le plafond du marché, chaque tentative de reconquête de la région des 140-156 dollars s'évanouissant rapidement. L'EMA à 20 jours se situe juste au-dessus du prix, tandis que l'EMA à 50 jours s'incline vers le bas près de 156 $. Au-dessus d'elles, les EMA à 100 et 200 jours se regroupent à 170 et 174 dollars, créant ainsi une résistance stratifiée qui s'aligne sur la tendance baissière principale.

Dynamique des prix du SOL (Source : TradingView)

Cet empilement est le principal argument baissier. Tant que le SOL reste piégé sous cette région, les reprises servent de soulagement plutôt que de véritable accumulation. Les points du SAR parabolique qui se retournent au-dessus des bougies renforcent le fait que la pression à la baisse reste dominante.

Un support s'est formé autour de 124 à 128 dollars, où les ventes se sont brièvement épuisées et où les acheteurs au comptant sont intervenus. Cette bande sert maintenant de ligne de démarcation entre une consolidation contrôlée et un effondrement plus profond. Une perte nette de cette zone expose le graphique à 110 $, un niveau où convergent le support psychologique et le support technique.

Le momentum reste modéré. Le RSI se situe dans les 40 %, reflétant une pression sans capitulation. L'absence de divergence haussière suggère que la phase de réinitialisation n'est pas terminée. Jusqu'à ce que la dynamique s'inverse et que le prix regagne l'EMA de 20 jours, les efforts de hausse restent vulnérables.

La faiblesse des flux et la diminution de l'effet de levier soulignent l'hésitation

Les données sur les flux nets au comptant montrent que Solana a été confronté à des flux sortants constants tout au long de l'automne, interrompus uniquement par des pics de flux entrants lors de reprises de courte durée. L'afflux de 7 millions de dollars enregistré le 5 décembre est notable mais ne constitue pas une transformation. Il signale un achat en creux plutôt qu'une allocation stratégique, ce qui laisse la tendance générale inchangée.

Le paysage des produits dérivés reflète cette prudence. L'intérêt ouvert est tombé à environ 7,2 milliards de dollars, bien en deçà de son expansion de l'été, preuve que l'appétit pour les produits à effet de levier s'est estompé. Le volume des contrats à terme a baissé d'environ 10 % et celui des options a chuté de plus de 50 %, ce qui est typique du désengagement des opérateurs vis-à-vis de l'exposition directionnelle.

Pourtant, les ratios long/short restent fortement orientés à la hausse sur les principales places boursières, ce qui indique que l'effet de levier qui subsiste dans le système penche en faveur de la position longue. Il s'agit d'une configuration risquée dans un marché qui se négocie en dessous d'une résistance stratifiée. Lorsque l'effet de levier s'accumule à l'encontre de la tendance dominante, les ruptures ratées se traduisent souvent par des reculs provoqués par les liquidations.

Les données relatives aux liquidations confirment que les haussiers absorbent la majeure partie des dégâts. Environ 13 millions de dollars de liquidations de positions longues ont été enregistrés au cours des dernières 24 heures, contre seulement 2,3 millions de dollars de liquidations de positions courtes. Ce déséquilibre montre que les tentatives répétées d'anticipation d'une rupture ont échoué et que les vendeurs se sont empressés d'effacer chaque poussée vers la résistance.

La voie à suivre dépend de la récupération de la résistance multi-EMA

Solana reste dans une phase de réinitialisation plutôt que dans une structure de reprise. Les fortes reprises narratives observées plus tôt dans l'année ont cédé la place à une participation plus sélective, où chaque hausse est remise en question et où chaque tentative de rupture se heurte à une résistance immédiate.

Pour briser cette tendance, le SOL a besoin d'une reconquête décisive de la région de 156 à 170 dollars, soutenue par un volume croissant et des flux positifs persistants au comptant. Ce mouvement marquerait la fin du cycle de distribution et signalerait le début d'un nouveau cycle de risque. Sans cela, le chemin de moindre résistance reste latéral ou baissier.

Les optimistes peuvent faire valoir que le pire de l'effet de levier est passé et que l'actif se stabilise au-dessus d'un support solide. Les baissiers peuvent affirmer qu'il s'agit toujours d'une hémorragie lente et d'un processus de baisse inachevé. Au cours des prochaines semaines, le comportement des prix autour de $124-$128 déterminera si Solana se prépare à reprendre de l'élan ou si une autre jambe de baisse est nécessaire pour rétablir complètement le sentiment.

Précédemment, nous avons indiqué que Solana avait besoin d'une reprise de ses EMA empilées pour invalider la tendance baissière. Les dernières données renforcent ce point de vue. Jusqu'à ce que le SOL dépasse la région de 156 $, les reprises restent suspectes et l'effet de levier à long terme augmente le risque d'une autre baisse.

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